来源 :证券市场周刊市场号2023-10-30
10月29日晚间，可孚医疗（301087.SZ）发布2023年三季度报告，据公告显示今年前三季度，公司共实现营收21.24亿元，同比增长13.11%；实现归母净利润2.42亿元，同比增长44.47%；扣非归母净利润1.94亿元，同比增长77.82%，基本每股收益为1.16元/股，同比提升45.00%。报告期间，公司经营情况实现全面提升，利润增速尤为显著。预计后续随着公司健康监测、医疗护理以及呼吸支持等业务领域产品的持续增长，以及线上线下渠道的同步发力，企业未来的成长天花板将有望进一步打开。
五大产品领域优势凸显
产品认可度攀升驱动公司业绩增长
作为专业从事医疗器械研发、生产、销售和服务的全生命周期个人健康管理领先企业，可孚医疗的产品主要包括健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，经过长期发展，目前公司已拥有丰富的产品线，能够为消费者提供一站式解决方案，可有效满足消费者对品质和品类的需求，同时其各业务板块近年来均呈现良好成长。
据相关研究显示，目前在健康监测方面，公司的智能血压计、血糖尿酸一体机、多普特胎心仪、胃幽门螺杆菌快速检测试纸、人绒毛膜促进性腺激素、促黄体生成素检测试剂盒等品类现已在市场取得积极回馈；在康复辅具方面，公司轮椅、护理床、矫姿带等产品已经取得了较高的市场占有率，助听器等产品收入增长持续加快；在医疗护理方面，公司的酒精棉片、医用纱布、N95口罩天猫销量位居第一，棉球、无菌敷贴、医用棉签位居第二，其产品种类覆盖全面，且多数产品销量居首，整体呈现出良好表现。
另外，在呼吸支持类产品方面，自去年底以来，公司制氧机、鼻腔喷雾等产品陆续自主研发和生产，而今年又推出多款新品，促进了品牌价值和销售规模的增长。公司在调研回复中表示，预计后续随着公众健康意识不断增强，呼吸机、制氧机、雾化器、鼻腔护理等产品渗透率有望进一步提升，该业务板块在下半年的快速增长预期明显。
据相关统计，截至目前，可孚医疗已在国内已设有50余家子公司，700余家分公司，形成较为完善的研发、生产、营销及服务网络。而在产品端，公司的产品现已在国内已覆盖超过 20万家药店，成功进入到全国5000 万个家庭中，其“可孚”品牌在市场内已建立起较高的品牌认知度和良好的口碑。同时，根据电商后台数据显示，当前“可孚”品牌在主要电商平台医疗器械类目下的交易指数排名位居前列，其产品渗透率正呈现持续提升态势。在多个销售渠道的良好表现，充分反映了公司产品在市场获得的高度认可，这也成为了支撑公司业绩持续增长的关键。
开源证券在研究报告中指出，当前我国家用医疗器械行业的市场化程度较高，然受限于其行业集中度低，大多数的家用医疗器械公司实力相对薄弱，市场占有率有限。而可孚医疗在国内家用医疗器械行业处于领先梯队，公司在线上线下的销售渠道中均已完成了一系列布局，预计未来，通过系统性的品牌战略布局，占领目标消费人群心智，企业将有望在家用医疗器械市场持续保持强竞争地位。
研发驱动产品创新迭代
医疗器械市场扩容下利好头部长足发展
产品在市场的高认可度与公司对研发创新的重视密不可分。
据公告显示，今年前三季度可孚医疗的研发费用已达到7924.41万元，较上年同期实现进一步增长。
据悉，在研发投入的持续加大下，目前可孚医疗已建立了以自主研发为主，以产学研合作为补充的研发体系，设立了医疗电子与听力医学、生物传感与创新材料、智能机电与康复医学、呼吸支持等研究院，不断加强研发与业务部门的互动，更围绕五大领域进行产品持续创新研发和迭代升级。
与此同时，公司亦与高校、医院等科研机构开展产学研合作，以企业为主导、以市场为导向，共同培育、孵化前沿医疗器械项目，进一步优化自身产品结构，有效提升了公司在核心领域的竞争力，而这也为公司在医疗器械领域的持续发展奠定了坚实基础。
当前，我国医疗器械市场稳居全球第二，据南方医药经济研究所测算，2022年我国医疗器械行业整体营业收入达1.3万亿元左右，同比增长12%左右。而拉长时间来看，从2018年6792亿元增长到2022年1.3万亿元，医疗器械行业整体营收年复合增长率也达双位数增长，且明显高于我国总体制造业增长水平。
业内人士分析指出，在医疗器械产业高速发展的形势下，国内的医疗器械生产企业将有望迎来巨大的发展机遇。而在这一过程中，如可孚医疗等在细分领域中建立了技术与品牌优势的企业则将有望获得更大红利。且以此判断，未来伴随公司产品的升级迭代、体系的不断完善和总体销量的进一步增长，可孚医疗在家庭医疗器械领域的发展潜能或将值得期待。