说起张小泉，很多人脑海里都会浮现出一把把锋利耐用的刀剪。作为始创于1628年的老字号，张小泉凭借精湛工艺赢得了众多消费者的喜爱，还被国家商务部评为中华老字号。可如今这个拥有400年历史的品牌，正深陷债务危机的泥沼，让人唏嘘不已。
▍注册资本千万却背负数十亿债务
天眼查的法律诉讼信息显示，最近，杭州张小泉集团有限公司、上海富春投资有限公司以及张樟生、张国标等人，成了被执行人，执行标的高达31.3亿余元，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院，张小泉集团的法定代表人张樟生也被限制高消费。加上之前的6条被执行人记录，张小泉集团累计被执行金额已超38亿元，财务危机一触即发。
杭州张小泉集团有限公司成立于2001年1月，法定代表人是张樟生，注册资本也就1681.7万人民币，由杭州富泉投资有限公司和杭州张小泉集团有限公司工会共同持股。注册资本这么少，却背负着数十亿的债务，这背后的经营治理风险可想而知。
▍债务危机究竟从何而来？
罪魁祸首就是控股股东富春控股的激进扩张。富春控股的创始人张国标，正是张小泉法定代表人张樟生的哥哥。这些年，富春控股把大量资金投入到物流、房地产等非主业领域，结果资金链断裂，窟窿越来越大。2022年，富春控股因为对外投资失败，要承担连带责任；2023年，又给关联企业融资提供股权质押担保，直接导致张小泉的股份被冻结。到2025年3月，控股股东持有的上市公司股份，99.9%都已被质押或冻结，5笔融资业务逾期，涉及本金5.1亿元，对外担保未代偿金额更是高达44.86亿元。
张氏兄弟的“资本游戏”，玩脱了？
张国标、张樟生这对兄弟，在90年代，从倒腾砂石建材开始做起，而且轻松愉快地把富春贸易做成了富春控股集团。2007年，更是将张小泉这一历经百年的招牌揽入怀中，物流、建材、钢铁园区等方面，生意开展得格外红火。
可这几年，他们的野心似乎有点收不住了。
尤其是陕西市场，投资规模号称有130亿，物流园区，医疗康养，文旅项目，甚至还想搞个“富春总部经济”，这样的话，手笔够大吧？
可钱呢？全靠借！
2022年底，陕建保理向富春控股发放了2亿借款，去年5月却未偿还，进而直接被法院执行。2023年，其又从长安银行借得3亿，不过结果竟是雷声大而雨点小，法院执行标的为2.98亿。
更有意思的是，去年12月，张小泉集团居然找西安国信小贷拆了1.28亿，而且期限仅仅才1个月，逾期之后，竟然直接被申请执行了。
这节奏简直是“借新还旧”的教科书啊。
可惜窟窿越滚越大，60多亿的债愣是没堵上。
话说回来，这么大规模的资金腾挪，咋就没点风控呢？
我看啊，张氏兄弟可能是太信“投资拉动增长”这套路了。
陕西那个网营物联供应链项目，15亿投资、350亩地，号称西北最大物流园，年营收20亿。
听起来牛气哄哄，可实际上，二期建设刚开工，资金链居然就崩了。
这不就是典型的“摊子铺太大，口袋没跟上”吗？
结果呢，项目没落地，债主倒是排起了队。
股民慌了，股东跑了，张小泉咋办？
张小泉集团这波债务危机一爆，上市公司张小泉（301055.SZ）的股东们坐不住了。
第三大股东金燕，去年8月减持了112万股，今年1月呢，又抛售了151万股，如此这般，成功套现3500多万。
瑞士银行，金元顺安更是手段狠辣，在去年一季度的时候，居然直接就选择了清仓然后离去。
这架势活脱脱是“船要沉了先跳船”。
股民们呢？一边骂“控股股东坑爹”，一边盯着股价瑟瑟发抖。
其实张小泉自身的业绩并非不好，在去年的前三个季度，利润增长了超过八成。二代接班之后，经营状况正在逐渐回暖。不过控股股东这颗雷，如果一旦爆炸，谁能够确保不会牵连到其他的事物呢？7600万股全部被冻结，富春控股集团还需要进行预重整。像这样的情况，如果控制权真的发生了变化，上市公司是否能够稳定住基本的局面呢？说实在的，这件事情比拍蒜导致刀具断裂更让人感到担忧。
除了债务和管理问题，张小泉在品牌形象维护上也遭遇了重大挫折。
2022年7月，张小泉菜刀因"拍蒜即断"引发热议，客服回应"菜刀不能拍蒜"及管理层"中国人切菜方式错误"、"米其林都不这么拍蒜"之类言论，被舆论质疑为忽视用户需求。这场风波不仅暴露了张小泉产品设计与使用场景的脱节，更触发消费者对老字号质量下滑的担忧。
据市场监管部门反馈，多款刀具因"硬度不足""锋利度不达标"，张小泉当年曾被列入质量抽检不合格名单。
2023年11月，张小泉又被曝在拍蒜风波后一直雇人刷单炒好评，因虚假交易被杭州市场监管局处罚25万元，进一步加剧品牌信任危机。
同月，商务部要求经营不佳、业绩下滑的老字号限期整改，深陷“拍蒜刀断”舆论风波的张小泉赫然在列。
2025年1月，黑猫投诉平台又收到一起针对张小泉的消费投诉，消费者反映在拍蒜时刀体突然断裂，飞溅的碎片险些造成人身伤害。同月，另一消费者投诉张小泉铁锅存在严重质量缺陷：使用过程中出现掉色、炒菜冒黑烟等现象，清洗后仍有黑色物质脱落。
黑猫平台数据显示，近半年来涉及张小泉厨房用具的质量投诉同比增长67%，铁锅、刀具等核心产品成为重灾区。
中国经济网报道指出，以中华老字号为宣传点的张小泉，生产、销售、渠道都受制于人，公司超75%生产靠代工、65%以上的销售靠经销商，品控问题、供销商管理问题或许都是品牌负面事件多发的原因。而"拍蒜刀断"更是反映出企业对用户使用习惯的调研不足，产品设计偏离实用需求。
战略定位专家徐雄俊指出：“中国厨房文化强调‘一把刀解决所有问题’，消费者对刀具多功能性有天然期待。张小泉倡导的‘专刀专用’理念虽符合国际趋势，却未充分考虑本土市场需求，导致产品定位与用户习惯脱节。”