2025年4月，宁波天益医疗器械股份有限公司发布2024年年报，报告期内多项财务数据出现较大变化，其中研发费用增长94.47%，净利润减少101.17%，这些变化值得投资者密切关注。
营业收入：稳健增长，业务结构有变化
2024年，天益医疗营业收入为418,956,783.24元，较2023年的380,921,993.55元增长了9.98%。从业务板块来看，血液净化类收入231,262,008.87元，同比增长12.78%；病房护理类收入134,386,963.74元，同比增长13.78%；其他类收入53,307,810.63元，同比减少8.12%。由此可见，公司血液净化和病房护理两大核心业务增长态势良好，为营收增长提供了主要动力。但其他类业务收入下滑，或需关注其业务发展策略及市场环境变化对该板块的影响。
净利润：由盈转亏，多因素致业绩变脸
2024年归属于上市公司股东的净利润为-743,965.60元，而2023年为63,569,979.84元，同比减少101.17%。公司表示，净利润大幅下降主要受管理费用、研发费用、投资收益等科目的影响。随着募投项目推进及业务发展，管理及研发人员增加，导致管理费用和研发费用大幅增长。同时，外销客户结算以美元为主，2024年美元货币互换汇率差缩小，货币互换收益减少，影响了净利润。
扣非净利润：降幅超净利润，凸显主营压力
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，2024年为-10,413,100.82元，203年为33,397,040.94元，同比减少131.18%，降幅超过净利润的变动幅度。这表明公司主营业务盈利能力面临较大挑战，在剔除了非经常性损益后，核心业务的盈利困境更为凸显，公司需着力提升主营业务的竞争力和盈利能力。
基本每股收益与扣非每股收益：均大幅下降
基本每股收益从2023年的1.08元降至2024年的-0.01元，同比减少100.93%；扣非每股收益同样从正数变为负数，显示公司每股盈利水平急剧恶化，股东收益受到严重影响。这与净利润和扣非净利润的变化趋势一致，反映出公司整体经营状况的不佳。
费用：多项费用攀升，成本控制成关键
2024年公司多项费用呈现增长态势。管理费用为87,046,331.14元，同比增长45.39%，主要源于管理人员增加，人员薪酬、业务招待费、差旅费增长以及折旧及摊销的增加；销售费用为20,344,953.41元，同比增长31.25%，销售人员增加导致人员薪酬、业务招待费、差旅费等均有所增长；研发费用为60,470,862.37元，同比增长94.47%，研发人员增加使得职工薪酬增长，同时研发领料、研发设备投入也相应增加；财务费用为-13,251,451.70元，同比增长94.58%，主要是利息收入及汇兑收益增加。费用的大幅增长对公司利润空间形成挤压，如何优化费用管理，提升成本控制能力，将是公司未来需要解决的重要问题。
研发情况：投入大增，成果与风险并存
2024年公司研发投入持续快速增长，研发费用达60,470,862.37元，同比增长94.47%，占营业收入的比例达到14.43%。公司拥有研发人员220名，占员工总数的18%，且研发人员中本科及硕士学历人数较2023年有显著增长。公司在研项目众多，如一次性使用螺旋型营养导管研发项目、腹膜透析用连接管研发项目等。高研发投入体现了公司对技术创新的重视，但也伴随着研发失败、研发成果转化不及预期等风险。若公司不能有效将研发投入转化为经济效益，可能会进一步影响公司的盈利能力。
现金流：经营与投资现金流变动显著
经营活动产生的现金流量净额为58,854,261.57元，较2023年的72,637,130.84元减少18.97%，但仍保持正数，表明公司核心经营业务的现金创造能力尚可，但有所减弱。投资活动产生的现金流量净额为115,774,661.60元，而2023年为-371,828,804.27元，主要是本年理财产品到期赎回金额增加所致，这使得公司在投资活动上的现金流出压力得到缓解。筹资活动产生的现金流量净额为-67,642,173.49元，203年为36,725,086.27元，主要原因是本年取得借款收到的现金较去年下降，同时本年因股票回购产生现金支出。整体来看，公司现金流状况的变化反映了其经营策略和资金运作的调整，需关注各活动现金流变化对公司未来发展的影响。
风险因素：多方面风险并存，需谨慎应对
公司面临毛利率波动风险，传统血透产品受集采影响毛利率已有所下降，未来若国家政策、市场竞争、原材料价格等发生不利变化，且公司无法有效降低成本或推出高盈利新产品，毛利率可能进一步下滑。产品研发风险也不容忽视，公司对技术与工艺创新要求高，若研发缓慢或决策失误，可能丧失技术和市场领先优势。此外，公司存在客户集中及流失风险，喂食器及喂液管主要销售给美国Avanos Medical，若该客户需求下降或流失，将对公司业绩造成重大不利影响。政策及行业监管变化风险同样存在，随着国家医用耗材集采范围扩大，若公司其他产品未能中标或中标价格大幅下降，将影响公司收入和利润。原材料价格波动风险、汇率波动风险以及投资风险等也对公司经营构成潜在威胁。
管理层报酬：与公司业绩关联待考量
董事长吴志敏从公司获得的税前报酬总额为83.94万元，总经理吴斌为82.47万元，副总经理张重良为53.91万元，财务总监邵科杰为60.69万元。在公司净利润大幅下滑的情况下，管理层报酬情况引发关注，公司需思考如何建立更为合理的管理层激励机制，使其与公司业绩更紧密挂钩，以促进公司长期健康发展。
总体而言，宁波天益医疗在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，费用增长过快、研发风险及多种经营风险并存等问题突出。公司未来需在成本控制、研发成果转化、市场拓展及风险应对等方面采取有效措施，以提升盈利能力和抗风险能力，为股东创造价值。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述风险因素及公司应对策略的实施效果。