调研速递|华利集团接受富国基金等7家机构调研 关税政策与订单情况成关注要点

　　6月5日，中山华利实业集团股份有限公司（证券代码：300979，证券简称：华利集团）通过线上腾讯会议的方式，参与了一场由富国基金、宝盈基金、信达澳亚基金等7家机构参与的券商策略会。华利集团董事会秘书方玲玲接待了来访机构。以下为本次投资者关系活动的详细情况：

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投资者关系活动类别	其他（券商策略会）
时间	2025年6月5日
地点	线上：腾讯会议
参与单位名称及人员姓名	富国基金-潘逸君，宝盈基金-王灏，信达澳亚基金-齐兴方，山楂树-章韧，中信建投基金-公伟，川发证券基金-周玉婷，华能贵诚信托-郭宝运
上市公司接待人员姓名	董事会秘书方玲玲

　　在交流环节，机构投资者就美国关税政策、公司销售结算、毛利率、订单展望、产能布局及控股股东减持等多个方面提出问题，华利集团一一作出回应。

　　在关税政策方面，美国对东南亚国家的对等关税政策落地仍待观察，目前越南等国与美国积极沟通谈判，尚未出现客户因关税大幅取消或减少订单的情况，公司出货节奏未发生大变化，各工厂正常生产。以往关税由品牌客户承担，多数客户尚未与公司商讨关税成本问题。公司针对美国对越南、印尼关税加征假定不同情况拟定应对方案，并与客户密切沟通，短期内不会对整体产能建设规划做大改动，越南、印尼新工厂建设将按既定节奏推进。

　　销售结算方面，公司采购、销售主要以美元计价结算，美国市场预估约占公司销售收入的4成左右。

　　毛利率方面，2025年第一季度公司毛利率有所下滑，主要受新客户订单量显著增长、新工厂产能爬坡影响。公司将通过优化培训机制、推进智能化生产设备和管理系统部署等提升新工厂运营效率，预计随着新员工熟练度和新工厂运营熟练度提升，集团运营效率将逐步提升。

　　对于美国对等关税政策下，若越南对从中国进口原材料征收高关税的影响，华利集团表示，近年来运动鞋原材料制造商逐步向东南亚和南亚国家转移，2024年度越南工厂从当地采购原材料金额已超采购总额50%，来自中国大陆的原材料占比降至约30%，且越南工厂为来料加工模式，进口原材料免税。

　　订单展望上，公司客户多元，多数为上市公司，从客户披露业绩指引看，多数保持成长，少数终端销售增速不佳。去年年底公司已与客户讨论今年订单预算，目前实际订单与预计差异不大，公司对2025年业绩有信心，但会密切关注关税政策导致的消费市场变化并调整经营策略。

　　产能布局方面，目前公司主要生产基地在越南，今年越南有新成品鞋工厂投产；印尼生产基地预计产能超6000万双，2024年上半年已投产，建设完毕还需约3年；公司还在四川租赁厂房拥有成品鞋工厂，2025年第一季度已投产。

　　控股股东减持方面，公司控股股东目前尚未减持，本次减持旨在优化股东结构。