10月10日，华能水电发布了《关于公司收购华能四川能源开发有限公司100%股权暨关联交易事项完成的公告》。公告表示，2023年10月9日，公司根据《关于华能四川能源开发有限公司之股权转让协议》相关约定，向华能集团、华能国际支付完毕本次交易的全部转让对价。本次交易标的华能四川公司股权已完成交割，工商变更登记手续已经完成。本次股权收购暨关联交易事项完成后，华能四川公司成为公司直接持有100%股权的全资子公司。
9月6日晚间，华能水电曾发布公告，拟以非公开协议转让方式分别收购华能集团、华能国际持有的华能四川公司51%、49%股权，交易价款为85.79亿元，资金来源为自有资金，均以现金方式支付。交易完成后，华能四川公司将成为华能水电的全资子公司，进一步扩充上市公司水电版图。
交易对方华能集团为华能水电控股股东，持有上市公司50.04%股份，另一交易对方华能国际为华能集团下属子公司，本次交易系控股股东向上市公司注入资产。
华能水电表示，此次控股股东资产注入是为履行此前做出的避免同业竞争相关承诺，有利于进一步提高公司资产运营质量，交易完成后将整合标的资产相关业务，践行在西南地区的发展战略，增强行业地位及盈利水平。
公开资料显示，华能四川公司是华能集团在四川省设立的区域子公司，主要从事四川地区的清洁能源开发建设和生产运营，包括在岷江、嘉陵江、涪江、宝兴河、瓦斯河、巴楚河、大渡河等流域进行水电梯级开发。
截至2023年一季度末，华能四川公司已投产装机容量265.1万千瓦，在建水电项目111.6万千瓦；合并口径总资产为192.69亿元，净资产为54.94亿元。业绩方面，华能四川公司2022年度实现营收24.39亿元，净利润为6.86亿元；今年一季度营收、净利分别为5.36亿元、1.9亿元。
从评估结果来看，华能四川公司估值与交易作价等同，为85.79亿元，较母公司净资产账面值增值49.38亿元，增值率135.61%。
实际上，华能集团履行消除与上市公司同业竞争的承诺由来已久。华能集团水电板块资产主要集中在华能水电、四川能源开发公司和华能西藏雅鲁藏布江水电开发投资有限公司（简称雅江公司）三家子公司，剩余水电资产分布在新疆、甘肃和海南等地区。
华能水电曾在2017年发布《关于中国华能集团公司进一步避免与华能澜沧江水电股份有限公司同业竞争有关事项的承诺》（简称原承诺），原承诺的主要内容为：（一）华能集团将华能水电作为华能集团水电业务最终整合的唯一平台。（二）自本承诺函出具之日起，若华能集团获得在中国境内新开发、收购水电项目业务机会，在符合适用法律法规的规定及满足国家关于开发主体资格等要求的前提下，将促使该业务机会优先提供给华能水电。（三）对于华能集团于本承诺函出具之日在中国境内所拥有的非上市水电业务资产，华能集团承诺，在华能水电A股上市后三年之内，将该等资产在符合届时注入上市公司条件（资产、股权权属清晰，注入后不会降低华能水电每股收益，无重大违法违规事项，国有资产保值增值，参股股东放弃优先受让权）时注入华能水电。而第三项承诺于2020年12月15日到期，之后延期了三次，并于2022年再次延期至2023年12月15日。
今年9月份，华能水电发布了新版的承诺公告，变更后的承诺具体如下：（一）华能集团将华能水电作为华能集团水电业务最终整合的唯一平台。（二）自本承诺函出具之日起，若华能集团获得在中国境内新开发、收购水电项目业务机会，在符合适用法律法规的规定及满足国家关于开发主体资格等要求的前提下，将促使该业务机会优先提供给华能水电。（三）对于华能集团于本承诺函出具之日在中国境内所拥有的非上市水电业务资产，华能集团承诺，将在该等资产、股权满足（1）权属清晰；（2）注入后不会降低华能水电每股收益；（3）无重大违法违规事项；（4）不会导致国有资产流失；（5）参股股东放弃优先受让权；（6）管理半径符合经济性原则的情况下，按照经审计、评估的公允价值将相关资产、股权注入华能水电。此次承诺变更仅涉及原承诺第（三）项，原承诺其他内容不变。
华能水电表示，变更承诺的主要原因系除华能四川公司外，华能集团其他非上市水电不符合注入上市公司的条件，无法按照原承诺第（三）项在2023年12月15日前注入上市公司。因此，华能集团拟对原承诺第（三）项进行变更。除华能四川公司外，华能集团水电板块其他非上市水电资产合计装机规模161.69万千瓦，占公司投产水电装机容量2,559.98万千瓦（含华能四川公司）的6.32%，分布在西藏、新疆、甘肃、浙江、内蒙古地区。经梳理，该部分非上市水电资产均不满足注入上市公司的条件，如注入公司将不利于维护上市公司权益及中小股东的利益。
作为华能集团履行避免同业竞争承诺的重要举措，本次注入华能四川公司水电资产在市场预料之中。但仍未完成旗下所有水电业务的注入承诺。而前述水电资产部分之所以不满足注入条件，则是因为存在土地、房产权瑕疵，地理位置分散，持续盈利能力差甚至亏损，2020-2022年合计净利润分别为-9.97亿元、2.27亿元、2.88亿元，盈利波动巨大，且2022年度净资产收益率约为5.1%，显著低于华能水电盈利水平。
在获得控股股东资产注入的同时，华能水电自身亦加快投资步伐。今年5月，公司宣布拟在西藏投建水电站项目，项目装机容量260万千瓦，多年平均发电量112.81亿千瓦时，工程总工期132个月，按2022年三季度价格水平计算，总投资达583.81亿元。
（编辑：张艳审校：杜瑞）
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