来源 :地产密探2023-07-21
时隔6年，民生银行拟发500亿元“可转债计划”的靴子，一直迟迟未能落地，期间历经多次意见回复且又过了时效。
特别是1年前，民生银行曾调整“转股价”，以前复权均价和每股净资产“孰低者”转股且通过了公司股东会审议。
民生银行曾公开解释说，这5年间，A股银行板块二级市场估值情况已发生较大变化，且本公司已进行若干次分红派息，对初始转股价调整，通过除权除息将其还原至更符合实际的水平。
外界以为，民生银行去年那次调整“转股价”规则，将会顺利推进500亿元可转债发行。
现实却很骨感。今年3月下旬，民生银行就收到了上交所问询函，涉及“房地产贷款、大额融资必要性、经营情况、合规情况及媒体质疑”5个方面。
今年5月中旬，民生银行就上述5个大类问题详细向上交所做了答复，没想到的是，上交所经审核后又问询了，“5大类”问题略有不同，涉及“融资必要性及规模合理性、发行方案、合规情况、房地产客户及舆情”。
针对“融资必要性及规模合理性”，问询函要求民生银行量化说明资本充足率目标设置的谨慎合理性，净利润预计增速测算依据及合理性、风险加权资产预计增速合理性，进一步说明此次大额融资是否过度融资。
关于发行方案，问询函的关注重点仍是民生银行500亿元可转债的“转股价”，要求进一步说明实施方案的合规性及合理性，实施环境是否已发生重大变化，是否存在损害上市公司及中小股东合法权益等。
再看合规问题，民生银行前次问询已披露“2021年9月至2022年7月受到银保监会作出较大金额行政处罚2宗；2022年6月至今年3月底，受到10万元以上行政处罚44宗，包括贷前调查不尽职、贷后管理不到位、授信管理不审慎、违反反洗钱管理规定等；2023年5月，民生银行银行管咨委原副主席邢本秀涉嫌严重违纪违法正接受审查调查”。
问询函要求：其一，列表说明自2022年6月以来受到的行政处罚具体情况，其二，继续存在金额较大、数量较多的行政处罚原因，是否表明公司内控制度不完善或未被有效执行，是否能有效保证发行人的合法合规性；其三，银行管咨委原副主席违纪违法具体情况，是否涉及公司及“董监高”人员等。
针对房地产客户，截至2022年底，民生银行对公房地产业不良贷款余额155.45亿元，不良贷款率4.28%，合计计提减值准备对总缺口的覆盖率237%。此次问询函要求民生银行进一步说明如下：
表格列示报告期各期
末“全部房地产客户情况”，列示在全部客户中
“出现债务违约、信用评级下调、无法及时兑付债务等”风险事项的房地产客户具体名单、应收金额（含应收账款、应收票据、其他应收款、账龄、是否逾期及逾期时间、减值计提金额、计提依据等。
结合前述情况，民生银行须详细说明“减值准备计提是否符合相关规定，是否足够谨慎；是否符合‘最近三年连续盈利’和‘三年加权平均净资产收益率不低于6%’的可转债发行条件“，并提供详细论证过程、数据和测算过程。
依此来看，上交所对民生银行500亿元可转债涉及其房地产客户不良风险表现出格外谨慎和重视，从问询看，必须充分透明揭示风险及合规要求等。
今年一季度，民生银行取得营收367.7亿元，同比增长0.38%；归母净利142.32亿元，同比增幅3.7%。截至3月末，总资产7.6万亿元，较年初增加3474.3亿元，其中不良贷款总额692.68亿元，比年初略减；不良贷款率1.60%，比年初下降0.08个百分点。