来源 :新浪财经2023-03-23
煤价维持高位，业绩仍为亏损。2022年，公司实现营业收入2467.25亿元（+20.32%），主要得益于电价上浮。2022年，公司平均上网结算电价为509.92元/兆瓦时（+18.04%）。受煤价上涨、电量下滑以及资产减值等因素影响，公司2022年业绩亏损，归母净利润为-73.87亿元（+26.17%），扣非归母净利润为-94.22亿元（+23.40%）。
新能源装机占比持续提升，未来有望驱动公司业绩增长。2022年，公司新增风电/光伏装机3.1/3.0GW，分别同比增长29.39%、89.79%。截至2022年，公司境内可控发电装机容量为127.23GW，其中煤电94.06GW，气电12.74GW，风电13.63GW，太阳能6.28GW，水电0.37GW，生物质发电0.16GW，风光新能源合计占比为15.65%，同比增加3.97pct。根据公司发展规划，预计2023-2025年公司风光新能源装机规模将快速增长。随着新能源装机提升、绿电交易和碳交易推进，公司利润结构将持续优化。
风光新能源建设仍为公司主要的资本开支方向，光伏资本开支大幅增加。根据公司2023年资本开支规划，火电资本开支为53.90亿元（-8.55%），风电资本开支为118.36亿元（-18.57%），煤炭资本开支为9.50亿元（-22.07%），光伏资本开支为140亿元（+25.36%），技术改造等业务资本开支为79.82亿元（+11.28%）。
电价上浮及煤价回落，驱动公司火电业绩持续改善。2022年国家发改委《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》要求得到落实，燃煤发电电量全面进入电力市场，交易电价上下浮动范围扩大至20%。2023年，国家要求电力中长期交易高比例签约以及煤炭价格预计有所回调，燃煤发电企业经营状况将得到一定程度的改善。