立高食品（300973）2026年一季度管理层讨论与分析

　　近期立高食品（300973）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　发展回顾：

　　2026年第一季度，公司实现营业收入10.48亿元，同比增长0.27%，公司归属于上市公司股东的净利润6401.52万元，同比下降27.56%，扣除非经常性损益后的归母净利润为6075.45万元，同比下降29.57%。

　　因2026年度业绩考核目标达成难度较大，基于审慎原则，公司与会计师事务所沟通后，已在2025年冲回以前年度已计提的预计未来达标的股份支付费用，因此2026年第一季度未计提股份支付费用，2026年第一季度净利润较上年同期剔除股份支付后的归母净利润下降28.76%；2026年第一季度扣非归母净利润较上年同期剔除股份支付后的扣非归母净利润下降30.76%。

　　报告期收入结构方面，分产品看，冷冻烘焙食品收入占比约52%，同比下降约12%；烘焙食品原料收入占比约48%，同比增长约20%，其中UHT系列奶油产品仍保持较好的增长趋势，报告期收入增长接近25%。分渠道看，流通饼房渠道收入占比略超42%，同比持平微增，延续企稳趋势；商超渠道收入占比近35%，同比下降约10%，下降主要受去年同期特定季节产品良好表现的较高基数影响；此外，得益于公司对商超调改的积极把握，报告期内公司地方性商超收入增长超过50%；餐饮及新零售渠道收入占比接近23%，同比增长约25%，仍保持较为理想的增长态势。

　　业绩变动主要原因为：成本费用方面，一季度公司毛利率29.7%，同比基本持平，期间公司综合采购成本优化与新产能爬坡的正负向影响相抵。销售费用率同比上升约0.4%，主要受报告期内渠道收入结构变化及餐饮渠道加大投入所致；管理费用率同比上升1.0%，主要为公司广州区域产能调整前期储备投入及信息化、数字化、自动化投入所致；研发费用率同比上升0.8%，主要为公司大单品储备及重点客户定制开发投入所致。