2021年11月25日久祺股份（300994）发布公告称：上投摩根基金朱晓龙、国泰基金丁小丹、华安基金王斌、光大保德信基金唐钰蔚赵志铭、太平养老赵宇、华泰证券关东奇来赵新莉董昕竹宋心竹戚馨月、景顺长城基金张庆泽董晗胡晓露、浙商证券史凡可杨舒妍杜山于2021年11月23日调研我司。
本次调研主要内容：
问：跨境电商线上在哪些渠道有布局?
答：公司跨境电商线上销售平台布局广泛。除了在亚马逊上有线上销售外，公司还有在ebay、速卖通、虾皮、阿里国际站、自建站等多个渠道进行布局。
问：电助力自行车现在在欧洲和美国的销售价格大概是多少?配置上有哪些差异?
答：公司电助力自行车产品在欧洲销售价格一般在1,000-2,000欧元之间。在美国销售价格一般在699—1,499美金之间。价格差异主要体现在产品电机、电池及基础配置上。一般情况下，中置电机助力车产品价格高于轮毂电机的助力车产品。
问：美国亚马逊自有品牌电助力自行车产品销量如何?
答：电助力自行车产品在美国需要通过各种产品质量认证。此外，亚马逊仓库也不接受带电池的危险品。因此公司需要自主布局海外仓。与此同时公司也和乐歌股份开展了海外仓合作。目前公司自有品牌电助力自行车产品布局已经基本完成。美国亚马逊网上已经开始逐步推出相关产品。
问：美国电助力自行车的产品补贴税政策落地对电助力自行车产品的影响如何?
答：美国电助力自行车补贴税政策落地后，会对电助力自行车的产品渗透率有很大的提升作用。未来美国市场电助力自行车产品的销量会增加。
问：电助力自行车产品的续航在多久?
答：电助力车，助力模式续航在80-100公里左右。纯电模式下续航40公里左右。
问：电助力车产品是否存在核心的技术壁垒?未来发展的趋势如何?
答：电助力车产品不存在明显的技术壁垒。电池、电机、控制系统为产品的主要部分，公司未来会整合并完善三电系统，加大研发力度，使电助力自行车产品实现智能化，让产品更有竞争力。
问：公司OEM做的代工占比大概多少?主要是给哪些品牌代工?
答：公司经营模式主要以ODM模式为主，OBM模式为辅。OEM模式占比不到1%。OEM会给捷安特等品牌做一些青少年车的代工，但是比例非常小。
问：亚马逊上和公司一样的国内自主品牌竞争对手有哪些?
答：优贝是亚马逊上销量比较好的一个品牌。优贝只针对童车产品，打造爆款，款式较少。相比于优贝，公司的优势是款式丰富，设计多样，能够满足不同人群、年龄段、地区消费者的需求。
问：海外电助力自行车产品比国内受欢迎的原因是什么?
答：国内禁摩，在海外很多国家不对摩托车进行限制，海外基本上用的是高功率电助力车或者摩托车产品。
久祺股份主营业务：自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售
久祺股份2021三季报显示，公司主营收入25.93亿元，同比上升86.41%；归母净利润1.47亿元，同比上升54.35%；扣非净利润1.39亿元，同比上升50.32%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入10.14亿元，同比上升75.61%；单季度归母净利润6171.17万元，同比上升75.47%；单季度扣非净利润6036.65万元，同比上升81.94%；负债率41.1%，投资收益1847.25万元，财务费用387.14万元，毛利率17.22%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为50.92；近3个月融资净流出4651.24万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，久祺股份（300994）好公司评级为3.5星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)