来源 :澎湃2023-11-15
11月10月，中国石化公告回复上交所审核文件，同步公告了中国石化集团对中国石化A股、H股累计10亿元-20亿元的12个月增持计划。结合目前中国石化已公告正在实施8-15亿元的回购计划。我们发现中国石化正持续在维护价值、提高质量方面发力。
本次发行公告并非首次公告，早在3月24日，中国石化的2022年年度董事会当天即公告了本次发行预案，也就是说在那时就确定了本次发行由中国石化的控股股东中国石化集团作为唯一发行对象全额认购。同时预案也公布了发行股票类型和发行价格，中国石化是两地上市公司，在H股比A股折价超过30%情况下，公司全部发行A股，且发行价格为定价基准日前20个交易日A股股票交易均价（5.36元/股）无折扣，在当时是过去4年的中国石化最高股价，认购股票限售期也由18个月主动延长至为36个月，以上安排在当时对提振投资者信心、传递对公司价值的认可起到了积极助力。
同时我们注意到，本次募资没有补充流动资金安排，全部用于上市公司的LNG、氢能等清洁能源以及ABS、EVA、POE等高附加值材料方向的5个项目建设，在“双碳”背景下，中国石化正在加快能源低碳转型步伐，增强核心竞争力。已其中的POE项目为例，据不完全统计，这应该是中国资本市场首家上市公司实现该高端新材料国产并量产的项目，展现了中国石化引领带动和战略转型升级方向。
作为传统能源龙头的中国石化，在过去几年受新能源转型、油价波动等影响，股价出现了较长时间低迷，然而去年底至今，中国石化走出连续行情，去年同期其A股股价还不足4元/股，目前的股价已较同期上涨近40%，与3月份首次公告时的发行价相仿。在近年来明显的股价相对高点，中国石化推动本次向控股股东的全额发行，选择向上市公司注入增量资金，而不是趁高价外部融资圈钱，用120亿元出资为上市公司画下了股价铆点和重要支撑，同时公司陆续推出的回购、增持等方案，均传递了上市公司及控股股东持续维护市场价值的信号，也展示了公司资本市场相关动作的一致性。
近期证监会充分考虑当前市场形势，发布了《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，11月8日沪深交易所明确了优化再融资的具体措施。值得注意的是，本次从严审核再融资的规则并非一刀切，也对控股股东、实际控制人全额认购的再融资项目表示支持。本次中国石化集团全额认购中国石化发行股份，是控股股东向上市公司注资、为市场注入增量资金的行为，属于监管支持事项。
11月1日，中国石化公告了回购进展，据统计，8月份以来，中国石化已回购A股、H股约5亿元人民币，合计超过了10亿元人民币，加上本次大股东10-20亿元的增持计划以及未来石化集团120亿元的全额认购股份，为公司持续提高上市公司质量，夯实阶段性底部提供了强支撑。