深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称“致尚科技”）近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中，经营活动产生的现金流量净额同比下降127.25%，公允价值变动收益同比大增651.56%，这些数据背后反映了公司怎样的财务状况和经营情况，值得投资者关注。
关键财务指标解读
营业收入：业务规模增长带动营收提升
报告期内，致尚科技营业收入为266,132,095.16元，较上年同期的174,462,476.91元增长了52.54%。主要原因是业务规模增长。
营收的大幅增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务量的增加为公司带来了更多的收入来源。不过，投资者需关注这种增长是否具有可持续性，以及市场竞争加剧时，公司能否维持当前的增长态势。
净利润：盈利水平显著提高
归属于上市公司股东的净利润为23,585,500.71元，上年同期为14,331,494.78元，同比增长64.57%。这一增长幅度较为可观，显示公司盈利能力增强。
净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面也可能与公司成本控制、运营效率提升等因素有关。但投资者仍需结合其他指标，如毛利率、净利率等，综合评估公司的盈利质量。
扣非净利润：核心业务盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22,716,190.03元，上年同期为13,009,976.68元，增长74.61%。
扣非净利润的大幅增长，说明公司核心经营业务的盈利能力得到显著提升，公司的盈利基础更为扎实，这对于公司的长期发展具有积极意义。
基本每股收益：股东收益增加
基本每股收益为0.19元/股，上年同期为0.11元/股，增长72.73%。
基本每股收益的提高，意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利增加，这对股东来说是一个积极的信号，也在一定程度上反映了公司经营业绩的提升。
扣非每股收益：聚焦主业盈利表现
由于未单独披露扣非每股收益相关数据，暂无法直接分析。但结合扣非净利润的大幅增长趋势，推测扣非每股收益也应有较好表现，进一步体现公司核心业务对股东收益的贡献。
应收账款：规模略有下降
应收账款期末余额为356,282,820.73元，期初余额为360,227,371.70元，略有下降。虽然应收账款规模变动不大，但公司仍需关注应收账款的回收情况，避免坏账风险。若应收账款回收周期变长或出现大量坏账，可能会对公司的现金流和财务状况产生不利影响。
应收票据：大幅减少
应收票据期末余额为2,370,377.49元，期初余额为6,394,929.83元，减少4,024,552.34元，降幅达62.93%，主要系承兑汇票到期所致。应收票据的减少，在一定程度上降低了公司的票据风险，但也可能影响公司的资金周转灵活性，需关注后续票据业务的变化。
加权平均净资产收益率：有所上升
加权平均净资产收益率为0.94%，上年同期为0.57%，增长0.37%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率有所提高。不过，该指标绝对值相对较低，仍有提升空间。
存货：有所增加
存货期末余额为235,641,255.22元，期初余额为217,950,383.16元，增加17,690,872.06元，增幅为8.12%。存货的增加可能是为了满足业务增长的需求，但也存在存货积压的风险。若市场需求发生变化，存货可能面临跌价风险，影响公司利润。
销售费用：大幅增长
销售费用为13,994,101.31元，较上年同期的7,210,053.89元增长94.09%，主要系业务拓展增加了相关的职工薪酬、居间服务费所致。销售费用的大幅增长是为了配合业务规模的扩张，但公司需关注费用投入与销售业绩增长之间的匹配性，确保销售费用的增加能够带来相应的收益增长。
管理费用：平稳增长
管理费用为25,715,484.29元，上年同期为21,181,728.18元，增长21.40%。管理费用的增长可能与公司规模扩大、运营管理复杂度增加有关。公司应合理控制管理费用，提高管理效率，避免费用过度增长侵蚀利润。
财务费用：大幅变动
财务费用为-784,170.85元，上年同期为-4,368,941.57元，增长3,584,770.72元，增幅达82.05%，主要系现金管理产品结构调整所致。财务费用的变化反映了公司资金管理策略的调整，虽然目前财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出，但需关注现金管理产品结构调整可能带来的风险。
研发费用：持续投入
研发费用为13,463,848.38元，上年同期为12,032,985.59元，增长11.90%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，为公司的长期发展奠定基础。投资者可关注研发投入的成果转化情况，如是否推出了具有市场竞争力的新产品，是否提高了生产效率等。
经营活动产生的现金流量净额：由正转负
经营活动产生的现金流量净额为-9,814,086.72元，上年同期为36,015,322.30元，同比下降127.25%。这一数据的变化较为显著，虽然公司营业收入和净利润都实现了增长，但经营活动现金流量净额却由正转负。主要原因可能是购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，本期为218,809,704.80元，上年同期为83,541,617.91元，增长了161.92%，表明公司在采购等方面支出较大。经营活动现金流量净额的恶化可能影响公司的资金流动性，公司需加强对经营活动现金流的管理，确保资金链的稳定。
投资活动产生的现金流量净额：由正转负
投资活动产生的现金流量净额为-36,804,706.62元，上年同期为89,626,475.71元，同比下降141.06%。主要是因为上期收回投资理财产品较多，本期收回投资收到的现金为34,000,000.00元，上年同期为605,074,000.00元，减少571,074,000.00元，降幅达94.38%。投资活动现金流量净额的变化反映了公司投资策略的调整，以及投资收益的波动。公司需合理规划投资活动，确保投资决策能够为公司带来稳定的收益。
筹资活动产生的现金流量净额：变化明显
筹资活动产生的现金流量净额为-4,700,000.00元，上年同期为-21,562,900.47元，同比增长78.21%。主要系上期回购股份支付现金较多，本期支付其他与筹资活动有关的现金为0，上年同期为22,012,900.47元。筹资活动现金流量净额的变化反映了公司筹资策略的调整，以及对资金的需求情况。公司需根据自身发展规划，合理安排筹资活动，确保资金的充足供应，并控制好筹资成本和风险。
总体来看，致尚科技2025年第一季度营收和净利润实现双增长，但经营活动现金流量净额的恶化以及投资、筹资活动现金流量净额的大幅变动值得投资者密切关注。公司在业务扩张的同时，需加强现金流管理和风险控制，以实现可持续发展。投资者在决策时，应综合考虑各项财务指标，谨慎做出投资选择。