来源 :新浪证券2023-03-03
据公开数据不完全统计，2月国内共发生563起投融资事件，同比下降9.63%，环比下降12.85%。披露总金额609.85亿元，较2022年2月上升12.1%，环比激增47.54%。不难看出，一级市场的整体投资力度正在逐步复苏。
新浪财经创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。
携麓山控股设双碳基金投资事件数同比激增300%
基石资本（下文简称：基石）成立于2001年，主要业务包括天使投资、风险投资、并购基金、私募证券基金和国际投资，目前管理资本量超600亿元。
统计区间内，基石共完成3只境内基金备案。其中，长沙联盈基石创业投资合伙企业（有限合伙）和海南明远基石股权投资基金合伙企业（有限合伙）认缴出资额分别为2.51亿元、3750万元。
双碳产业基金长沙湘江基石创新发展基金合伙企业（有限合伙）落地，由基石资本发起、麓山控股集团参投，认缴出资10.01亿元，将投向新一代信息技术、高端装备、生物、新材料、新能源、新能源汽车、节能环保和数字创意产业等八大战略性新兴产业。
基石资本2月共参与4起股权投资事件，同比增长300%，环比增长100%。往期数据显示，其2022年并未过多地受外部环境影响，投资节奏基本稳定在每个季度11-13笔之间。随着行业整体回暖，2023年的表现提速趋势明显。
从投资阶段来看，基石资本参投的A轮融资事件数占据“半壁江山”，与2022年的阶段分布一致。从所关注的行业赛道来看，医疗健康和先进制造是押注重点，硬科技项目中传感设备和集成电路企业各占一半。
凌玮科技登陆创业板依赖代销、自研不足藏隐忧
纳米二氧化硅研发商凌玮科技于2月8日登陆深交所创业板，上市首日大涨28.52%，总市值约为47.02亿元。
成立于2007年，凌玮科技的主要产品为消光剂、开口剂、防锈颜料、吸附剂和涂层助剂。基石资本于2020年通过深圳市领誉基石股权投资合伙企业（有限合伙）参投公司。该基金主要投资方LP包括深圳市引导基金、歌斐资产、平安保险和前海母基金等国资和产业机构，其中歌斐资本持股31.94%、深圳市引导基金持股20.23%。截止上市前，基石投资持有约525.74万股，占总股本的6.46%。
结合招股书披露的财务数据来看，2019-2021年期间，凌玮科技的主营收入由纳米新材料和涂层助剂构成。而涂层助剂业务以代理特种化学供应商BYK的产品为主，报告期内代销收入占总营收比例接近30%。
与此同时，凌玮科技与这位单一大客户之间的关系又很微妙，长期不顾协议规定向代理区域外的客户销售产品，2021年“超纲”销售收入甚至达到代理区域收入的7成以上。这意味着，凌玮科技的收入支柱之一存在着极高的风险隐患，一旦BYK严格执行代理协议，终止与公司的合作关系，或者产生纠纷及诉讼，公司的生产经营将受到影响。
代理业务暗藏隐忧，自产产品研发薄弱。
2019-2022年上半年，凌玮科技的研发费用率保持在3.5%上下，扣除非自产产品收入后，研发费用率也没有超过4.5%，授权专利数更是远低于同行业可比公司。截至2022年6月30日，公司研发人员只有31名，占比仅为8.59%。除消光剂产品外，其他产品在亚太地区的市场占有率都低于1%。