中汽股份就10.39亿元可转债募投项目回复问询 前次募资收益不足承诺20%

　　中汽研汽车试验场股份有限公司（以下简称“中汽股份”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金不超过103,904.00万元，用于智能网联新能源汽车全季冰雪试验基地建设项目。公告同时披露，公司前次首发募集资金11.86亿元投资的长三角（盐城）智能网联汽车试验场项目，截至2025年9月30日累计实现收益33.47万元，低于承诺效益的20%。

　　中汽股份在回复中详细阐述了前次募投项目未达预期的原因，主要包括项目建设周期延长导致产能释放滞后、市场导入与产能爬坡需要一定周期，以及相关强制性国家标准出台和实施进度晚于预测。公司表示，尽管前次项目收益未达预期，但影响因素对本次募投项目效益预测无重大影响。本次募投项目专注于高寒冰雪极端环境下的研发及反季节测试需求，通过全季室内试验舱模拟冰雪、低温条件，重点解决新能源汽车在极寒环境下的电池低温性能、热管理系统、续航衰减以及智能网联系统传感器抗冰雪干扰等测试需求，与前次项目在技术路径、市场需求等方面存在显著差异。

　　本次募投项目实施主体为中汽股份全资子公司中汽研汽车检验中心(呼伦贝尔)有限公司（以下简称“极限试验中心”）。公司于2025年9月以现金方式收购极限试验中心100%股权，交易价格为11,145.48万元。中汽股份在回复中强调了此次收购的必要性与合理性，指出极限试验中心拥有“国家高寒机动车质量监督检验中心”资质，具备深厚的高寒环境测试技术储备与项目实施经验，为本次募投项目提供了坚实保障。

　　关于本次募投项目的具体规划，公告显示，项目总投资预计为103,904.00万元，主要用于建筑工程及设备采购。项目建设周期约为2年，拟于2026年5月开工建设，预计于2028年上半年建成并投入运营。项目达产后，预计可实现营业收入17,820万元，净利润6,698万元，毛利率为59.47%。

　　在资金投入方面，本次募投项目的固定资产及无形资产投资进度安排如下：

资产类型	T年（万元）	T+1年（万元）	T+2年（万元）	T+3年（万元）	合计（万元）
新增房屋建筑物	-	28,450	29,000	13,676	71,126
新增设备	-	800	12,000	3,340	16,140
新增土地使用权	-	8,690	-	-	8,690
工程建设其他费用	220	1,500	1,400	298	3,418
基本预备费	-	-	1,000	2,491	3,491
合计	220	39,440	43,400	19,805	102,865

　　注：T年指项目启动年，即2026年。

　　中汽股份表示，本次募投项目与公司现有业务在技术、人员、供应商、客户等方面联系紧密，协同效应显著。核心技术均源于整车动力学、底盘动力学等共性基础技术，极限检验中心的现有团队和客户资源将为项目提供有力支持。公司已与奇瑞汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、北汽研究院、赛力斯、蔚来汽车、深蓝汽车、岚图汽车等客户签署了意向协议，为项目投产后的市场导入奠定了基础。

　　针对市场关注的新增折旧摊销对业绩的影响，公司测算显示，本次募投项目达产后预计新增年折旧摊销金额约为4,710万元，而项目达产后预计年净利润为6,698万元，足以覆盖新增折旧摊销。

　　此外，中汽股份还补充披露了本次募投项目可能面临的风险，包括项目实施风险、市场竞争加剧风险以及新增折旧摊销金额较大的风险等。公司表示，将通过严格的项目管理、持续的技术创新和市场拓展，努力降低相关风险，确保募投项目的顺利实施和预期效益的实现。

　　本次向不特定对象发行可转换公司债券事宜尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。