4月21日，苏文电能发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为23.57亿元，同比增长27.01%;归母净利润为2.56亿元，同比下降14.95%;扣非归母净利润为2.29亿元，同比下降17.49%;基本每股收益1.83元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏文电能2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为23.57亿元，同比增长27.01%;净利润为2.55亿元，同比下降15.3%;经营活动净现金流为-2.19亿元，同比下降570.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为86.53%，26.82%，-14.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.37亿 |
3.01亿 |
2.56亿 |
| 归母净利润增速 |
86.53% |
26.82% |
-14.95% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为54.25%，30.53%，-17.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.13亿 |
2.77亿 |
2.29亿 |
| 扣非归母利润增速 |
54.25% |
30.53% |
-17.49% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.01%，净利润同比下降15.3%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.69亿 |
18.56亿 |
23.57亿 |
| 净利润（元） |
2.37亿 |
3.01亿 |
2.55亿 |
| 营业收入增速 |
38.21% |
35.59% |
27.01% |
| 净利润增速 |
86.53% |
26.83% |
-15.3% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.4亿元、3亿元、2.6亿元，同比变动分别为86.53%、26.83%、-15.3%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.37亿 |
3.01亿 |
2.55亿 |
| 净利润增速 |
86.53% |
26.83% |
-15.3% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长426.78%，营业收入同比增长27.01%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
38.21% |
35.59% |
27.01% |
| 应收票据较期初增速 |
548.8% |
8.95% |
426.78% |
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.96%，营业收入同比增长27.01%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
38.21% |
35.59% |
27.01% |
| 应收账款较期初增速 |
68.56% |
36.43% |
53.96% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为49.88%、50.2%、60.85%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.83亿 |
9.32亿 |
14.34亿 |
| 营业收入（元） |
13.69亿 |
18.56亿 |
23.57亿 |
| 应收账款/营业收入 |
49.88% |
50.2% |
60.85% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长170.47%，营业成本同比增长30.48%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-59.03% |
41.61% |
170.47% |
| 营业成本增速 |
37.14% |
37.82% |
30.48% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长170.47%，营业收入同比增长27.01%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-59.03% |
41.61% |
170.47% |
| 营业收入增速 |
38.21% |
35.59% |
27.01% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.01%，经营活动净现金流同比下降570.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.69亿 |
18.56亿 |
23.57亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.53亿 |
4657.51万 |
-2.19亿 |
| 营业收入增速 |
38.21% |
35.59% |
27.01% |
| 经营活动净现金流增速 |
281.11% |
-81.57% |
-570.45% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.5亿元、0.5亿元、-2.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.53亿 |
4657.51万 |
-2.19亿 |
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.6亿元、经营活动净现金流为-2.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.53亿 |
4657.51万 |
-2.19亿 |
| 净利润（元） |
2.37亿 |
3.01亿 |
2.55亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.859低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.53亿 |
4657.51万 |
-2.19亿 |
| 净利润（元） |
2.37亿 |
3.01亿 |
2.55亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.06 |
0.15 |
-0.86 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.06、0.15、-0.86，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.53亿 |
4657.51万 |
-2.19亿 |
| 净利润（元） |
2.37亿 |
3.01亿 |
2.55亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.06 |
0.15 |
-0.86 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.67%，同比下降6.81%;净利率为10.82%，同比下降33.31%;净资产收益率(加权)为16.4%，同比下降36.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.77%、28.62%、26.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.77% |
28.62% |
26.67% |
| 销售毛利率增速 |
1.87% |
-3.89% |
-6.81% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.41%，16.23%，10.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
17.41% |
16.23% |
10.82% |
| 销售净利率增速 |
35.42% |
-6.46% |
-33.31% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为39.88%，25.78%，16.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
39.88% |
25.78% |
16.4% |
| 净资产收益率增速 |
27.05% |
-35.18% |
-36.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.84%，同比下降10.41%;流动比率为2.42，速动比率为2.3;总债务为7.02亿元，其中短期债务为7.02亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.68、2.21、1.25，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.68 |
2.21 |
1.25 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.05、-0.13，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
4652.06万 |
-4339.96万 |
-3.63亿 |
| 流动负债（元） |
5.55亿 |
7.88亿 |
10.41亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.08 |
-0.06 |
-0.35 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.3亿元，短期债务为7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.336%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.01亿 |
5.59亿 |
19.31亿 |
| 短期债务（元） |
1.3亿 |
2.32亿 |
7.02亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.68% |
0.96% |
0.34% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为103.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
4464.28万 |
| 本期预付账款（元） |
9085.77万 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.54%、2.1%、2.24%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2154.46万 |
4464.28万 |
9085.77万 |
| 流动资产（元） |
13.98亿 |
21.3亿 |
40.58亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.54% |
2.1% |
2.24% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长103.52%，营业成本同比增长30.48%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-33.21% |
107.21% |
103.52% |
| 营业成本增速 |
37.14% |
37.82% |
30.48% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5亿元，较期初变动率为118.97%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.3亿 |
| 本期应付票据（元） |
5.04亿 |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为697.7万元，较期初变动率为329.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
162.39万 |
| 本期其他应付款（元） |
697.67万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.99，同比下降13.33%;存货周转率为12.66，同比下降39.91%;总资产周转率为0.66，同比下降30.15%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.52，2.3，1.99，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
2.52 |
2.3 |
1.99 |
| 应收账款周转率增速 |
-18.8% |
-8.63% |
-13.33% |
? 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为12.66，同比大幅下降39.91%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
10.73 |
21.07 |
12.66 |
| 存货周转率增速 |
42.42% |
96.28% |
-39.91% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.1，0.94，0.66，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.1 |
0.94 |
0.66 |
| 总资产周转率增速 |
-9.86% |
-14.62% |
-30.15% |
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.9亿元，较期初增长108.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
8927.61万 |
| 本期固定资产（元） |
1.86亿 |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长63.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
9116.98万 |
| 本期在建工程（元） |
1.49亿 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为43.2万元，较期初增长186.01%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
15.11万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
43.22万 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.2亿元，较期初增长387.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
4577.91万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.23亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.8亿元，较期初增长105.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
4026.49万 |
| 本期无形资产（元） |
8265.87万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长39.96%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3245.6万 |
4150.65万 |
5809.27万 |
| 销售费用增速 |
37.33% |
27.89% |
39.96% |
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长60.89%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4951.85万 |
6860.3万 |
1.1亿 |
| 管理费用增速 |
-16.5% |
38.54% |
60.89% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长60.89%，营业收入同比增长27.01%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
38.21% |
35.59% |
27.01% |
| 管理费用增速 |
-16.5% |
38.54% |
60.89% |