张家港中环海陆高端装备股份有限公司（以下简称“中环海陆”）近日发布2024年年报，多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比暴跌377.13%，财务费用激增111.04%，引发市场关注。本文将对中环海陆2024年年报进行详细解读，分析公司财务状况及潜在风险。
营业收入：下滑7.36%，风电业务仍占主导
2024年，中环海陆实现营业收入578,662,643.08元，较上年的624,618,029.05元下滑7.36%。从行业分布来看，风电行业收入为457,903,365.98元，占比79.13%，虽同比下降6.41%，但仍为公司主要收入来源。工程机械、矿山机械、核电及其他行业收入分别为40,145,817.00元、7,539,419.70元、73,074,040.40元，占比分别为6.94%、1.30%、12.63%，其中矿山机械行业收入降幅较大，达48.75%。
从产品分类看，轴承锻件收入482,346,135.96元，占比83.36%，同比微降0.72%；法兰锻件、齿圈锻件收入分别为20,412,081.01元、3,241,146.76元，占比分别为3.53%、0.56%，同比下降39.70%、82.86%。
净利润：亏损扩大，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为-153,590,983.03元，上年为-32,190,380.77元，同比暴跌377.13%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-170,621,820.49元，上年为-37,230,713.53元，同比下降358.28%。公司表示，亏损主要原因包括风电行业市场竞争加剧，产品单价下降，产能利用率未达预期，折旧费用提升，以及对存货、固定资产等资产计提跌价准备、资产减值准备，可转债利息本期暂停资本化导致利息费用增加等。
基本每股收益与扣非每股收益：均大幅下降
基本每股收益为-1.5359元/股，上年为-0.3219元/股，同比下降377.14%；扣非每股收益为-1.7062元/股（估算），同样大幅下降。这表明公司盈利能力在2024年显著恶化，股东收益受到严重影响。
费用：财务费用激增，研发费用略有下降
销售费用：2024年销售费用为9,512,573.06元，较上年的9,303,235.15元增长2.25%，变动幅度较小。
管理费用：管理费用为29,903,261.21元，上年为23,780,725.50元，增长25.75%，公司可能在管理方面加大了投入，但需关注投入是否带来相应效益提升。
财务费用：财务费用为21,629,698.02元，上年为10,248,890.16元，激增111.04%，主要因本报告期可转债利息费用影响所致。财务费用的大幅增加对公司利润造成较大压力。
研发费用：研发费用为18,454,459.24元，较上年的20,733,335.02元下降10.99%。公司在研发投入上有所减少，可能对未来产品创新和竞争力产生一定影响。
研发人员情况：数量与占比双降
2024年研发人员数量为47人，较上年的53人减少6人，下降11.32%；研发人员数量占比为15.00%，上年为16.06%，下降1.06%。研发人员的减少可能会影响公司的技术创新能力和新产品研发进度。
现金流：经营活动现金流量净额下降，投资活动现金流量净额转正
经营活动产生的现金流量净额：为41,784,185.40元，较上年的91,724,074.25元减少54.45%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。经营活动现金流入小计489,849,428.94元，同比减少19.27%；现金流出小计448,065,243.54元，同比减少13.00%。经营活动现金流量净额的下降可能影响公司的日常运营和资金周转。
投资活动产生的现金流量净额：为6,420,098.01元，上年为-268,646,270.38元，同比增加102.39%，主要系本报告期投资支付的现金减少所致。投资活动现金流入小计610,950,901.63元，同比减少32.75%；现金流出小计604,530,803.62元，同比减少48.64%。投资活动现金流量净额转正，一定程度上改善了公司的现金状况。
筹资活动产生的现金流量净额：为-3,849,712.13元，上年为-7,245,369.58元，同比增加46.87%，主要系本报告期分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少所致。筹资活动现金流出小计3,849,712.13元，同比减少46.87%。
可能面对的风险：多因素叠加，风险犹存
风电行业需求波动风险：公司风电类产品收入及毛利占比较高，风电行业增速因政策原因出现波动，主机招标价格持续走低，公司面临业绩增速下滑和业绩下降风险。尽管公司采取积极维护和挖掘老客户、开发新客户等措施，但行业竞争激烈，风险依然存在。
原材料价格波动风险：公司生产用主要原材料为钢锭、连铸坯等金属材料，原材料成本占产品成本比重较高。若原材料价格大幅波动且公司未能及时调整产品售价，将直接影响营业利润。
安全生产风险：锻件产品生产工序存在一定危险性，对生产人员操作要求较高。若安全培训不到位、防护设施配备不足或员工操作不当，可能导致安全生产事故。
产品质量风险：锻件产品质量是竞争力关键，若产品在下游客户处出现质量问题，公司可能承担赔偿责任，遭受较大损失。
固定资产成新率较低风险：公司固定资产成新率较低，虽目前机器设备运转良好，但未来若未能及时维护保养或升级改造，将影响生产效率和市场竞争力。
部分房屋建筑物未取得产权证书风险：公司部分房屋建筑物未取得产权证书，存在被行政处罚或强制拆除风险，可能对生产经营带来不利影响。
董事、监事、高级管理人报酬情况：整体薪酬上涨
本报告期，因第三届董事会、监事会任期届满，人员换届导致董监高人员规模扩大，整体薪酬上涨。董事长吴剑（现任）从公司获得的税前报酬总额为71.51万元，总经理蒋利顺（现任）为0元（可能因任期内时间较短等原因），副总经理宋亚东为35.36万元，财务总监钟宇为43.85万元。
总结与建议
中环海陆2024年业绩表现不佳，净利润大幅亏损，多项财务指标出现不利变化。风电行业竞争加剧对公司经营产生重大影响，同时费用控制、研发投入、现金流管理以及各类风险应对等方面都面临挑战。
对于投资者而言，需密切关注公司在风电市场的竞争策略调整及实施效果，以及应对各类风险的措施是否有效。公司应加强成本控制，优化费用支出结构，尤其是在财务费用方面；加大研发投入，提升产品竞争力，以应对市场变化；同时，高度重视安全生产和产品质量问题，确保生产经营稳定。在资产方面，应妥善处理固定资产维护升级及房屋产权证书问题，降低潜在风险。