“民生银行（600016.SH）近年来深陷‘业绩增长滑铁卢、转型动能不足’困境，业绩增长乏力背后是净息差持续走低且在上市股份制银行中处于垫底水平，同时不良贷款率虽有下降但房地产不良贷款率仍达5.01%。此外，随着资产规模的扩张，资本充足指标持续承压，亟需进一步‘补血’。”
在此困境下，民生银行不得不拓展非传统银行业务领域，试图通过增加手续费及佣金等非利息收入降低对传统存贷款利息收入的依赖。
日前，民生银行董事会审议通过与大家人寿保险股份有限公司（以下简称“大家人寿”）签署金融产品代理销售业务合作框架协议的议案，2025年6月9日至2027年6月8日期间民生银行将代理销售大家人寿保险产品，服务费用总额上限为5.5亿元。
01
牵手大家人寿背后
5月30日，民生银行董事会于当日审议通过了《关于本行与大家人寿签署金融产品代理销售业务合作框架协议的议案》，同意该行与大家人寿签订《股份有限公司与大家人寿金融产品代理销售业务合作框架协议》。
上述协议有效期为2025年6月9日至2027年6月8日，期间民生银行将代理销售大家人寿保险产品，服务费用总额上限为5.5亿元。其中2025年6月9日至2025年12月31日服务费用总额上限1.5亿元，2026年1月1日至2026年12月31日服务费用总额上限2.5亿元，2027年1月1日至2027年6月8日服务费用总额上限1.5亿元。
该交易计入大家保险集团关联交易额度，占用非授信类额度。此前，民生银行董事会已于2025年3月批准大家保险集团关联交易总额度600亿元（含授信类310亿元、非授信类290亿元），待股东会审议通过后生效。
民生银行表示，此次交易经独立董事及关联交易控制委员会审查，定价公允，符合商业原则和监管要求，未损害股东利益。
实际上，对于民生银行而言，与大家人寿的合作更像是一场挣脱现有困境实现“自救”的尝试。
在净息差持续收窄、业绩增长乏力的困境下，民生银行试图通过拓展非传统业务来缓解盈利压力，但这种努力更多是被动应对，而非根本性扭转局面的良方。
同时，借助大家人寿的保险代销资源，民生银行虽有望在短期内为中间业务收入带来一定增长，但难以从根本上解决其盈利能力持续下滑、资产质量承压、转型动力不足等核心问题。
至于民生银行能否借此摆脱当前的经营困境，实现业绩的逆袭与转型的突破，仍需进一步观察。
02
业绩遭遇“滑铁卢”
回到业绩层面来看，2020年至2024年期间，民生银行整体业绩发展呈下降趋势。其中，2024年营业收入和净利润均为负增长。
2020年营业收入为1849.51亿元，同比增长2.5%；归母净利润343.09亿元，同比减少36.25%。
2021年营业收入为1688.04亿元，同比减少8.73%；归母净利润343.81亿元，同比增长0.21%。
2022年营业收入1424.76亿元，同比减少15.60%；归母净利润352.69亿元，同比增长2.58%。
2023年营业收入1408.17亿元，同比减少1.16%；归母净利润358.23亿元，同比增长1.57%。
2024年营业收入1362.90亿元，同比减少3.21%；归母净利润322.96亿元，同比减少9.85%。
2025年一季度营业收入368.13亿元，同比增长7.41%；归母净利润127.42亿元，同比减少5.13%。
对于2020年净利润暴跌，财报指出主要系报告期内，面对新冠疫情冲击、外部市场环境影响，支持企业复工复产，加大资金投入，降低融资成本，实施减费让利，同时主动调整业务结构，加快推进不良资产处置。
净息差方面，2020年净息差为2.14%，与上年末持平；2021年净息差为1.91%，同比减少0.23个百分点；2022年净息差为1.60%，同比减少0.31个百分点；2023年净息差为1.46%，同比减少0.14个百分点；2024年净息差进一步降至1.39%，同比减少0.07个百分点。进入2025年，截至3月末，民生银行净息差终于有所提升，较2024年末的1.39%增加0.02个百分点至1.41%。
从上述财报数据来看，自2020年营业收入触顶1849.51亿元后，民生银行便连续四年的“缩水”；2024年净利润相较于2019年的538.19亿元更是暴跌39.98%。
同时，民生银行净息差也从2020年的2.14%持续收窄至2024年的1.39%，尽管在2025年一季度有所回升，但仍处于上市股份制银行中垫底。
对于银行而言，净资产收益率（ROE）是衡量银行运用股东权益获取收益能力的核心指标之一。2020年至2024年期间，民生银行的净资产收益率持续下降，盈利能力显著减弱。
