来源 :证券之星2022-06-07
2022年6月6日喜悦智行（301198）发布公告称：国海证券杨阳、宝盈基金陈金伟李巍宇于2022年6月6日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司所处行业的门槛如何?
答：公司循环包装需要根据客户的不同需求，研发具有防掉屑、抗寒防热、防尘、防静电、阻燃等一种或多种特性的材料配方；设计在保护好客户零部件等产品的前提下，提高运输、仓储效率的造型方案；牵头和参与了各类标准、管理制度的文件；申请了众多发明、工艺等专利。此外，公司还拥有各类资格认证，自研设备等各类优势，使公司为客户提供更加优秀全面的服务。
问：公司的循环包装可循环使用,是否意味着如果客户产能不提升,对公司循环包装的需求明显降低?
答：公司产品需求除了客户产能提升导致需求增加外，还有多种因素增加对公司产品的需求。公司循环包装使用寿命为3-5年，客户使用也存在正常的损耗，会对公司循环包装持续产生需求。客户产品也存在升级换代，需要公司为其提供新的设计方案及新的产品。公司循环包装相比传统一次性包装优势明显，循环包装渗透率的提升也显著影响客户对公司产品的需求。
问：公司推出的租赁模式对客户经济性和对公司的经济性如何?
答：客户使用租赁模式有效降低了使用循环包装的资金压力，同时无需增加循环包装管理等成本，使客户既可以享受循环包装的降本增效，又无需增加循环包装器具管理等工作。公司租赁模式根据不同项目进行评估，通过客户租赁的使用时间、订单数量、循环次数等多方面因素来确定公司需要预投成本。公司确认为客户提供循环包装器具的资金、管理、仓储、物流运输等服务后收取对应费用。公司通过全国布局CMC网点，充分实现物流仓储效益最大化，降低以上的成本。公司智能物流运输平台随着网点布局的完善及算法的优化，还可以进一步提升租赁项目的效益。
问：公司未来的发展前景如何?
答：公司产品目前主要客户在汽车行业及家电行业。公司从汽车行业的可循环包装起家，占公司较高营收比重。公司将继续深耕汽车行业，除了原有汽车改款升级外，各大主机厂加速了对新能源汽车的布局，各类新车型的推出也增加了对公司可循环包装的需求。在家电行业，公司从冰箱核心零部件布局展开，将逐步推广至空调、洗衣机、电视机等各个细分品类，未来有较大成长空间。此外，公司在果蔬生鲜、服装鞋帽、快递物流等行业取得一定突破，以上行业未来将成为公司多个增加点，助力公司业绩稳步增长，全面发展。
喜悦智行主营业务：定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商
喜悦智行2022一季报显示，公司主营收入9478.62万元，同比上升41.28%；归母净利润1337.17万元，同比上升14.2%；扣非净利润1329.48万元，同比上升13.76%；负债率9.18%，财务费用11.97万元，毛利率33.6%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出95.71万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，喜悦智行（301198）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)