来源 :基本面解码2025-10-15
10月11日，江苏康力源体育科技股份有限公司（以下简称“康力源”，301287.SZ）因涉嫌违规失信行为，被暂停参与陆軍范围内的物资工程服务采购活动。根据官方公告（处理编号：ZT2025120855），此次暂停自2025年10月11日起生效，涉及公司法定代表人衡墩建及授权代表李东波，暂停期间相关人员管理的其他企业或代理行为亦受限。
根据公告，康力源在参与项目编号为2021-JLDJAA-W3002的采购活动中，存在违规行为，具体违规细节未在公告中披露。依据軍队供应商管理相关规定，陆軍后勤部采购和资产管理局决定暂停康力源参与陆軍采购资格，处理范围限于陆軍自行采购活动。
康力源是一家专注于健身器材研发、生产和销售的企业，2023年6月14日在深交所创业板上市。公司实际控制人衡墩建持有73.55%的股份，股权结构高度集中，无其他一致行动人或关联股东，保障了经营决策的稳定性。衡墩建拥有近40年的行业经验，从技术员成长为公司董事长，对企业战略方向具有决定性影响。
根据2025年半年报，康力源实现营业收入2.52亿元，同比下降18.37%，主要受境外市场需求疲软影响，境外收入占比达73.4%（1.85亿元）。尽管如此，公司归母净利润2928.38万元，同比仅下降2.63%，毛利率和净利率分别提升至34.37%和11.54%，显示出盈利能力的韧性。室内健身器材作为核心业务，贡献了90.5%的收入，智能化产品占比提升进一步推高了毛利率。
此外，公司经营现金流净额同比增长86.31%至4851.74万元，反映出良好的现金流健康度。境内市场通过中标政府项目（如天津体育局166.12万元、徐州体育局428.27万元）部分对冲了出口下滑的压力。然而，研发费用同比下降21.70%，可能对长期创新能力构成潜在风险。
此次暂停参与陆軍采购资格可能对康力源的境内业务造成一定影响，但鉴于公司收入主要依赖境外市场（占比73.4%），短期内整体财务冲击或有限。康力源已对违规行为进行整改，后续能否恢复采购资格、以及整改措施是否影响其他业务合作，仍需进一步观察。