母婴零售企业孩子王跨界买下了妈妈们的"养发店"。
近日，孩子王儿童用品股份有限公司发布了关于收购关联方股权暨与关联方共同收购丝域实业 100%股权的公告，拟以 16.5 亿进军养发赛道。业内人士认为，这波操作是孩子王的自救行为。
孩子王入局养发新赛道
6 月 7 日，孩子王发布公告称，其拟受让关联方五星控股持有的江苏星丝域 65%股权。为强化产业协同和资源整合，巨子生物、自然人陈英燕、王德友拟同时受让五星控股持有的江苏星丝域 10%、8%及 6%的股权，本次股权转让完成后，江苏星丝域将成为孩子王的控股子公司。鉴于本次股权转让前江苏星丝域的注册资本尚未实缴，且无实际经营活动，因此本次股权转让中，孩子王、巨子生物、陈英燕及王德友受让江苏星丝域股权的价格均为 0 元。
孩子王拟通过控股子公司江苏星丝域现金收购珠海市丝域实业发展有限公司 100%股权，本次交易以从事证券期货服务业务的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，最终确定转让价格为人民币 16.5 亿元。本次交易完成后，孩子王间接持有丝域实业 65%股权，丝域实业将成为公司的控股子公司。
孩子王成立于 2009 年，2021 年登陆 A 股市场，其专注于母婴童商品零售及增值服务，丝域实业成立于 2014 年，专注于头皮、头发的健康护理。
△图片来自孩子王官网
对于此次跨界收购，孩子王在接受媒体采访时表示，公司联合巨子生物、五星五星控股及早期创始人共同收购丝域实业，是孩子王"扩品类、扩赛道、扩业态"战略的关键落子；通过收购，孩子王能进入养发、护发市场，实现业务多元化布局并为公司开辟新增长点。
"这次跨界看似过宽，也没有太多可重叠的业务，但对于孩子王而言却必须如此"，互联网分析师张书乐向辣椒财经记者表示，此前，人口出生大减，尽管有相关生育支持政策正在推动生娃，但五到十年间，母婴行业都将面临极大的挑战。只有跳出母婴行业，寻找和母婴无关的新行业去探索，才能熬过这段生育率低迷阶段。
不难看出，从前的孩子王是挣孩子和孕妈的钱，而入局养发后，宝妈、宝爸或是更广阔年龄段的人，都有希望成为其客户。
张书乐也指出，养发领域的潜在用户，恰恰是此前孩子王母婴用品的消费者，这样可以把孩子王在这些消费者心中积累的口碑平移到新赛道上，形成增量市场。
曾连续 3 年归母净利润下滑
据公开数据，孩子王当前有全国门店近 1200 家，累计注册会员超 9400 万。截至 2024 年末，丝域实业共拥有 2503 家门店，会员数量超过 200 万。
△图片来自丝域养发官网
孩子王方面透露，公司拥有超 500 家大店，可开放部分门店及区域设立丝域养发门店，同时，双方的会员和线上线下渠道也均有协调发展的潜力。
此次收购，与孩子王面临的挑战不无关系。在过去，孩子王的销售模式为：直营大店销售 0-14 岁儿童所需要的所有商品。基于一站式的业务能力，企业的盈利水平非常突出，也曾被不少明显投资机构看好。不过，昔日的生意诀窍在经济水平下滑、人口出生状况巨变、电商和实体门店抢单的市场环境中，也在遭遇挑战。
据企业财报，孩子王 2024 年实现营收 93.37 亿元，同比增长 6.68%，创造了历史最佳水平；归母净利润为 1.81 亿元，同比增长 72.44%，不过，这一数据不及该企业 2020 年的一半。2021 年至 2023 年，孩子王实现归母净利润分别为 2.02 亿元、1.22 亿元与 1.05 亿元，依次同比下降 48.44%、39.44%、13.92%，连续三年下滑。
值得关注的是，丝域实业的营利情况相当不错。根据公告，丝域实业 2024 年实现营收 7.23 亿元，其中养护产品销售收入为 4.17 亿元，同年，丝域实业的净利润为 1.83 亿元。仅以 2024 年数据来看，虽然丝域实业的营收能力不及孩子王的十分之一，但盈利规模可与孩子王相媲美。
实际上，这并非孩子王的首次收购动作。2023 年 8 月，孩子王曾出资 10.4 亿元收购乐友国际 65%股权，次年，其又以 5.6 亿元继续收购了乐友国际剩余的 35%股权，乐友国际成为孩子王的全资子公司。
乐友国际是我国母婴童行业北部地区大型连锁零售龙头企业之一，在天津、北京、陕西、河北、山东等省市拥有超过 500 家直营及加盟托管门店，主要为适龄儿童家庭提供母婴商品零售及部分增值服务。
值得一提的是，孩子王去年所实现的业绩小幅回暖，一定程度上得益于乐友国际的支撑。年报数据显示，2024 年，乐友国际实现营收 16.23 亿元，并贡献了 1.05 亿元的净利润。