来源 :读创2026-05-14
5月13日，曼恩斯特(301325)在网上召开业绩说明会。2025年，公司营收大幅下滑37%，归母净利润转亏约1.1亿元，同比锐减458%；2026年一季度，该公司业绩延续颓势，归母净利润同比“跳水”831%至-4096万元，止盈转亏。
资料显示，作为深耕新能源领域的科技型企业，曼恩斯特于2023年5月12日在深交所创业板上市，公司业务主要分为涂布应用类和能源系统类，涂布应用类主要包含锂电及泛半导体业务；能源系统类主要包含储能及氢能业务，所处产业链位置为中游设备商。
业绩说明会上，有投资者直接发问：“导致公司实现营业收入同比下降37.12%；且归母净利润却直接转亏的核心原因到底是什么？”“毛利率改善的情况下为何净利润亏损还在扩大？”
曼恩斯特披露，近两年公司处于平台化延伸拓展的转型期，营业收入受市场竞争、交期延长等多因素影响而有所下滑。
同时，新业务资源持续投入，期间费用（销售、管理、研发、财务）同比上升29.50%。其中，2025年研发投入达1.73亿元，同比增加44%，综合导致公司在2025年整体盈利显著承压。
投资者追问储能业务竞争优势、毛利率及放弃订单对2025年营收的影响。公司回应称，子公司湖南安诚提供储能全生命周期服务，布局全国多个重点能源省市。2025年订单交付放缓，能源系统类产品收入同比下滑39.33%，毛利率有所提升，未来将持续推动技术升级。
历年财报显示，2024年和2025年，该公司净利已经连续下降两年。特别值得注意的是，2025年公司净利不仅下滑幅度更大了，而且净利为公司2023年上市以来首次盈转亏。
对于何时可以扭亏，公司表示，随着行业整体需求复苏，公司产能利用率稳步提升，后续公司将全力推进新签订单的有序交付，积极推动公司经营向好发展。
值得一提的是，上市至今，曼恩斯特募投项目中已有两项出现延期。公司此前在2024年年报中表示，近年来，锂电板块下游整体需求疲软，公司主动放缓了“安徽涂布技术产业化建设项目”和“涂布技术产业化研发中心建设项目”的实施进度，目前对该项目投入尚未完毕。
基于上述因素，公司计划将上述两个项目达到预计可使用状态的日期分别由2025年6月30日、2024年12月31日延期至2027年12月31日、2026年12月31日。
业绩说明会上，有人提问“请问截至目前，延期电站项目的交付验收进度如何？能否在今年上半年内完成确收？”曼恩斯特仅称，公司将积极推进在手订单的项目交付，具体情况请关注公司定期报告。
二级市场上，截至5月13日收盘，曼恩斯特上涨1.80%报44.22元/股，总市值约63.63亿元，近一年来公司股价累计下跌约24%。