来源 :格隆汇2022-11-22
广东鼎泰高科技术股份有限公司（以下简称“鼎泰高科”）股票于2022年11月22日在深圳证券交易所创业板上市，中信证券为其保荐机构，募资净额约10.46亿元。
本次发行价格为22.88元/股，对应42.24倍市盈率。上市首日，N鼎泰（301377.SZ）大涨近30%，最新总市值约120亿元。
鼎泰高科成立于2013年，是一家专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
（公司主要产品在产业链中所处位置，招股书）
截至发行前，公司的控股股东为太鼎控股，持有公司312,552,000 股股份，占发行人股本总额的86.82%；实际控制人为王馨、林侠、王俊锋和王雪峰，四人共计直接或间接持有公司94.67%的股权。
（股权结构图，招股书）
据统计，鼎泰高科在中国电子电路行业协会2021年刀具类专用材料企业中营收排名第1位；2020年公司在全球PCB钻针销量市场占有率约为19%，排名第1位。
2019年至2022年1-6月报告期，公司的营业收入分别为7.0亿元、9.67亿元、12.22亿元和6.07亿元，对应的归母净利润分别为7119.32万元、1.76亿元、2.38亿元和1.13亿元。
（主要财务数据，招股书）
分产品来看，公司主要产品包括钻针、铣刀及其他刀具、刷磨轮等，其中钻针是公司的主要收入来源，其收入占比约70%。
（主营业务收入构成，招股书）
报告期内，公司的销售毛利率分别为34.92%、38.35%、38.59%和38.59%，整体高于可比上市公司的平均水平。
（毛利率与可比公司的对比情况，招股书）
报告期各期末，公司的流动比率分别为1.27、1.23、1.44和1.45，速动比率分别为0.87、0.82、1.01和0.99，营运资金较为紧张。目前公司的业务正处于快速增长期，对营运资金的需求较大，若未来公司不能有效地拓宽融资渠道，将会面临短期偿债能力风险。
此外，公司的应收账款持续增长。报告期内，公司应收账款账面价值分别为3.15亿元、3.76亿元、4.79亿元和4.57亿元，占各期营业收入的比例分别为44.95%、38.90%、39.15%和75.32%，占比较高。如果市场竞争加剧或客户自身经营出现重大不利变化，将不利于公司应收账款的收回，对公司的资产质量和经营业绩产生不利影响。
鼎泰高科预计2022年1-9月营业收入为9.2亿元至9.5亿元，同比上年增长1.45%至4.76%；预计归母净利润盈利1.72亿元至1.75亿元，同比上年增长1.74%至3.51%，业绩增速明显放缓。