来源 :金融界2025-04-23
4月22日，腾亚精工（301125）发布2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入6.07亿元，同比增长31.14%；归属于上市公司股东的净利润为1,039.37万元，同比大幅增长118.09%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为949.79万元，同比下降23.08%。腾亚精工主营业务为动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售，核心产品包括燃气射钉枪、锂电射钉枪等，市场覆盖国内及欧洲、日本等海外地区。
营收与利润：增长背后的隐忧
2024年，腾亚精工的营业总收入达到6.07亿元，同比增长31.14%，显示出公司在市场拓展和产品销量上的显著进步。归属于上市公司股东的净利润为1,039.37万元，同比暴涨118.09%，这一增长主要得益于公司在成本控制和运营效率上的提升。然而，扣除非经常性损益后的净利润为949.79万元，同比下降23.08%，表明公司核心业务的盈利能力有所下滑。
尽管净利润大幅增长，但扣非净利润的下滑值得警惕。公司2024年计提了1,403.08万元的减值准备，这对利润总额产生了负面影响。此外，经营活动产生的现金流量净额为2,215.53万元，同比下降43.72%，显示出公司在现金流管理上存在一定压力。这些数据表明，腾亚精工在快速扩张的同时，核心业务的盈利能力并未同步提升，未来需进一步优化成本结构和提升运营效率。
主营业务：动力工具与建筑五金制品双轮驱动
腾亚精工的主营业务分为动力工具和建筑五金制品两大板块。动力工具以燃气射钉枪为核心，包括气动射钉枪、锂电射钉枪等产品，国内市场占有率领先，并出口至欧洲和一带一路国家。建筑五金制品则以通风口、检查口等产品为主，主要出口日本，与日本前十大连锁建材超市建立了长期合作关系。
公司在动力工具领域的技术积累和品牌优势显著，尤其是燃气射钉枪，成功打破了国外技术壁垒，占据了国内市场主要份额。2023年7月，公司收购了专业电动工具制造商腾亚铁锚，进一步扩大了电动工具产品线和业务规模。然而，尽管公司在动力工具领域取得了显著成绩，但建筑五金制品的市场拓展相对缓慢，未来需加大海外市场的开拓力度，特别是在日本以外的地区。
经营模式：采购、生产与销售的三重优化
腾亚精工采用“以产定购”的采购模式，对重要物资实行严格的合格供应商审核制度，确保原材料质量。生产模式结合了订单导向和销售预测两种方式，灵活应对市场需求。销售模式则分为境内买断式经销和境外直销，境内主要通过自有品牌“腾亚”和“铁锚”销售，境外则以ODM形式为主，客户包括欧洲知名五金品牌和日本大型建筑公司。
尽管公司在经营模式上进行了优化，但2024年扣非净利润的下滑表明，公司在成本控制和运营效率上仍有提升空间。特别是在原材料价格波动和市场竞争加剧的背景下，公司需进一步优化供应链管理和生产流程，以提升盈利能力。此外，公司在境外市场的销售模式相对单一，未来需探索更多元化的销售渠道，以降低市场风险。
腾亚精工在2024年取得了显著的营收增长和净利润提升，但扣非净利润的下滑和现金流压力的增加，显示出公司在核心业务盈利能力和运营效率上仍需进一步优化。未来，公司需在成本控制、市场拓展和销售模式上持续发力，以实现可持续、高质量的发展。