来源 :晋商财经眼2026-06-05
6月4日，磷酸铁锂龙头湖南裕能（301358.SZ）股价大跌。截至下午收盘，报74.35元/股，市值为627.02亿元。
6月3日晚间，湖南裕能发布了两则股东减持公告，减持金额超38亿元。减持原因均是正常投资安排和资金管理需求。
湖南裕能新能源电池材料股份有限公司始创于2016年6月，并于2023年2月9日成功登陆A股市场。作为国内头部锂离子电池正极材料研发生产企业，公司核心业务聚焦锂电正极材料的技术研发、规模化生产与市场销售，核心产品涵盖磷酸铁锂、三元材料等锂电核心主材，其中磷酸铁锂为核心主营产品。相关产品广泛应用于动力电池、储能电池等锂电产品制造环节，最终落地于新能源汽车、电化学储能等主流新能源赛道。目前，公司已完成全国多区域产能布局，在湖南湘潭、广西靖西、四川遂宁、贵州福泉、云南安宁五大城市建成标准化生产基地。
行业数据显示，湖南裕能的综合出货实力常年领跑全球市场，自2020年起，其锂电磷酸盐正极材料出货量已连续六年蝉联全球首位。2025年，公司该核心产品销量达到113.71万吨，较上年同比增长60.03%，全球市场占有率逼近30%，行业龙头优势显著，市场份额大幅领先行业第二名企业。
现阶段，湖南裕能整体经营业绩保持高速增长态势。据公司披露的2025年年度财报数据，当期公司实现营业总收入346.25亿元，同比涨幅53.22%；归属上市公司股东净利润12.77亿元，同比大幅增长115.18%；扣除非经常性损益后的净利润为12.41亿元，同比增幅117.54%，盈利增速远超营收增速，盈利质量持续优化。
财报分析指出，2025年新能源汽车产业扩容、储能市场爆发的双重利好，带动下游锂电材料需求持续高涨，推动公司磷酸盐正极材料销量大幅攀升。其中，CN-5、YN-9等高端系列产品市场认可度持续提升，全年销量达58.85万吨，占公司总销量比重约51%，成为拉动公司全年业绩增长的核心支柱。
进入2026年，公司增长势头进一步延续。一季度财报数据显示，湖南裕能单季营收突破149.65亿元，同比增长121.31%；归母净利润高达13.56亿元，同比暴涨1337.77%，业绩实现跨越式增长。对于亮眼的季度业绩，公司解释称，一方面核心磷酸盐正极产品销售规模大幅扩容，另一方面碳酸锂等上游原材料价格上行，带动公司产品售价同步提升，双重因素助推营收与利润大幅增长。
不过在业绩大幅亮眼的背后，公司暗藏不容忽视的经营隐患。数据显示，2024年至2026年一季度，湖南裕能经营活动产生的现金流量净额连续三期为负，数值分别为-10.42亿元、-15.46亿元、-10.45亿元，持续承压的现金流状况，与公司高速增长的净利润形成强烈反差，成为企业经营发展中的一大短板。