来源 :南方财富网2023-01-28
阿莱德主要产品分别是射频与透波防护器件、EMI 及 IP 防护器件、电子导热散热器件等用于移动通信基站的零部件，2021年三者收入占比分别为52.44%、20.42%、18.93%。公司下游客户主要包括通信主设备商、基站天线厂商、射频器件厂商，其中主设备商是绝对主力。据公司招股书披露，按终端口径区分，2014 年-2022 年6月30 日，公司来自爱立信、诺基亚的收入占比高达80%左右。
阿莱德的产品基本都用于通信基站，业绩波动跟基站建设周期吻合度也很高。回顾4G建设高峰期2014年-2016 年度，公司营收从2.68亿元增长到3.19亿元，增长19.04%；净利润从0.58亿元增长到0.89亿元，增长54.15%。然后2017年-2019年4G建设高潮结束5G建设还处于早期，公司营收和净利润都出现明显下降。从2020年开始，阿莱德借5G建设的东风业绩再次好转。不过即使如此，公司业绩也一直没有超过2016年的表现，一定程度说明公司业绩不仅周期性明显，成长性似乎也不及预期。
此外，阿莱德的业绩还要看爱立信、诺基亚在5G基础设施方面的市场表现，如果二者能迅速抢占更多市场份额，那么阿莱德跟着“喝汤”自然不在话下。如若不然，待华为缓过劲儿来，爱立信和诺基亚都将感受到强大的竞争压力，此时阿莱德难免不受其影响。