3月30日，日照港发布2020年年度报告。
报告显示，公司2020年全年营业收入为57.67亿元，同比增长9.94%；归母净利润为6.4亿元，同比增长1.31%；扣非归母净利润为6.26亿元，同比增长13.62%；基本每股收益0.21元/股。
公司自2006年10月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为8.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为57.67亿元，同比增长9.94%；净利润为7.34亿元，同比增长2.68%；经营活动净现金流为13.45亿元，同比增长16.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.52%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20200930 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
14.22亿 |
15.22亿 |
14.06亿 |
| 营业收入增速 |
15.85% |
15.01% |
0.52% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.94%，税金及附加同比变动-58.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
51.3亿 |
52.46亿 |
57.67亿 |
| 营业收入增速 |
6.78% |
2.25% |
9.94% |
| 税金及附加增速 |
39.4% |
-15.93% |
-58.9% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长61.17%，营业成本同比增长8.99%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 存货较期初增速 |
3.88% |
22.42% |
61.17% |
| 营业成本增速 |
-1.3% |
5.72% |
8.99% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长61.17%，营业收入同比增长9.94%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 存货较期初增速 |
3.88% |
22.42% |
61.17% |
| 营业收入增速 |
6.78% |
2.25% |
9.94% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.64%，同比增长2.58%；净利率为12.72%，同比下降6.6%；净资产收益率（加权）为5.23%，同比下降4.04%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.33%，13.62%，12.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售净利率 |
14.33% |
13.62% |
12.72% |
| 销售净利率增速 |
53.96% |
-4.97% |
-6.6% |
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.99%增长至25.64%，销售净利率由去年同期13.62%下降至12.72%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
27.46% |
24.99% |
25.64% |
| 销售净利率 |
14.33% |
13.62% |
12.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
5.85% |
5.45% |
5.23% |
| 净资产收益率增速 |
66.67% |
-6.84% |
-4.04% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.85%，5.45%，5.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
5.85% |
5.45% |
5.23% |
| 净资产收益率增速 |
66.67% |
-6.84% |
-4.04% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.29%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 投入资本回报率 |
3.68% |
3.44% |
3.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.79%，同比增长9.17%；流动比率为0.48，速动比率为0.45；总债务为82.87亿元，其中短期债务为29.31亿元，短期债务占总债务比为35.37%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.57，0.49，0.48，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 流动比率（倍） |
0.57 |
0.49 |
0.48 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11亿元，短期债务为29.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币资金（元） |
20.03亿 |
11.51亿 |
11.01亿 |
| 短期债务（元） |
33.33亿 |
31.73亿 |
29.31亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.6 |
0.36 |
0.38 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11亿元，短期债务为29.3亿元，经营活动净现金流为13.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
34.88亿 |
23.02亿 |
24.45亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
36.05亿 |
34.6亿 |
32.25亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 现金比率 |
0.4 |
0.21 |
0.21 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.27、0.18、0.13，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币资金（元） |
20.03亿 |
11.51亿 |
11.01亿 |
| 总债务（元） |
73.07亿 |
63.65亿 |
82.87亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.27 |
0.18 |
0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.5亿元，短期债务为29.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.607%，低于1.5%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 货币资金（元） |
9.82亿 |
10.12亿 |
8.52亿 |
| 短期债务（元） |
33.33亿 |
31.73亿 |
29.31亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.11% |
0.62% |
0.61% |
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为72.57%，利息支出占净利润之比为52.85%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 总债务/负债总额 |
81.11% |
66.73% |
72.57% |
| 利息支出/净利润 |
46.75% |
49.96% |
52.85% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为197.3万元，较期初变动率为74.12%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初预付账款（元） |
113.34万 |
| 本期预付账款（元） |
197.34万 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长74.12%，营业成本同比增长8.99%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款较期初增速 |
1145.21% |
-63.87% |
74.12% |
| 营业成本增速 |
-1.3% |
5.72% |
8.99% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为18.4亿元，较期初变动率为36.06%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初其他应付款（元） |
13.53亿 |
| 本期其他应付款（元） |
18.41亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-18.1亿元，营运资本为-27.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-9亿元。
| 项目 |
20201231 |
| 现金支付能力（元） |
-9.01亿 |
| 营运资金需求（元） |
-18.14亿 |
| 营运资本（元） |
-27.15亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.35，同比增长14.23%；存货周转率为29.58，同比下降24.18%；总资产周转率为0.24，同比增长0.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为41.81，39.01，29.58，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 存货周转率（次） |
41.81 |
39.01 |
29.58 |
| 存货周转率增速 |
-2.85% |
-6.71% |
-24.18% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.42%、0.48%、0.7%，持续增长。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 存货（元） |
9069.32万 |
1.11亿 |
1.79亿 |
| 资产总额（元） |
215.21亿 |
232.48亿 |
254.92亿 |
| 存货/资产总额 |
0.42% |
0.48% |
0.7% |
从长期性资产看，需要重点关注：
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为49.2亿元，较期初增长42.69%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初无形资产（元） |
34.45亿 |
| 本期无形资产（元） |
49.16亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.8亿元，同比增长45.27%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 管理费用（元） |
1.83亿 |
1.93亿 |
2.8亿 |
| 管理费用增速 |
31.42% |
5.29% |
45.27% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长45.27%，营业收入同比增长9.94%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入增速 |
6.78% |
2.25% |
9.94% |
| 管理费用增速 |
31.42% |
5.29% |
45.27% |