来源 :全景网2025-08-28
8月27日，开创电气（301448.SZ）发布2025年中报，受全球经济环境变化及国际贸易政策调整影响，公司2025年上半年业绩承压。不过，公司积极应对挑战，转型破局，内外并举谋增长。
开创电气一直专注于电动工具整机及核心零部件的研发、生产、销售及贸易，产品主要销往北美、欧洲等多个国家和地区，产品质量在国际市场获得广泛认可。
外部环境冲击显著，核心市场受挫
今年上半年，公司主要市场美国因新关税政策影响，导致今年二季度美国客户暂停下单并将订单转移至东南亚等地，造成公司订单出现空档期。由于美国市场占公司总业务约50%左右，此次冲击尤为显著。与此同时，欧洲市场竞争激烈，叠加“一带一路”沿线市场毛利率偏低，客户向欧洲倾斜加剧内卷，致使公司整体毛利率下滑至19.68%。
成本上升：战略投入加大，短期费用攀升
为实现长期可持续发展，公司在2025年上半年持续推进战略转型，多项前瞻性投入推高了短期成本，在成本端，多重因素推高公司支出压力。
2024年10月公司拓展新业务，进军锂电园林工具及低压锂电产品，研发投入大幅增加，报告期内，新增研发人员及相关费用近246.75万元；此外，公司公布了2024年—2026年三年发展目标，对核心骨干进行了首次股权激励，报告期内计提388.93万元费用；越南工厂前期投入较大，包括土地摊销等，报告期内亏损805.10万元；同时，公司成立内销子公司浙江传旗贸易有限公司，布局电动工具国内市场，引进了具有国内市场开发经验的人才，组建了销售团队，注册了自有品牌，投入部分研发资源，开发了一系列符合国内市场需求的产品（锂电工具），目前正在国内（部分地区）进行销售尝试，亦增加运营成本。
相较之下，同行企业如中坚科技、杭州巨星、江苏格力博等多已在海外布局生产基地，受贸易壁垒影响较小，进一步分流了海外订单，加剧市场竞争。
渠道优化：线上线下双轮驱动，电商业务高速增长
开创电气主要包括线上线下两大渠道，其中，线下渠道包括：国外工具建材类超市：公司将产品销售给国外大型工具建材类商超，后者通过其自有门店向终端消费者销售。线上渠道是公司近年来新开发的销售渠道，主要在第三方B2C电商平台开设店铺，直接面向终端客户零售电动工具。
公司于2018年开始布局电商业务。先后在金华、杭州、深圳成立跨境电商公司，通过亚马逊及其他电商平台推广及销售公司自主品牌电动工具及其他品类产品。数据显示，2024年公司电商业务占比13.54%，线上销售收入同比增长58.64%。公司2024年对电商板块进行改革，引进电商中台人才，组建电商中台团队，负责对各电商子公司支持和监管，目前中台各职能人员已陆续到位。同时通过对各业务单元的梳理，集团对杭州电商子公司和金华电商子公司部分人员和业务进行调整，引进新的运营人才，争取未来跨境电商业务再上一个新台阶。
2025年6月，越南工厂已正式投产，预计下半年产能将逐步释放。越南基地投产后，将有效分散市场风险，提升公司对海外客户的供应保障能力。
同时，公司锂电园林产品和低压锂电产品也将于今年下半年陆续推出，后续有望借助新业务增长点打开增量空间，逐步恢复增长动能。