山东钢铁：港口库存持续处于历史高位，抑制价格上涨空间

　　山东钢铁(600022)想请问贵公司如何看待2025年铁矿石的供需格局？另外，基于这样的供需格局判断，公司认为铁矿石价格是否还会维持在高位水平，其背后的驱动或抑制因素又有哪些呢？

　　感谢您对我公司的关注。供应端，海外主流矿山进入新一轮扩产周期，全球产能扩张，叠加非主流矿供应韧性，长期供应宽松趋势明确，供应过剩矛盾逐步显现；需求端，我国作为铁矿石最大需求国，房地产和基建投资持续低迷，叠加钢材出口面临关税政策调整等压力，国内粗钢产量呈现下降趋势，铁矿石需求进一步承压，港口库存持续处于历史高位，抑制价格上涨空间。2025年铁矿石市场将呈现“供强需弱”特征，尽管短期宏观情绪或供应扰动可能引发阶段性反弹，但长期看，价格下移为大概率事件。