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多瑞医药(301075)内幕信息消息披露
 
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多瑞医药6000万入股湖北天济 标的公司曾多次因药品不合格被通报

http://www.chaguwang.cn  2022-11-30  多瑞医药内幕信息

来源 :中国科技投资财经号2022-11-30

  多瑞医药如何改变依赖单一产品的局面?

  《中国科技投资》赵林杨春霞

  11月16日,多瑞医药(sz.301075)宣布,公司拟对湖北天济药业有限公司(下称“湖北天济”)增资6000万元,成为该公司的一名股东。

  与该公告同一天披露的还有,多瑞医药终止受让亳州市天济药业有限公司(下称“亳州天济”)40%股权。亳州天济是湖北天济的全资子公司。

  湖北天济主要从事中药饮片业务,不过,根据公开信息,湖北天济在2018年-2020年期间曾多次因药品不合格被药品监督管理局予以通报。

  进军中药领域?

  据多瑞医药披露,公司以自有或自筹资金对湖北天济增资6000万元,对应注册资本1800万元,其余计入资本公积。此次交易,湖北天济增资前的估值为10亿元,增资后的估值为10.6亿元。增资完成后,多瑞医药将持有湖北天济5.66%的股权。

  虽然持股不多,但是从金额来看,此次增资几乎花费了多瑞医药1年赚的钱,财报显示,2021年多瑞医药净利润为6586万元。

  湖北天济成立于2003年,经营范围包括药品生产、中药饮片代煎服务等。目前湖北天济的股东分别有湖北青松逾越医药有限公司(下称“青松逾越”)、香雪制药(300147.sz)、武汉一体同观企业管理合伙企业(有限合伙)(下称“一体同观”)、韩素英,分别持有湖北天济51.67%、20%、15%、13.33%股权,韩素英为实际控制人。

  根据增资公告披露信息,2021年湖北天济实现营收10.76亿元,净利润为8153.66万元;2022年前三季度,营收为7.09亿元,净利润为5750.98万元。

  事实上,多瑞医药原本是看中了湖北天济的子公司。2022年8月,多瑞医药宣布拟受让湖北天济持有的亳州市天济药业有限公司(以下简称亳州天济)40%股权,以此加快推进完善公司中医药产业布局,但该交易于11月16日晚间宣告终止。

  对于此次增资,多瑞医药在公告中披露主要基于湖北天济在中药饮片、药品配送、中药饮片制剂生产等方面具备更完善的产业布局,更有利于公司落实发展战略。

  不过,需要提及的是,2018年-2020年期间湖北天济曾有4次因中药饮片不合格被地方药监局通报。

  以2019年为例,2019年8月13日,湖北省药品质量公告(2019年第2期)称,经湖北省药品监督检验研究院检测,湖北天济(彼时名为湖北天济中药饮片有限公司)生产的中药饮片独活,含量测定不符合规定;2019年11月26日,国家药监局关于57批次药品不符合规定的通告显示湖北天济生产的半夏(法半夏)性状不符合规定。

  此外,2018年2月13日,湖北省药品监督管理局发布2017年第4期药品质量公告显示,湖北天济生产的中药饮片蜈蚣,总灰份不符合规定。

  且资料显示,多瑞医药主要从事化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售,公司核心产品为醋酸钠林格注射液,公司经销的药品为注射用头孢噻肟钠,与湖北天济的主营业务中药饮片之间存在较大的差异。

  因此,多瑞医药为何会选择湖北天济作为入股标的?公司此前是否有注意到湖北天济此前多次药品质量不合格?《中国科技投资》记者致函多瑞医药,截至发稿,对方未予以回应。

  依赖单一产品

  多瑞医药主要从事化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售,公司核心产品为醋酸钠林格注射液,近几年来一直是其营收贡献主力军,贡献了多瑞医药的三分之二以上的收入,2020年以前占比高达90%以上。

  年报显示,2021年多瑞医药营收收入5.30亿元,其中醋酸钠林格注射液实现销售收入4.65亿元,占总营收比例为87.87%;而注射用头孢噻肟钠及其他产品实现销售收入0.65亿元,占当期营业收入的比重为12.13%。

  2022年上半年,醋酸钠林格注射液销售收入为1.42亿元,占营业收入比例为76.76%。

  而2018年-2020年醋酸钠林格注射液的销售收入分别为3.48亿元、4.49亿元和4.59亿元,占当期主营业收入的比重分别为99.85%、99.91%和93.57%。

  可以看出,2021年和2022年上半年,醋酸钠林格注射液在总营收的占比有一定幅度的缩小,不过整体来看多瑞医药仍存在单一产品依赖。

  多瑞医药也在年报中坦言,公司销售收入对单一产品的依赖程度很高,一旦公司不能保持该产品在国内市场的领先地位,而新产品的开发进程不及预期或上市销售后未能顺利打开局面,则可能对公司的经营状况和持续盈利能力产生较大不利影响。

  不过,多瑞医药也表示正围绕血浆代用品、急抢救用药、儿童用药、精神类用药等领域加快新产品开发,以培育新的盈利增长点。多瑞医药此前曾告诉记者,公司已取得16个药品批准文号,同时公司利用该等技术平台研究孵化的在研产品超过二十个。

  截至2022年上半年,多瑞医药新增代理品种有盐酸罗哌卡因氯化钠注射液、一次性可视双腔支气管插管、一次性可视气管插管联合套件、可视喉罩、抗HPV生物蛋白敷料、滋补水鸭合剂、心可舒颗粒,进一步丰富了业务板块和产品管线。

  此次增资入股湖北天济,对于多瑞医药来说,是否也是打着丰富产品管线、培育新的盈利增长点的算盘,目前暂不得而知。

  需要指出的是,多瑞医药的业绩并不佳,自2021年上市以来,多瑞医药的业绩持续下滑,2021年营收为5.30亿元,相比2020年略有增加,但是净利润却同比下滑了26.51%。而具体来看,2022第一季度、半年报和前三季度,相比2021年来说,无论营收还是净利润,均在同比下滑,尤其是净利润下滑幅度均在50%以上。

  因此,对于多瑞医药来说,培育新的利润增长点的同时,如何利用现有业务提振业绩或许是当务之急。

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