4月24日，涛涛车业发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为17.66亿元，同比下降12.49%；归母净利润为2.06亿元，同比下降15%；扣非归母净利润为2.05亿元，同比下降8.77%；基本每股收益2.52元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对涛涛车业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.66亿元，同比下降12.49%；净利润为2.06亿元，同比下降15%；经营活动净现金流为3897.42万元，同比增长1321.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为84.33%，45.62%，-12.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.86亿 |
20.18亿 |
17.66亿 |
| 营业收入增速 |
84.33% |
45.62% |
-12.49% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为203.63%，11.41%，-15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.18亿 |
2.43亿 |
2.06亿 |
| 归母净利润增速 |
203.63% |
11.41% |
-15% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为205.86%，27.87%，-15.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.9亿 |
2.43亿 |
2.05亿 |
| 扣非归母利润增速 |
205.86% |
27.87% |
-15.64% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-12.49%，销售费用同比变动23.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.86亿 |
20.18亿 |
17.66亿 |
| 销售费用（元） |
1.05亿 |
2.06亿 |
2.54亿 |
| 营业收入增速 |
84.33% |
45.62% |
-12.49% |
| 销售费用增速 |
-22.02% |
97.01% |
23.35% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长59.95%，营业收入同比增长-12.49%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
84.33% |
45.62% |
-12.49% |
| 应收账款较期初增速 |
84.17% |
5.24% |
59.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.49%，经营活动净现金流同比增长1321.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.86亿 |
20.18亿 |
17.66亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.5亿 |
274.22万 |
3897.42万 |
| 营业收入增速 |
84.33% |
45.62% |
-12.49% |
| 经营活动净现金流增速 |
31.01% |
-98.17% |
1321.29% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.189低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.5亿 |
274.22万 |
3897.42万 |
| 净利润（元） |
2.18亿 |
2.43亿 |
2.06亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.69 |
0.01 |
0.19 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.75%，同比增长8.43%；净利率为11.68%，同比下降2.87%；净资产收益率（加权）为24.35%，同比下降37.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.72%，12.03%，11.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
15.72% |
12.03% |
11.68% |
| 销售净利率增速 |
64.72% |
-23.49% |
-2.87% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.97%增长至35.75%，销售净利率由去年同期12.03%下降至11.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
35.13% |
32.97% |
35.75% |
| 销售净利率 |
15.72% |
12.03% |
11.68% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为56.04%，39.13%，24.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
56.04% |
39.13% |
24.35% |
| 净资产收益率增速 |
75.02% |
-30.18% |
-37.77% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.58%，同比下降13.2%；流动比率为1.95，速动比率为0.84；总债务为3亿元，其中短期债务为2.91亿元，短期债务占总债务比为96.98%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为2.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.68亿 |
2.54亿 |
2.28亿 |
| 短期债务（元） |
1.22亿 |
2.44亿 |
2.91亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
2.19 |
1.04 |
0.78 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为2.9亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.18亿 |
2.57亿 |
2.67亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
1.66亿 |
2.78亿 |
2.76亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.09、1.04、0.76，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.68亿 |
2.54亿 |
2.28亿 |
| 总债务（元） |
1.28亿 |
2.44亿 |
3亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
2.09 |
1.04 |
0.76 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.9亿元，短期债务为2.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.645%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.45亿 |
2.13亿 |
1.91亿 |
| 短期债务（元） |
1.22亿 |
2.44亿 |
2.91亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.92% |
0.21% |
0.65% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.77%，营业成本同比增长16.12%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
503.5% |
-14.45% |
3.77% |
| 营业成本增速 |
108.01% |
50.46% |
-16.12% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3897.42万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-7616.35万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-3654.76万 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.2亿元，公司营运资金需求为6.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3775.88万 |
| 营运资金需求（元） |
6.59亿 |
| 营运资本（元） |
6.21亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.54，同比下降34.35%；存货周转率为1.64，同比下降36.52%；总资产周转率为1.11，同比下降29.49%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.54，同比大幅下降至34.35%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
10.5 |
11.49 |
7.54 |
| 应收账款周转率增速 |
8.87% |
9.48% |
-34.35% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.11，2.58，1.64，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.11 |
2.58 |
1.64 |
| 存货周转率增速 |
49.3% |
-16.88% |
-36.52% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.6，1.58，1.11，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.6 |
1.58 |
1.11 |
| 总资产周转率增速 |
23.26% |
-1.49% |
-29.49% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.63、8.54、5.85，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.86亿 |
20.18亿 |
17.66亿 |
| 固定资产（元） |
1.61亿 |
2.36亿 |
3.02亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
8.63 |
8.54 |
5.85 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.5亿元，同比增长23.35%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.05亿 |
2.06亿 |
2.54亿 |
| 销售费用增速 |
-22.02% |
97.01% |
23.35% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.54%、10.21%、14.39%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.05亿 |
2.06亿 |
2.54亿 |
| 营业收入（元） |
13.86亿 |
20.18亿 |
17.66亿 |
| 销售费用/营业收入 |
7.54% |
10.21% |
14.39% |