“成人失禁护理用品第一品牌”可靠股份（301009.SZ）收获了业绩增长。
8月24日晚，可靠股份披露了2025年中期业绩报告。2025年上半年，公司实现营业收入5.49亿元，同比增长逾5%；归母净利润2827.86万元，同比增长约22%。
在2022年出现年度罕见亏损后，2023年、2024年，可靠股份的营业收入继续下滑，而归母净利润逐步复苏。
长江商报记者发现，短期内，可靠股份难回巅峰。2020年，上市前一年，公司归母净利润超过2亿元，2024年的归母净利润仅约为2020年的15%。
备受关注的是，针对2025年中期业绩以及聘任新董秘，可靠股份实际控制人金利伟前妻、董事鲍佳投了反对票。这表明，公司内斗尚未平息。
作为可靠股份董事，鲍佳此前多次对公司董事会议案投下反对票。
二级市场上，可靠股份的股价也难回巅峰。2021年6月28日，公司股价曾达到38.22元/股的巅峰，2025年8月25日的收盘价为15.89元/股，不及巅峰时刻股价的一半。
董事再投反对票
可靠股份的董事再度对中期报告投出反对票。
根据最新披露的半年度业绩报告，2025年上半年，可靠股份实现的营业收入为5.49亿元，同比增长5.39%；归母净利润为2827.86万元，同比增长21.81%；扣非净利润为2484.60万元，同比增长15.39%。
分季度看，2025年一、二季度，公司实现的营业收入分别为2.80亿元、2.69亿元，同比变动-0.98%、12.98%；归母净利润分别为1858.96万元、968.90万元，同比增长1.41%、98.42%。
从具体业务来看，2025年上半年，成人失禁用品实现营业收入2.87亿元，同比增长4.62%；婴儿护理用品实现营业收入2.08亿元，同比增长5.6%；宠物卫生用品实现营收3369.48万元，同比减少1.25%；其他业务实现营业收入1927.47万元，同比增长31.79%。
可靠股份业绩增长与老龄化的趋势相关。国家统计局数据显示，2024年末60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%，已进入中度老龄化社会。
针对上半年业绩，可靠股份的董事鲍佳仍然投了反对票。
鲍佳称，根据相关规定，关联交易金额300万元以上且占最近一期经审计净资产的0.5%，需提交董事会审议。截至公司2024年年报审议，广西杭港公司与关联法人发生的成交金额达到2112.24万元，远超过法律规定金额300万元及公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%。上述事项，已进入监管调查阶段。
鲍佳的反对理由还有原经营决策的失职。董事长兼总经理金利伟随意对外投资的一家处于亏损状态且无回购条款的公司，该标的公司继2024年度亏损3439万元后，2025年1—6月继续亏损1057万元。董事长兼总经理金利伟不顾反对强行主导的代售杜迪品牌婴儿纸尿裤产品业务继2024年度亏损1407万元后，2025年1—6月继续亏损310.16万元。
鲍佳系可靠股份实际控制人金利伟前妻，2024年2月离婚，并就股份分割等事宜做出相关安排。
截至2025年6月底，鲍佳持有可靠股份29.13%的股份，系公司第二大股东。
长江商报记者发现，2024年以来，鲍佳曾多次就相关事项投反对票。
股价下跌被基金抛弃
可靠股份的未来走向如何，存在不确定性。
在市场人士看来，鲍佳投反对票可能有非正常因素，但并非毫无道理。
比如对外投资问题、关联交易问题，还有公司自2021年上市以来，一年换一任董秘，两年换近十任高管，主要因为在短期满足董事长个人需求与长期满足合法合规要求之间存在着巨大矛盾。此次拟聘任的董秘为王向亭。鲍佳称，拟任董秘多年不在上市公司任职，缺乏专业知识和经验，缺乏良好的职业操守，存在处罚风险，“更适合任职董事长秘书”。
近几年，可靠股份的经营业绩整体上不理想。
2020年，上市前一年，可靠股份实现营业收入16.35亿元、归母净利润2.14亿元，均为迄今为止的巅峰，同比分别增长39.31%、144.72%。
2021年，可靠股份上市，业绩变脸。当年营业收入为11.86亿元、归母净利润为0.40亿元，同比下降27.44%、81.43%。
2022年，营业收入小幅下降，归母净利润则出现2017年以来的首次亏损，亏损额为4312.87万元。
2023年、2024年，公司营业收入继续下降，归母净利润分别为2018.49万元、3117.28万元，同比增长146.80%、54.44%。
从目前的归母净利润数据看，虽然归母净利润2023年以来强劲反弹，但难以回到2020年的巅峰。
成立之初，可靠股份通过与全球头部品牌合作，从婴儿纸尿裤、成人纸尿裤的ODM业务起步，锻造了高效、高质的失禁护理产品研发、制造能力。2008年，公司正式进行战略转型，确立了打造成人失禁护理产品自主品牌的战略定位。
近年来，可靠股份的研发投入有所减少。2020年，公司研发投入5884.02万元，2022年降至5098.34万元，2023年、2024年分别为4410.68万元、4504万元，均不到5000万元。
二级市场上，可靠股份的股价暂时也难以回到巅峰。2021年6月28日，公司股价曾达38.22元/股，2025年8月25日，收盘价为15.89元/股，区间跌幅58.42%。
可靠股份似乎是被基金抛弃了。数据显示，截至2025年6月30日，无一家基金持股可靠股份。
当然，也有外资看好可靠股份。2025年二季度，巴克莱银行入股，期末持股51.48万股。