中集车辆营业收入与净利润变动背离

http://www.chaguwang.cn 2023-03-28 中集车辆内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-28

　　3月28日，中集车辆发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为236.21亿元，同比下降14.57%；归母净利润为11.18亿元，同比增长24.11%；扣非归母净利润为9.16亿元，同比增长43.99%；基本每股收益0.55元/股。

　　公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为10.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中集车辆2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为236.21亿元，同比下降14.57%；净利润为11.14亿元，同比增长12.75%；经营活动净现金流为11.54亿元，同比增长561.54%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.31%，4.34%，-14.57%，变动趋势持续下降。

　　营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.57%，净利润同比增长12.75%，营业收入与净利润变动背离。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.57%，经营活动净现金流同比增长561.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为13.28%，同比增长20.51%；净利率为4.71%，同比增长31.98%；净资产收益率（加权）为9.18%，同比增长10.74%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.09%、11.02%、13.28%，同比变动分别为-5.93%、-15.78%、20.52%，销售毛利率异常波动。

　　?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.02%增长至13.28%，存货周转率由去年同期5.63次下降至3.92次。

　　?销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.02%增长至13.28%，应收账款周转率由去年同期9.9次下降至8次。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为39.86%，同比下降7.58%；流动比率为1.81，速动比率为1.13；总债务为17.35亿元，其中短期债务为14.04亿元，短期债务占总债务比为80.91%。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为48.5亿元，短期债务为14亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.482%，低于1.5%。

　　预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.1%，营业成本同比增长16.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为8，同比下降19.14%；存货周转率为3.92，同比下降30.45%；总资产周转率为1.07，同比下降19.21%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.4，9.9，8，应收账款周转能力趋弱。

　　存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.03，5.63，3.92，存货周转能力趋弱。

　　存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.14%、22.68%、24.82%，持续增长。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.38，1.33，1.07，总资产周转能力趋弱。

　　单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.04、5.98、4.79，持续下降。

　　长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长32.96%。