来源 :证星财报简析2024-04-14
近期聚胶股份（301283）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中聚胶股份营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入16.28亿元，同比上升20.5%，归母净利润1.08亿元，同比上升23.84%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.64亿元，同比上升25.47%，第四季度归母净利润2866.99万元，同比上升85.56%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.16亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.02%，同比减4.17%，净利率6.64%，同比增3.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计7933.24万元，三费占营收比4.87%，同比增26.8%，每股净资产19.21元，同比增8.73%，每股经营性现金流-0.5元，同比增45.16%，每股收益1.35元，同比增3.19%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。
负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在研发上的成本一般。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-68.13%）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达381.34%）
重仓聚胶股份的前十大基金见下表：
持有聚胶股份最多的基金为鹏华弘嘉混合A，目前规模为6.25亿元，最新净值1.8892（4月12日），较上一交易日下跌0.41%，近一年下跌24.53%。该基金现任基金经理为汤志彦。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前在海外市场份额、全球前十大卫生用品厂商的份额分别是多少？如何升在其份额？
答：公司目前在海外市场份额、全球前十大卫生用品厂商的份额都还比较小，仍具有巨大的开拓空间。一方面，继续通过招聘扩大经验丰富的海外专业团队，持续加大客户和市场的开拓力度；另一方面，继续投建全球供应链生产基地，构建中国、波兰、墨西哥三地稳固的全球供应系统，减少客户对供应链风险的担心，增加客户对公司的信心，提升公司在海外市场的竞争力和品牌知名度与影响力；同时，增强研发和持续创新，继续保持技术、成本、服务的综合竞争优势。