来源 :朝阳永续2026-04-28
1.最近拟披露财报发布日
中远海能（600026.SH）将于2026年4月28日公布2026年一季报。
2. 中远海能一季度业绩预期怎么样？
截至2026年04月27日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入84.95亿元，同比变动47.6%；预测净利润21.91~25.00亿元，同比增长209.2%~253.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3. 中远海能最新卖方观点
方正证券认为：中远海能在2025年实现了238.9亿元的营收，同比增长2.7%，其中第四季度营收达到67.8亿元，同比增长18.7%，环比增长24.1%。归母净利润为40.4亿元，同比略有下降0.1%，而第四季度归母净利润达到13.1亿元，同比增长124.6%，环比增长54.0%。扣非归母净利润为33.4亿元，同比下降16.0%，第四季度扣非归母净利润为8.6亿元，同比增长36.5%，环比增长21.0%。公司在第四季度实现了非经常性损益约4.6亿元，全年为6.9亿元，主要来源于船舶处置的净收益。同时，公司对7艘MR船舶计提了约4.39亿元的固定资产减值准备。公司计划每股派发现金红利0.38元，现金分红比例约为51.44%。内贸毛利同环比下滑，而外贸旺季盈利弹性明显释放，外贸油运收入和毛利均实现显著增长。VLCC运价在第四季度显著上行，受益于大西洋出口货盘活跃和OPEC+增产量等因素。基本面、运力新格局和地缘扰动多数情形下对VLCC景气度形成利好。盈利预测方面，预计2026-2027年归母净利润分别为129.8亿元和137.7亿元，新增2028年预测值为153.2亿元。
分业务来说：
1)外贸油运：Q4外贸营收45.1亿，同比+30.6%、环比+36%；毛利率35.2%，同比+22.5、环比+20.3pts；毛利15.9亿，同比+261%、环比+221%。
2)VLCC运价：9-11月VLCC、苏伊士、阿芙拉、清洁成品油轮TCE指数均值同比+167%、+72%、+59%、+35%，环比+157%、+58%、+44%、+3%。
3)地缘政治影响：霍尔木兹海峡通航逻辑链下，油运作为最优选择之一，具备配置性价比。
国泰海通认为：中远海能作为全球油运龙头企业，在2025年油运业进入高景气阶段后，2026年中东局势变化导致短期油运贸易紊乱，运价高企，为公司带来超高景气演绎的契机。公司盈利弹性充分，预计2026-27年归母净利将达到110/122亿元，2028年预测为128亿元。油轮供给的刚性将保障油运高景气的可持续性，为公司提供进一步的估值空间。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）