具体来看，民生银行2020年净资产收益率为6.81%，较2019年下降了5.59个百分点。2021年净资产收益率为6.59%，同比下降0.22个百分点；2022年净资产收益率进一步下降至6.31%，同比下降0.28个百分点；2023年净资产收益率为6.10%，同比下降0.21个百分点；2024年民生银行的净资产收益率已经降至5.18%，同比下降0.92个百分点。
五年时间内，民生银行2024年的净资产收益率相较于2020年净资产收益率累计下降了1.63个百分点。
2020年至2024年期间，民生银行的资产规模整体呈增长趋势，但增幅波动明显。其中，公司贷款和垫款增速波动幅度较大，个人贷款和垫款增幅在2020年和2021年有较大增长，随后基本上陷入增幅“停摆”。
2020年资产规模总额6.95万亿元，同比增长4.02%。发放贷款和垫款总额3.85万亿元，同比增长10.50%。其中，公司贷款和垫款2.24万亿元，同比增长8.20%；个人贷款和垫款1.61万亿元，同比增长13.88%。
2021年资产规模总额6.95万亿元，同比增长0.04%。发放贷款和垫款总额4.05万亿元，同比增长4.98%。其中，公司贷款和垫款2.30万亿元，同比增长2.09%；个人贷款和垫款1.741万亿元，同比增长9.06%。
2022年资产规模总额7.26万亿元，同比增长4.36%。发放贷款和垫款总额4.14万亿元，同比增长2.36%。其中，公司贷款和垫款2.40万亿元，同比增长4.12%；个人贷款和垫款1.742万亿元，同比增长0.03%。
2023年资产规模总额7.67万亿元，同比增长5.78%。发放贷款和垫款总额4.38万亿元，同比增长5.8 9%。其中，公司贷款和垫款2.62万亿元，同比增长9.09%；个人贷款和垫款1.768万亿元，同比增长1.47%。
2024年资产规模总额7.81万亿元，同比增长1.82%。发放贷款和垫款总额4.45万亿元，同比增长1.50%。其中，公司贷款和垫款2.68万亿元，同比增长2.39%；个人贷款和垫款1.771万亿元，同比增长0.17%。
2025年一季度资产规模总额7.78万亿元，同比减少0.40%。发放贷款和垫款总额4.52万亿元，同比增长1.57%。其中，公司贷款和垫款2.75万亿元，同比增长2.75%；个人贷款和垫款1.767万亿元，同比减少0.21%。
03
代理业务手续费增幅大起大落
从营业收入构成上看，2020年至2024年，利息净收入整体呈下降趋势，非利息净收入则波动较大。
2020年利息净收入1352.24亿元，同比增长10.81%，非利息净收入497.27亿元，同比减少14.86%。非利息净收入中手续费及佣金净收入276.6 4亿元，同比减少5.40亿元，降幅1.91%，主要是结算与清算手续费收入28.81亿元，同比减少8.15亿元，降幅22.05%，信用承诺手续费及佣金收入21.04亿元，同比减少3.70亿元，降幅14.96%。
2021年利息净收入1257.75亿元，同比减少6.99%，非利息净收入430.29亿元，同比减少13.47%。非利息净收入中手续费及佣金净收入275.66亿元，同比减少0.98亿元，降幅0.35%，其中托管及其他受托业务佣金收入同比增加42.63亿元，主要是理财产品固定管理费及浮动管理费收入的增长；结算与清算手续费同比减少8.80亿元，主要是福费廷业务模式调整以及市场波动影响，国内信用证收入下降所致。
2022年利息净收入1074.63亿元，同比减少14.56%；非利息净收入350.13亿元，同比减少18.63%。非利息净收入中手续费及佣金净收入202.74亿元，同比减少72.92亿元，降幅26.45%，主要是代理及受托业务受权益市场价格变动影响，销售量及费率均同比下降。
2023年利息净收入1024.31亿元，同比减少4.68%；非利息收入383.86亿元，同比增长9.63%。非利息净收入中手续费及佣金净收入192.36亿元，同比减少10.38亿元，降幅5.12%，主要是受资本市场影响，理财资管产品规模下降，导致托管及其他受托业务佣金收入下降。
2024年利息净收入986.90亿元，同比减少3.65%；非利息收入376.00亿元，同比减少2.05%。其中，非利息净收入中手续费及佣金净收入182.45亿元，同比减少9.91亿元，降幅5.15%，主要是由于代理保险、代理基金费率下调，代理及受托业务手续费收入同比下降。
聚焦到代理业务手续费收入方面，2020年至2024年该部分收入增幅大起大落。其中，2020年和2023年实现正增长，2021年、2022年和2024年均出现较大幅度减少。
2020年代理业务手续费收入84.34亿元，同比增长7.65亿元，增幅9.98%；2021年代理业务手续费减少20.12亿元至6 4.22亿元，降幅23.86%；2022年代理业务手续费收入54.69亿元，同比减少9.53亿元，降幅14.84%；2023年代理业务手续费收入58.88亿元，相较于2022年的54.69亿元同比增长7.66%；2024年代理业务手续费为41.47亿元，相较于2023年的58.88亿元同比减少29.57%。
