格力博高投入遭遇行业逆境

　　受全球通胀环境与去库存等因素影响，OPE行业尤其是锂电OPE在2023年的表现都不尽如人意。1月30日晚间，新能源工具领军企业格力博(301260)披露的业绩预告中，对2023年净利润亏损的原因也做了详细说明。

　　作为“国货出海”的典范，格力博在“跑马圈地”过程中，将自主品牌的打造放在重要位置。2023年，格力博自主品牌greenworks的销售收入与2022年持平，销售占比则从上一年的逾60%提升至70%以上。尤其在2023年四季度，公司成功与Walmart达成合作，这也为公司2024年销售向好打下重要基础。

　　2018年至2022年，格力博所处的锂电OPE行业迎来高速增长，叠加2020—2022年期间全球供应链及物流遭受冲击，为保障供货及时性，下游渠道在2020—2022年期间库存水平持续上升，并在2022年达到顶峰。

　　不过2023年以来，受北美高通胀及美联储持续加息影响，终端消费需求不及预期，下游零售商逐步转向主动去库存阶段，对供应商的采购备货也随之减少。在多重不利因素的影响下，OPE行业尤其是锂电OPE2023年的销售表现并不尽如人意。统计数据显示，锂电类产品去年增长不到10%，相比以往动辄20%的增速而言，全行业增长乏力。

　　面对2023年行业去库存的大背景下，龙头企业都承受了巨大的业绩压力。以泉峰控股（2285.HK）为例，2023年上半年OPE产品的销售收入同比减少25.3%，该公司于2023年11月17日发布盈利警告，预计2023年1—10月纯利减少约80%至2100万美元。大叶股份(300879)发布2023年业绩预警，当年亏损1.1亿元~1.48亿元。同样主打美国市场的华宝新能(301327)披露的数据显示，2023年预计亏损1.4亿元~2.0亿元。

　　在行业低迷的情况下，各家公司为何仍然在加大投入“跑马圈地”？对此业内人士直言，“因为大家都知道，如果丢掉市场份额，再想抢回来就很难了。”

　　高投入拖累2023年业绩

　　在过去的一年里，为实现商用产品的领先地位和全年的收入增长目标，格力博在市场端加大了品牌宣传、市场推广及售后支持，并不断提升境外仓储物流的自动化水平，对应工资薪酬、市场推广费、仓储费用等增长幅度较大。

　　以格力博商用旗舰产品Optimus Z（割草车）为例，2023年是Optimus Z推向市场的首年，也是公司认为商用OPE行业“油转电”的关键年，基于在商用产品布局上已取得一定先机，为进一步巩固先发优势并实现在商用锂电OPE领域的领先地位，公司在产品开发、销售及营销方面加大了相关投入。此外，公司基于对2023年四季度下游零售商去库存将进入尾声并转向补库存的预判，公司在市场费用上继续维持了较大力度投入，这导致公司销售费用增长幅度较大。

　　另外在研发方面，格力博为抢抓商用OPE“油转电”的关键历史机遇期，在2023年的研发投入大幅增加，公司2023年新增招聘了较多研发人员。通过在产品开发方面的大力投入，公司对Optimus Z及其他商用系列产品进行了整体优化升级，进一步扩大公司在商用领域的产品优势。

　　总体而言，相关投入使得公司品牌影响力、响应客户需求及售后服务能力得到大幅提升，进一步夯实了公司在北美市场的发展基础。但受下游零售商去库存影响，公司的相关投入未实现预期的收入增长。格力博披露的业绩公告显示，预计2023年营业收入同比下降9.8%~11.7%。

　　2024年营收重回增长？

　　伴随北美地区去库存即将完成，以及新销售渠道有效拓展，2024年公司发展或能“苦尽甘来”。

　　

　　（格力博产品在Walmart销售商大会上展示）

　　从需求端看，2024年北美地区高通胀将有所缓解，美联储加息周期接近尾声，终端需求将有所提升。下游渠道包括Home Depot、Lowe’s、Amazon等OPE存货持续下降，未来有望迎来新一轮补库存周期。此外，公司也在积极拓展新的渠道如Walmart等，并努力推动商用系列产品取得更大发展，预计2024年公司营业收入将恢复增长趋势。