来源 :新浪财经2026-04-23
营业收入：同比增28.77%但增收不增利
2026年第一季度，佳缘科技实现营业收入2847.99万元，较上年同期的2211.73万元增长28.77%。尽管营收规模有所扩张，但结合利润端数据来看，公司呈现明显的增收不增利态势，营收增长并未带来盈利的改善，反而亏损规模进一步扩大。
归母净利润：亏损同比扩大67.77%
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-2417.38万元，较上年同期的-1440.91万元，亏损幅度同比扩大67.77%。
此外，归属于上市公司股东的扣非净利润为-2430.03万元，较上年同期的-1576.81万元，亏损幅度扩大54.11%。可见，非经常性损益对公司盈利影响极小，核心业务的亏损压力持续加剧。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|
| 归母净利润 | -2417.38 | -1440.91 | -67.77% |
| 扣非归母净利润 | -2430.03 | -1576.81 | -54.11% |
每股收益：亏损幅度同步扩大
基本每股收益为-0.19元/股，上年同期为-0.16元/股，亏损幅度同比扩大18.75%；扣非每股收益同样为-0.19元/股，较上年同期的-0.16元/股，亏损幅度扩大18.75%。每股收益的变动与净利润变动趋势一致，反映出公司盈利水平的持续恶化。
加权平均净资产收益率：亏损率翻倍
本报告期公司加权平均净资产收益率为-1.93%，上年同期为-1.10%，亏损率同比扩大0.83个百分点。这意味着公司净资产的盈利能力进一步下滑，股东权益的减值速度加快。
应收账款：规模略有下降但仍处高位
截至报告期末，公司应收账款余额为34102.69万元，较上年度末的35096.61万元下降2.83%。尽管规模略有缩减，但应收账款仍占流动资产的30.46%，对公司资金占用压力依然较大。同时，本期信用减值损失达-211.81万元，上年同期为357.04万元，变动幅度达-159.32%，主要因本期计提应收账款信用减值损失，反映出公司对下游客户回款风险的担忧上升。
应收票据：规模翻倍增长
报告期末应收票据余额为952.93万元，较上年度末的448.84万元增长112.31%，主要因收到的商业承兑汇票增加。商业承兑汇票的兑付依赖于承兑方信用，相较于银行承兑汇票风险更高，这一变化也给公司后续资金回笼带来潜在不确定性。
存货：规模小幅增长
截至报告期末，公司存货余额为42552.80万元，较上年度末的42427.37万元增长0.30%。同时，本期计提存货跌价损失19.27万元，上年同期为3.51万元，资产减值损失同比扩大449.36%，显示出公司存货存在一定的减值压力，库存管理效率有待提升。
期间费用：财务费用大幅增长
销售费用：同比下降8.0%
报告期内销售费用为324.25万元，上年同期为352.36万元，同比下降8.0%，主要系公司销售活动相关支出有所缩减。
管理费用：同比下降8.0%
管理费用为1088.67万元，上年同期为1183.02万元，同比下降8.0%，费用管控效果有所体现。
财务费用：同比暴增282.95%
财务费用为46.88万元，上年同期为-25.62万元，同比增长282.95%，主要因银行贷款利息增加。报告期内公司短期借款余额达12000万元，较年初的9448.35万元增长27.01%，利息支出的增加直接推高了财务费用。
研发费用：同比下降5.41%
研发费用为1414.21万元，上年同期为1495.17万元，同比下降5.41%，在公司核心业务亏损扩大的背景下，研发投入的小幅缩减或对长期技术竞争力产生一定影响。
| 费用项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|
| 销售费用 | 324.25 | 352.36 | -8.0% |
| 管理费用 | 1088.67 | 1183.02 | -8.0% |
| 财务费用 | 46.88 | -25.62 | 282.95% |
| 研发费用 | 1414.21 | 1495.17 | -5.41% |
经营活动现金流：净流出收窄但仍为负
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-5257.65万元，上年同期为-8152.38万元，同比收窄35.51%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少。但经营活动现金流仍为大额净流出，反映公司主营业务的造血能力依然薄弱，资金回笼压力较大。
投资活动现金流：净流出扩大85.68%
投资活动产生的现金流量净额为-2916.50万元，上年同期为-1570.69万元，净流出规模同比扩大85.68%，主要因本期购置设备支出增加。购建长期资产的大额支出进一步加剧了公司的资金压力。
筹资活动现金流：由负转正暴增1875.61%
筹资活动产生的现金流量净额为2854.72万元，上年同期为-160.77万元，同比增长1875.61%，主要因本期取得银行贷款3000万元。在经营与投资活动均大额净流出的背景下，公司对外部融资的依赖度显著提升，后续偿债压力也将相应增加。
| 现金流项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|
| 经营活动现金流净额 | -5257.65 | -8152.38 | 35.51% |
| 投资活动现金流净额 | -2916.50 | -1570.69 | -85.68% |
| 筹资活动现金流净额 | 2854.72 | -160.77 | 1875.61% |
风险提示盈利持续恶化风险：公司营收增长的同时，归母净利、扣非净利亏损幅度均大幅扩大，核心业务盈利能力堪忧，若后续成本控制不力或市场需求不及预期，亏损规模可能进一步扩大。资金链压力风险：经营活动持续大额净流出，投资活动支出增加，公司依赖外部融资维持资金运转，短期借款规模上升带来的利息支出压力加剧，后续偿债及资金周转风险需警惕。资产减值风险：本期信用减值损失、资产减值损失均大幅增加，应收账款、存货的减值压力显现，若下游客户经营状况恶化或市场需求下滑，可能导致资产进一步减值，侵蚀公司利润。