鹰眼预警：川宁生物现金比率持续下降

　　4月3日，川宁生物发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为38.21亿元，同比增长18.21%；归母净利润为4.12亿元，同比增长269.58%；扣非归母净利润为4.47亿元，同比增长147.15%；基本每股收益0.21元/股。

　　公司自2022年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.93元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对川宁生物2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为38.21亿元，同比增长18.21%；净利润为4.12亿元，同比增长269.58%；经营活动净现金流为6.92亿元，同比下降13.89%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、1.1亿元、4.1亿元，同比变动分别为153.84%、-51.38%、269.58%，净利润较为波动。

项目	20201231	20211231	20221231
净利润（元）	2.29亿	1.11亿	4.12亿
净利润增速	153.84%	-51.38%	269.58%

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.21%，经营活动净现金流同比下降13.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20201231	20211231	20221231
营业收入（元）	36.49亿	32.32亿	38.21亿
经营活动净现金流（元）	6.5亿	8.03亿	6.92亿
营业收入增速	16.1%	-11.44%	18.21%
经营活动净现金流增速	542.8%	23.61%	-13.89%

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为24.8%，同比增长11.64%；净利率为10.77%，同比增长212.64%；净资产收益率（加权）为8.27%，同比增长250.42%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为40.23%，同比下降18.74%；流动比率为1.67，速动比率为1.16；总债务为33.66亿元，其中短期债务为19.38亿元，短期债务占总债务比为57.58%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.68、0.64、0.61，持续下降。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	0.68	0.64	0.61

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.3亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.486%，低于1.5%。

项目	20201231	20211231	20221231
货币资金（元）	5.1亿	5.1亿	16.32亿
短期债务（元）	16.74亿	18.36亿	-
利息收入/平均货币资金	0.42%	1.15%	0.49%

　　?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为38.16%。

项目	20211231
期初预付账款（元）	6151.78万
本期预付账款（元）	8499.46万

　　?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.16%，营业成本同比增长14.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20201231	20211231	20221231
预付账款较期初增速	-10.97%	-35.41%	38.16%
营业成本增速	15.56%	-12.14%	14.29%

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为4.61，同比增长14.8%；存货周转率为2.03，同比增长16.9%；总资产周转率为0.38，同比增长15.41%。

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