来源 :新浪财经2025-09-19
日前，中集车辆发布公告称，公司持股5%以上股东平安资本有限责任公司-上海太富祥中股权投资基金合伙企业和平安资本有限责任公司-台州太富祥云股权投资合伙企业通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份1289.36万股。
减持后，平安资本旗下两家企业合计持有公司股份比例降至4.999995%，不再是公司持股5%以上股东。
中集车辆的最新财务数据显示，公司正面临营收和净利润双双下滑的压力。2025年中报显示，公司营业总收入为97.53亿元，同比下降8.85%；归母净利润为4.03亿元，同比下降28.48%；扣非净利润为3.84亿元，同比下降30.23%。
单季度来看，2025年第二季度公司营业总收入为51.62亿元，同比下降6.93%；归母净利润为2.24亿元，同比下降24.82%。
这种下滑趋势并非偶然。回顾2024年全年业绩，公司营业收入为209.98亿元，同比下滑16.30%；归母净利润为10.85亿元，同比大幅下降55.80%。
中集车辆的盈利能力显著减弱。2025年上半年，公司净利率为4.19%，同比下降21.98%。
尽管公司毛利率为15.01%，同比还小幅上升了0.71个百分点，但三费占营收比为6.37%，同比上升5.07%。
中集车辆的应收账款问题值得关注。2025年中报显示，公司应收账款为35.55亿元，应收账款周转天数为69.9天，较近9年中位数44.5天有明显延长，表明公司回款速度放缓。
面对业绩压力，中集车辆也在积极进行业务调整和战略转型。公司正在推进“星链计划”和“雄起计划”，旨在提升生产效率和市场竞争力。
2024年，公司星链LTP集团的生产效率显著提升30%，人效同比增长近30%，产能利用率达到五年来的最高水平。
中集车辆的全球市场表现分化明显。2024年，中国市场收入为86.76亿元，同比增长0.54%；但北美市场收入为69.18亿元，同比下降36.27%。
这种分化趋势在2025年仍在延续。公司正在加速开拓全球南方市场，涵盖广泛的发展中国家和地区，该市场占全球GDP总量24%，未来全球经济的30%增长将来自全球南方。
公司预计全球南方市场的增长潜力会超过国内市场的增长。
但部分大股东的想法可能与公司并不一致。平安资本的减持行动始于2025年初。1月3日，平安资本通过集中竞价和大宗交易方式减持股份1207万股，减持比例为0.64%。
随后在2025年6月11日，平安资本再次公告计划减持公司股份不超过1200万股。到2025年8月7日，平安资本披露了更为具体的减持计划，计划在2025年8月29日至11月28日期间合计减持公司A股股份不超过约1289万股。
最终，平安资本在2025年9月17日完成了减持计划。通过多次减持，平安资本套现数额相当可观。
平安资本此次减持完成后，持有中集车辆股份比例降至5%以下。减持套现背后，是中集车辆面临的业绩短期压力与长期转型挑战。
随着“星链计划”在产能利用率和人效方面取得的进展，以及新能源战略的逐步推进，中集车辆能否在全球市场波动和行业竞争加剧的背景下重拾增长，仍需市场检验。