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巨亏、几乎无收入!思哲睿IPO该上市吗?保荐机构又是中信证券

http://www.chaguwang.cn  2024-04-08  中信证券内幕信息

来源 :基本面力场2024-04-08

  最近力场君看到一个报道,资本市场知名学者吴晓求在接受媒体采访时,表达了自己强烈质疑:“一个有点科技含量的企业,实际上还不是一个市场主体,它几年都不盈利,每年的营收就是10万、20万块钱。它怎么可能会成为上市公司呢?”

  咳,力场君倒是觉得吴教授,有些少见多怪了,如今的A股中,几乎无收入、还伴随着巨额亏损,却仍能成功上市的例子,还少吗?这些公司集中存在于医药、医疗器械行业中,上市目的地都是科创板,对于这一点,中信证券想必是颇有心得的。

  典型如在2022年1月上市的亚虹医药(688176.SH),就是中信证券保荐承销的。公开数据显示亚虹医药在上市前的2019年到2021年基本就是零收入,三年累计巨亏6.5个亿;上市之后也没什么太大变化,2023年业绩快报显示收入只有1300万、不够在二环里买套房的;利润嘛,继续巨亏4个亿,恭喜再创新高!

  股价表现也是不孚众望呀,IPO发行价是22.98元,上市当天就破发了,暴跌了23.41%,震惊四座。截止到上周末,亚虹医药的股价还不到×元,二级市场亏损累累,但当初以中信证券为首的承销机构,可拿走了1.47个亿的发行费用。这算是什么玩意儿?

  不过也能看出来,在这个案例中,保荐机构可没少赚,那就拦不住它们的再接再厉。这不,最近力场君就关注到一个案例,目前仍在IPO申请流程当中,股票简称是思哲睿,同样是医疗医药行业,同样是中信证券保荐的项目。

  与亚虹医药很相似的是,这家公司2022年营业总收入只有5.94万元,“月薪”不到5千,同年亏损额高达2.71个亿,相当于2021年全年亏损额的4倍多。

  在这家公司的信息披露中提到,中国腔镜手术机器人行业属于新兴行业,仍处于早期发展阶段,腔镜手术机器人辅助手术的普及需要经历较长时间的市场推广,同时也受到国家关于采购、价格、配置许可证等方面的政策影响。

  关键问题是,这些假大空的话谁都能说,但思哲睿不是这两年才成立的新公司呀,早在2013年就成立了,到现在都干了十多年了,还是这么点营业额、这么大的亏损,玩儿呢这是?到底是公司技术不行,还是产品根本就不具备市场化的能力?

  更逗的是,2022年底思哲睿的员工构成中,销售人员有59人、占比达12.69%,全年拿了862.69万元的薪酬,人均14万多,另外还有近25万的股权激励费用,更别提上百万的招待费和近80万的差旅费。不菲的资金投入,总共就搞出来屁大点销售额,好几十个人一起玩儿呢这是?

  

  公开资料显示,思哲睿此前早在2023年6月提交了注册,但是到目前仍然未能获准,还不知道什么时候能上市呢。力场君妄加揣测,如果这个公司能上市,会不会重演亚虹医药的那一幕,给二级市场带来巨大亏损?这样一个巨亏且几无收入的公司,该上市吗?凭什么要上市呀?

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