来源 :财信股民说2024-07-29
近日，博实结（深圳市博实结科技股份有限公司）成功登陆创业板，然而其首次公开发行（IPO）募集资金额却大幅缩水，拟原计划的不足40%。据公司披露，最终募集资金约9.9亿人民币，远低于预期的25.1亿元。这一突如其来的缩水现象，引发了市场对公司未来发展及财务状况的广泛关注与质疑。
从公司招股书和市场表现来看，博实结主要从物联网转型硬件产品的研发、生产和销售，其产品涵盖智能出行组件、智能支付硬件等多个领域。在募集资金额大幅缩水的背景下，引发了以下几点关注：
首先，公司原计划的巨额募资主要用于物联网智能终端产品升级、物联网产业基地建设、研发中心建设以及补充流动资金。然而，近年来公司关键产品的产能产能出现增量，生产员工数量也呈现缩小趋势，这引发了投资者对募资必要性的质疑。
其次，公司在募资的同时，间隙进行现金分红的做法也成为市场关注焦点。虽然公司声称现金分红不影响正常的生产经营，但这种边分红边募资的操作策略是否符合公司长期发展的需要，市场存在强烈质疑。
第三，博实结的发行市盈率达到近24倍，相对于行业平均水平。考虑到公司业绩基本面的持续性和毛利率低于行业平均水平，此时投资者高估值能够是否持续支撑也表示担心。
2020年和2021年营收同比还分别为33.85%、26.83%，之后就不行了，2022年和2023年连续两年收入下滑，降幅分别为9.44%和7.18%，2023年的净利还没恢复到2019 年的水平。
观察发现关于产能利用率，其各类产品的产能利用水平基本在75%之下，指标最高的是“智慧出行组件”产品、也只有82.09%。也就是说这家公司各类产品中，最紧俏的产品线，也有五分之一的产能处于闲置状态。而在员工方面，2023年末员工总数为1473人，其中包括生产人员839人;而在2023年上半年末时，员工总数为1482人，其中包括生产人员893人。也即在2023下半年中，公司针对生产人员净裁员了54人。
最后，公司的大客户稳定性出现大幅增长。这一现象使得投资者对公司未来业绩增长的持续产生疑虑，尤其是在汽车市场受政策影响大幅加大的情况下。
综上所述，博实结此次IPO募资额大幅缩水的背后，源于市场本身业务模式、财务透明度以及市场定位的恐慌疑虑。未来，公司如何通过有效的经营策略和财务管理，重新赢得广大群众的信任和市场的支持，将是其面临的重要挑战。
财信股民说：分享真实经验，少走套弯路，助您避雷红利。财信股民说是股民朋友的专属公众号，致力于提供最新的市场消息和散户股民的真实投资经验。我们鼓励散户股民分享他们财富竞争中的成功和失败，让所有股民都能从股票投资中赚钱，实现财富增值。我们的目标是为股民提供真实的市场财富有价值的最新ipo消息，帮助他们在投资中取得更多的财富盈利增值。财信股民说，为您提供最有价值的市场最新消息，财信股民说，背后汇聚了众多特爱投资的.媒体.散户.投资者，ipo信息分享丰富多样。成为您东方财富炒股路上财富雪球的晴雨表。股民应该是政策投资者，春江水暖鸭先知，敬请关注财信股民说，与财富增长一同前行！