资产质量方面，2020年至2024年民生银行不良贷款率整体呈下降趋势，由2020年的1.82%下降至2024年的1.47%；拨备覆盖率从2020年的139.38%增长至2023年的149.69%，随后在2024年下降至141.94%。
2020年不良贷款率1.82%，同比增加0.26个百分点；拨备覆盖率为139.38%，同比减少16.12个百分点。
2021年不良贷款率1.79%，同比减少0.03个百分点；拨备覆盖率为145.30%，同比增加5.92个百分点。
2022不良贷款率1.68%，同比减少0.11个百分点；拨备覆盖率为142.49%，同比减少2.81个百分点。
2023年不良贷款率1.48%，同比减少0.20个百分点；拨备覆盖率149.69%，同比增长7.20个百分点。
2024年不良贷款率1.47%，同比减少0.01个百分点；拨备覆盖率141.94%，同比减少7.75个百分点。
按照贷款业务分部来看，公司贷款和垫款中，民生银行房地产贷款不良率相较于2023年的4.92%上升0.09个百分点至5.01%。财报显示，截至2024年末，本集团公司类不良贷款主要集中在房地产业、制造业、批发和零售业，三大行业不良贷款总额合计268.41亿元，合计在公司类不良贷款中占比79.44%。
零售贷款中，民生银行信用卡业务不良压力逐步显现。截至2024年末，零售（含信用卡）不良贷款总额318.22亿元，比上年末增加49.67亿元；零售不良贷款率1.80%，比2023年末上升0.28个百分点。信用卡不良贷款156.6 4亿元，比2023年末增加11.33亿元，信用卡贷款不良率3.28%，比2023年末上升0.30个百分点。
资本充足率方面，2020年至2024年民生银行核心一级资本充足率和一级资本充足率均有所提升。其中，核心一级资本充足率由2020年的8.51%增加至2024年的9.36%，一级资本充足率由2020年的9.81%增加至2024年的11.00%。而资本充足率则从2020年的13.04%下滑至2024年的12.8 9%。
2020年核心一级资本充足率为8.51%，同比减少0.38个百分点；一级资本充足率为9.81%，同比减少0.47个百分点；资本充足率为13.04%，同比减少0.13个百分点。
2021年核心一级资本充足率为9.04%，同比增长0.53个百分点；一级资本充足率为10.73%，同比增长0.92个百分点；资本充足率为13.6 4%，同比增长0.60个百分点。
2022年核心一级资本充足率为9.17%，同比增长0.13个百分点；一级资本充足率为10.91%，同比增长0.18个百分点；资本充足率为13.14%，同比减少0.50个百分点。
2023年核心一级资本充足率为9.28%，同比增长0.11个百分点；一级资本充足率为10.95%，同比增长0.04个百分点；资本充足率为13.14%，与上年末持平。
2024年核心一级资本充足率为9.36%，同比增长0.08个百分点；一级资本充足率为11.00%，同比增长0.05个百分点；资本充足率为12.8 9%，同比减少0.25个百分点。
虽然三项指标均符合监管要求，即核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率应分别不低于7.5%、8.5%和10.5%，但相较于商业银行平均水平则显得有点“单薄”。
2024年四季度银行业保险业主要监管指标数据显示，截至2024年四季度末，商业银行（不含外国银行分行）平均核心一级资本充足率为11.00%，较上季末上升0.14个百分点；平均一级资本充足率为12.57%，较上季末上升0.13个百分点；平均资本充足率为15.74%，较上季末上升0.12个百分点。
实际上，今年来，民生银行“补血”动作不断。4月29日，民生银行公告称，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，该行在全国银行间债券市场成功发行了“中国民生银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）”，并在银行间市场清算所股份有限公司完成债券的登记、托管。
上述债券于4月23日簿记建档，4月25日完成发行，发行规模400亿元，品种为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.35%，用于补充二级资本，提高资本充足率。