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华能国际(600011)内幕信息消息披露
 
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「新华财经调查」华能国际亏损加剧 四大电力企业垫底

http://www.chaguwang.cn  2022-11-01  华能国际内幕信息

来源 :新华财经2022-11-01

  华能国际(600011)近日发布的2022年三季报显示,公司实现营业收入1839.53亿元,同比增长26.59%,实现归属于上市公司股东的净利润为亏损39.42亿元,同比下滑476.56%。

  业绩不及预期也让华能国际的股价陡然向下。11月1日,华能国际先抑后扬,在大盘带动下收涨1.19%,盘中最低触及6.55元,距离9月初的高点累计下跌约30%。

  四大电力企业中业绩垫底

  新华财经记者梳理发现,截至目前,国内四大发电集团旗下的核心A股上市公司(国电电力、大唐发电、华能国际、华电国际)均已发布三季报成绩单。今年第三季度,这四家电力上市公司营收均实现同比增长,其中华能国际营收同比增幅最高,同比增34%至670.84亿元。但在净利润方面,国电电力和华电国际第三季度同比实现扭亏为盈;大唐发电亏损6.36亿元,而华能国际亏损高达9.34亿元并且同比止盈转亏。

  

  公开资料显示,华能国际的主要业务是利用现代化的技术和设备,利用国内外资金,在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。

  华能国际财报显示,2022年第三季度,受益于公司国内上网电量和上网结算电价均增长,公司营业收入同比增长34.01%。公司国内各运行电厂完成上网电量1236.02亿千瓦时,同比增长6.89%,环比增长35.15%;公司国内各运行电厂平均上网结算电价为507.01元/兆瓦时,同比增长21.32%,环比基本持平。

  在多项经营指标均有所增长的前提下,华能国际将三季度业绩亏损原因归结为:燃料价格同比大幅上涨影响公司燃料成本增加。

  与之形成鲜明对比的是,背靠全球最大煤炭生产公司国家能源集团,国电电力前三季度实现营业收入1462.76亿元,同比增长22.25%;归母净利润50.15亿元,同比大涨169.1%。华能国际前三季亏损额约39.42亿元,同比降477%。

  实际上,华能国际母公司华能集团也有一定的煤炭产量。据中国煤炭工业协会统计与信息部数据,今年1-9月,华能集团原煤产量为7405万吨,国家能源集团原煤产量为44097万吨。由此可以看出,华能集团与国家能源集团在煤炭产量当面相差悬殊。

  业内人士指出,第三季度全国多地持续高温,全社会用电量同比增加,火电发电量同比增加。如果临时进行外购煤,或将产生“发电越多,亏损越多”局面。

  申万宏源的研报显示,今年前三季度煤价总体上涨,动力煤港口现货价涨幅显著。截至三季度末,动力煤港口现货价格较年初上涨约92.64%,至1518元/吨;产地动力煤均价上涨约11.87%,至898元/吨。

  中泰证券分析师汪磊认为,华能国际第三季度毛利率和净利率分别为3.58%和-2.98%。华能国际第三季度火电上网电量1081.42亿千万时,同比增长5.03%,环比增长46.19%,尽管火电业务量价齐升,但单季度未实现盈利,表明燃料成本仍然是制约公司盈利的主要原因。

  

  然而,迎峰度冬在即,煤价仍然存在较大的不确定性。中信期货认为,疫情影响及需求季节性放缓,当前国内煤炭市场维持供需双弱趋势;冬季旺季备货需求仍在,供应链扰动频频,煤炭价格缺乏大幅下跌基础,仍维持易涨难跌格局。

  多家机构下调预期

  瑞信近日发布研报,将华能国际电力(00902.HK)评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”,最新预测该公司今年全年将录得亏损,目标价由4.6港元下调至2.7港元。

  10月25日,中国电力企业联合会发布《2022年三季度全国电力供需形势分析预测报告》指出,今年以来,煤电企业采购的电煤综合价始终超过基准价上限。大型发电集团到场标煤单价涨幅远高于煤电企业售电价格涨幅,导致大型发电集团仍有超过一半以上的煤电企业处于亏损状态,部分企业现金流紧张。

  值得注意的是,华能国际于10月25日召开第十届董事会第二十八次会议,审议通过了《关于公司2023年度开展金融衍生品业务的议案》,同意公司全资子公司新加坡大士能源有限公司(“大士能源”)及其下属公司2023年度开展燃料掉期业务交易额度不超过27亿美元。汇率远期业务交易额度不超过32亿美元,利率掉期业务交易额度不超过4亿新元;同意公司所属区域公司2023年度开展动力煤期货套期保值业务交易额度不超过85亿元人民币。

  在解释开展金融衍生品业务的目的时,华能国际表示是为防范燃料价格波动风险、汇率波动风险以及利率波动风险。

  财报显示,2022年前三季度,华能国际营业收入现金比为116.63%,净现比为-648.94%。截至2022年三季度末,公司应付债券较上年末增加33.16%,占公司总资产比重上升2.06个百分点;长期借款较上年末增加6.77%,占公司总资产比重上升2.15个百分点。

  与此同时,华能国际2022年三季度末资产负债率为75.36%,相比上年末增加0.64个百分点;有息资产负债率为59.97%,相比上年末增加2.18个百分点。

  新华财经梳理发现,多家机构近日发布华能国际业绩点评报告,集体下调华能国际接下去的业绩预测。如天风证券认为,综合考虑华能国际三季度业绩、电站区位布局、煤价电价情况、以及电力供需情况,下调业绩预测,预计华能国际2022-2024年实现归母净利润为-41亿元、82亿元、97亿元(前值为15亿元、84亿元、101亿元)。

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