在正式登陆深交所创业板两个多月后，山东连锁药店漱玉平民便开启了外延式扩张并购之路。
9月23日晚间，漱玉平民(301017)公告称，公司拟以不超过2.88亿元（最终交易金额尚待确认）收购齐河泰耀100%股权，从而间接持有春天医药80%股权，春天医药将持有春天大药房注入的198家直营门店资产和业务。漱玉平民表示，本次交易涉及的198家门店，主要位于山东省青岛市西海岸新区，在当地药品零售销售规模和品牌影响力名列前茅。
二级市场方面，漱玉平民发行价为8.86元，7月5日上市当日，公司股价涨幅超233%，报收26.6元，此后2个多月，漱玉平民股价进入震荡下跌模式，交易量也逐渐下滑，最新报收18.18元每股。
证券时报·e公司记者注意到，当前，药品零售行业竞争已趋白热化成为业内共识，全国性和区域龙头企业借助资本力量整合提速趋势明显，而外延式并购加码市场份额成为大部分A股连锁药房的发展策略。
拟收购198家药店
具体来看，淮安泰耀作为春天大药房的股东，指定齐河泰耀和春天健康成立春天医药，其中齐河泰耀持有春天医药80%股权，春天健康持有春天医药20%股权。淮安泰耀将其持有的春天大药房直营门店资产和业务注入春天医药，资产重组后，春天医药共持有198家直营门店资产和业务。
而上市公司子公司青岛漱玉拟收购吉林景耀、竹山雷驰合计持有的齐河泰耀100%股权，从而间接持有春天医药80%股权。
天眼查显示，淮安泰耀成立于2018年4月，注册资本100万，经营范围包括医药管理信息咨询服务；一类医疗器械、日用百货、化妆品、消毒用品销售；艾灸保健服务；健康信息咨询服务。
股权结构方面，济南道叁企业管理合伙企业（有限合伙）和自然人刘玉东分别持有前者股份比例为99.9%和0.1%,公司实控人为刘玉东。淮安泰耀最大的资产为青岛春天之星大药房医药连锁有限公司，持有后者100%股份。
从直接交易的对方看，齐河泰耀为新成立的公司，吉林市景耀企业管理合伙企业（有限合伙）和竹山雷驰企业管理合伙企业（有限合伙）分别持有齐河泰耀股份比例为60%和40%。
据披露，春天大药房拟注入春天医药的198家直营门店分布于青岛市西海岸新区，医保门店占比超过90%，在当地药店领域综合竞争力领先，零售销售规模和品牌影响力名列前茅。其整体经营情况健康，内增潜力较大，门店布局合理且具有战略意义，具备优秀的区域扩展能力。
198家药店的财务数据如何？截至2021年8月底，总资产1.36亿元，负责总额8122万元；2020年和2021年前八个月实现营收分别为2.9亿元和2亿元，净利润分别为1673.84万元和373.62万元。
从交易对价看，按照春天大药房重组的198家门店2020年含税销售额3.2亿元作为计价基础，以PS系数不高于1.125作为计价依据，春天医药100%股权价值不超过3.6亿元。本次交易拟购买齐河泰耀100%股权的交易价格不超过2.88亿元。
值得注意的是，本次交易设有业绩承诺，春天医药承诺自2022年至2024年期间实现净利润不低于2564.44万元、3092.50万元以及3733.74万元；不含税销售收入不低于3.9亿元、4.68亿元和5.6亿元。
谈及本次收购，上市公司方面表示，本次交易涉及的198家门店，主要位于山东省青岛市西海岸新区，在当地药品零售销售规模和品牌影响力名列前茅。收购完成后，公司将通过降低商品采购成本、加强专业服务水平、提升销售占比等措施，不断提升销售和毛利率水平；同时，公司以当地的品牌影响力及营销能力，进一步提升公司的市场份额。
连锁药店并购提速
漱玉平民于今年7月5日登陆深交所创业板，公司主营业务为医药零售连锁业务，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售，主要收入来源为直营连锁门店医药产品的销售。
经过多年发展，公司已经成为了山东省连锁药店的龙头企业之一。截至2021年6月30日，公司营销网络已经覆盖山东省15个地市，合计拥有2149家直营连锁门店，其中1730家门店拥有医保定点资格。
经营业绩方面，今年上半年，公司实现营业收入24.79亿元，同比增长10.26%；归母净利润8695万元，同比增长22.80%，实现扣非净利润7962万元，同比下滑22%。
公司在半年报中直言，我国医药零售行业市场连锁化率较低，呈现出多、小、散的竞争格局。同时，上市公司充分运用资本市场优势展开并购重组和规模扩张，并购重组态势愈演愈烈；另一方面，随着新零售业态得到众多资本的青睐，跨界资本开始涉足和布局医药零售行业，行业内竞争日趋激烈。
也正是在行业竞争白热化的背景下，通过外延式并购的方式加码市场份额成为了不少A股连锁药房的发展策略。
8月24日晚，老百姓发布公告，拟以自有资金14.28亿元（含贷款）收购河北华佗药房医药连锁有限公司51%股权。华佗药房现拥有门店715家，分布在河北省、山西省、内蒙古自治区，在河北张家口市场占有率第一，在山西大同市场占有率第二。
实际上，今年上半年，老百姓及下属子公司共完成11起并购项目，包括股权收购、资产收购、参股等，合计金额57312.67万元，收购门店309家。
7月2日，地处云南的健之佳发布公告，全资子公司广西健之佳拟以4183万元收购平果誉佳医药连锁有限公司100%股权，包括24家连锁药店的资产及经营权益，旨在开拓空白县级市场。而
此外，梳理A股连锁药房上市公司公告发现，2021年上半年，健之佳共发生了4起同行业并购投资业务，涉及门店数为78家；益丰药房2021年上半年，公司共发生了11起同行业的并购投资业务，涉及门店264家，其中完成交割门店214家；一心堂上半年发生4起同行业并购投资业务，涉及门店数86家，金额不超过1.15亿元等。