来源 :中证网2025-08-04
在国企改革深化提升行动的关键节点，华电国际于日前完成重大资产重组过户交割，标志着其专业化整合迈出实质性步伐。此次交易以发行股份及支付现金方式收购控股股东中国华电集团旗下江苏、上海、广东、广西等区域8家发电企业股权，交易对价达71.67亿元，新增在运装机规模1606万千瓦，占公司2024年末装机容量的26.85%。交易完成后，华电国际控股装机规模将跃升至7588万千瓦，进一步巩固其在华东、华南等电力负荷中心的市场地位。
作为中国华电集团核心上市平台，华电国际此次重组通过注入优质火电资产，不仅实现装机规模与盈利能力的双重提升，更以资本市场为纽带优化资源配置，为国企专业化整合提供了样本。标的资产集中于经济发达区域，与公司现有业务形成“需求旺盛+成本可控”的协同效应。
例如，江苏公司是中国华电的大型区域综合能源企业，目前业务主要以发电和供热为主，是中国华电在江苏省的核心子公司和江苏省的主要发电供热公司。江苏公司目前拥有江苏省内最先进的百万千瓦装机燃煤发电机组，已形成电热为主、产业协同、绿色高效、稳健和谐的高质量发展格局，为江苏省及长三角地区能源供应、电网安全稳定运行和经济发展提供了重要支持。
资本市场对华电国际的改革实践给予积极回应。重组事项获证监会注册批复后的次一交易日，公司A股股价和港股股价均实现单日上涨，市场对其估值修复空间的关注度持续升温。这也印证了国企专业化整合与资本市场价值提升的正相关关系——通过优质资产注入和业务结构优化，国有上市公司的投资价值收获市场认同。
有机构研究报告指出，重组后华电国际的规模优势与区域市场地位将进一步突出，为股东创造可持续收益增长的能力显著增强。