登陆深交所创业板4个月，长春致远新能源装备股份有限公司（下称“致远新能”）因股票连续三个交易日涨停首次收到深交所关注函。8月3—16日，致远新能股价涨幅达110.82%，同期同行业可比上市公司涨跌幅为30.83%，致远新能股价涨幅远高于行业平均水平。8月17日，深交所下发关注函，主要问询致远新能涉氢项目进展和上半年业绩大幅下滑等问题。8月18日，致远新能作出回复。
涉氢项目尚处于初级阶段
今年4月，致远新能正式在深交所创业板挂牌上市。在招股说明书中，致远新能称自己是国内重型卡车、工程车等商用车LNG供气系统的生产商，主要从事车载LNG供气系统的研发、生产和销售。
登陆创业板后，致远新能多次在投资者互动平台上回答与氢能相关的提问。7月上旬，致远新能回答投资者提问时称，公司始终高度重视氢能源供气系统的各项开发工作，因液氢瓶与压缩气瓶的特性及使用场景的不同，公司正在同步开发中。目前国家产业政策向商用车倾斜，待未来其他市场成熟时，公司也会积极参与到市场竞争中。7月16日，致远新能披露了《投资者关系活动记录表》，其中也重点回答了有关氢能业务布局的问题。
在问询函中，深交所特别提及上述投资者互动，并要求致远新能结合涉氢能在研项目进展、资金投入等，补充说明截至目前相关项目技术来源、所处阶段，并结合目前氢能使用的政策限制、关键技术实际开发、基础设施建设情况等，补充说明商业化使用氢能存在的困难与问题，并充分提示有关风险和不确定性。
致远新能表示，“氢能源（高压）移动式的压力容器产品研究与应用”和“车载液氢瓶开发”项目研发属于氢能源装备研发和应用项目，上述项目处于基础理论研究与测试阶段，正在进行产品理论的深度研究和多项功能性能测试。
据了解，这是项目从研发到商业化应用的第一个阶段。此外，致远新能也并未披露项目具体资金投入数据。
在回复中，致远新能强调，目前氢能源在商用车领域的使用尚不具备完备的规范体系和生产标准，且氢能源汽车的关键技术尚不成熟，配套的基础设施建设亦不完善。短期内氢能源的商业化使用仍然存在较大的不确定性。公司目前仍以车载液化天然气供气系统为主要业务，氢燃料供气系统为研发项目储备阶段。
主营业务上半年业绩遇冷
今年上半年业绩同比大幅下滑也是深交所关注的重点。根据致远新能披露的2021年上半年业绩预告，1—6月份，公司营收区间落在2.95—3.35亿元，而去年同期营收为7.05亿元，下降近半；净利润预计落在2800—3200万元区间，上年同期净利润为1.18亿元，同比下降72.9%—76.29%。
致远新能上市后首次交出的成绩单，营收、净利润双双下滑，并不让人满意。在关注函中，深交所要求致远新能结合公司主要产品、生产经营情况、所处行业政策、市场环境变化等，补充说明公司业务基本面是否发生了重大变化，净利润较上年同期大幅下降的原因及合理性，是否与同行业上市公司变动趋势一致，近期股价涨幅是否与公司基本面相匹配。
致远新能认为，今年上半年公司业绩出现下滑与相关政策变化有关。7月1日起，全国范围实施重型柴油车国六排放标准。整车制造企业为抢占国五柴油车停产前的最后窗口期，加大国五柴油车降价促销力度，终端售价降幅2—3万元。同时，大部分地区将国五柴油车的最晚上牌时间延长至2021年底，使制造企业相继推迟国五车辆的停产时间，经销商也集中消化国五柴油库存车，上述因素叠加导致LNG重卡产销急剧下滑。
数据显示，2020年上半年，全国天然气重卡销量为7.87万辆，全年销量为14.2万辆。今年上半年，全国天然气重卡销量为4.5万辆，较去年同期下滑42.82%，占去年的三成。
致远新能解释，在市场需求下降的情况下，公司产品产销量也大幅下降，公司规模效应降低，单位人工成本、制造费用随之上升。此外，不锈钢板、铝型材等大宗商品价格持续上涨，也不断推高成本。
产品议价能力较弱
致远新能将业绩波动归结于政策、原材料价格等因素，对未来LNG重卡市场仍然看好。
在招股说明书中，致远新能也多次表示公司的车载LNG供气系统具有较强的市场竞争力，市场份额较高。2018—2019年和2020年前9月，致远新能车载LNG供气系统销售量为1.11万辆、2.47万辆和3.36万辆，同期天然气商用车产量分别为6.72万辆、8.98万辆和10.77万辆，占比分别为16.58%、27.52%和31.15%。
但值得注意的是，天然气重卡市场集中度较高。2020年，中国重汽、一汽解放、陕汽集团是销售前三甲，合计销售占比在七成。而一汽解放正是近年来致远新能的第一大客户。2018—2020年，致远新能前五大客户销售收入占比分别为99.89%、97.19%和93.98%，主要客户为一汽解放、成都大运、上汽红岩、济宁重汽等整车生产厂商。其中，致远新能对一汽解放及其关联企业的销售收入占主营业务收入的85.97%、70.73%和50.27%。
产业咨询机构普华有策分析，天然气重卡整车厂商较为集中，占据下游市场垄断地位，企业向下游客户转嫁成本波动的能力较弱。同时，各大型整车厂商品牌为开拓市场，采取降价促销的方式，压低了上游零部件厂商的利润空间。此外，国内劳动力成本不断上升和钢铁等原材料价格大幅波动，增加了车载LNG供气系统生产企业的成本控制难度。
致远新能在招股书中表示，如果下游市场的竞争格局、主要客户的经营情况或主要客户与公司之间合作关系出现不利变化，将会对公司的收入水平及盈利能力产生重大不利影响。同时，客户集中度较高对公司的议价能力也存在一定的不利影响。
值得注意的是，目前天然气重卡的销量占比较小，还不是市场的主流选择。数据显示，2018—2020年，全国重卡销量为114.8万辆、117.4万辆和162.3万辆，而同期天然气重卡的销量为6.74万辆、11.6万辆、14.2万辆，占比为5.87%、9.88%和8.75%，不足总销量的一成。
本次登陆创业板，致远新能募集8.17亿元投建“年产8万台LNG供气系统模块总成智能制造项目”，希望进一步提升公司产能，发挥经济效益。目前该项目尚处于建设中，后续能否有力支撑致远新能业绩？本报将持续关注。