来源 :读创2026-05-19
5月18日，佳力奇(301586)在网上召开业绩说明会。2025年，公司营收虽同比增长逾两成，却陷入“增收不增利”困局，归母净利润同比锐减42.91%至5732.17万元。进入2026年，公司业绩颓势反加剧，一季度营收净利双双“腰斩”，分别同比骤降62.61%和65.93%。
资料显示，安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司的主营业务是先进复合材料的研发、生产、销售及相关服务。公司的主要产品是飞机复材零部件、导弹复材零部件、制造及技术服务。
业绩说明会上，有投资者质疑公司第二增长曲线尚未形成，追问为何2025年人员与业务双增却业绩大跌。公司回应称，当年为适配市场拓展、产能建设及研发布局而科学增员，业务规模虽提升，但受产品结构变化及研发投入增加拖累，盈利水平不升反降。
2025年，航空装备行业毛利率18.15%，同比大跌10.15个百分点。公司营收高度依赖单一产品，飞机复材零部件占比超九成五，同比增长24%；导弹复材零部件占比虽小但翻倍增长；制造及技术服务占比不足5%且下滑超一成。
与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额达到1.78亿元，同比增长413.75%，主要原因在于本年度主要客户的回款质量提升。
针对2026年一季度营收利润再度下滑，公司归因于受交付与验收节奏影响。公司强调，目前与核心客户保持长期稳定的合作关系，后续公司将持续提质增效，稳步培育新业务增长点。
佳力奇与云枢智航的发展方面，公司披露，云枢智航为公司实际控制人控制的关联企业，与公司在低空经济、复合材料应用等领域存在业务协同空间。公司立足航空复合材料主业，聚焦核心能力建设；云枢智航专注低空飞行器及相关生态布局，双方将在合规前提下探索产业协同。
截至目前，公司无应披露而未披露的控股安排或并购计划，募集资金尚未使用完毕，不存在改变募集资金用途的情形。
值得一提的是，佳力奇客户集中度偏高的问题暗藏隐忧。有人直言：“公司客户高度集中于航空工业集团，前五大客户销售占比高达99%以上。公司如何看待这种‘单一客户依赖’的风险？”
佳力奇表示，公司核心客户结构是行业产业链特点的客观体现，公司与核心客户保持长期稳定、深度协同的合作关系。未来将依托现有技术积累，积极向更多应用领域延伸拓展，稳步推进客户与市场结构均衡化。
二级市场上，截至5月19日收盘，佳力奇上涨0.37%报43.25元/股，总市值约35.89亿元，今年来公司股价累计下跌约14%。