在经历了多轮表内资产规模大扩张后，中国商业银行们开始由“重”变“轻”。
重资本模式，即商业银行通过吸收存款、同业融资来获得负债资源，同时以信贷和投资方式获得资产收益，以此赚取稳定的息差。
轻资本模式则减少了对资产扩张的依赖性，商业银行更多依靠丰富的金融产品和服务来实现业绩增长。
当前，零售之王招商银行正以数字科技为底座，以零售金融业务为基本盘，持续发力建设大财富管理生态。
反映在业绩上，招行2021年财报显示，报告期内，公司实现营收3312.53亿元，同比增长14.04%，归属于本行股东的净利润为1199.22亿元，同比增长23.2%。
其中，非利息净收入为1273.34亿元，同比增长20.75%，增速较2020年提升11.6个百分点，占总营收比达到38.44%，同比上升2.14个百分点。
营收结构的优化凸显着招行正再次成为中国银行业的“弄潮儿”，它正摆脱传统商业银行“重资本”的属性。
万亿市值的招行正在变“轻”。
财富管理王者崛起
伴随着民众理财意识的觉醒与权益市场的火爆，招行大财富管理业务展现出了极其旺盛的生命力。
财报显示，报告期内，招行净手续费及佣金收入为944.47亿元，同比增长18.82%，在非利息净收入中占比最大，达到74.17%。
详细拆解来看，财富管理手续费及佣金收入为358.41亿元，同比增长29.00%。其中，招行代理基金收入表现最为亮眼，达到127.95亿元，同比大增36.12%。
代理基金收入的强劲增长源于招行在基金代销行业中的龙头地位。
据中基协披露的数据，2021年四个季度，招行旗下的股票＋混合公募基金保有规模均位居行业首位。截至2021Q4，保有规模为7910亿元，较一季度上升1199亿元。
同时期，招行旗下非货币市场公募基金保有规模为8701亿元，位居行业第二位，较一季度上升1622亿元。
除了基金代销业务，招行大财富管理板块还包括资产管理与托管业务。2021年，招行资产管理手续费及佣金收入为108.56亿元，同比增长57.52%，托管业务佣金收入为54.33亿元，同比增长27.75%。
三项业务相加合计营收为521.3亿元，这意味着，2021年招行大财富管理收入占总营收比已达到15.74%。
兴业证券认为，发展财富管理与转型轻型银行的核心均在于客户，即要建立在客户规模、需求与信任之上。
招行深谙其道。其早在2002年就针对客户需求推出了金葵花理财业务，并于2007年推出国内首家私人银行服务，致力于为中高端客户提供的高品质、个性化的一站式综合理财服务。
2018年，招行将MAU作为“北极星指标”，希望为中国更多的长尾人群提供普惠财富管理服务。
2020年底，招行又率先推出了一分钱起购的爆款零钱理财服务“朝朝宝”，以打通客户日常支付和理财增值需求，并于此后推出月月宝、季季宝等丰富产品矩阵。
从高净值客群到普罗大众，客户们都感受到了招行精心提供的优质理财服务。人们加速涌入，且更加信任招行。
截至2021年末，招行零售客户数为1.73亿户（含借记卡和信用卡客户），招商银行APP和掌上生活APP的月活跃用户（MAU）达1.11亿户，28个场景的MAU超过千万。
其中，金葵花及以上客户数367.20万户，较上年末增长18.38%，私行客户数12.21万户，较上年末增长22.09%。
截至报告期末，招行管理的零售客户总资产余额10.76万亿元，较上年末增长20.33%。其中，管理金葵花及以上客户总资产余额8.84万亿元，较上年末增长20.30%。私人银行客户总资产3.39万亿元，较上年末增长22.32%，户均总资产2780.43万元，较上年末增加5.16万元。
财富管理业务方面，2021年，招行财富产品整体持仓客户数较上年末增长了29.68%。
“朝朝宝”更是成为了全民爆款，产品购买客户数达1540.30万户，期末持仓金额1354.42亿元，两年内首次购买理财的客户占比达51.70%。
另外，招商银行APP财富交易客户中，35岁以下年轻客户占比超过五成，达到52%。
显然，招行财富管理正在获得各层级客户的“人心红利”，它已经跨越了“从0到1”的阶段，正踏上“从1到N”的征途，并有望打造出新的业绩增长引擎。
欧洲管理学家弗雷德蒙德?马利克曾以“马利克曲线”来阐释企业通过转型变革获得新的发展空间。
对此，招商银行董事长缪建民在财报中认为，只有不断推进转型变革，才能保持长久的市场竞争力，实现基业长青。
缪建民表示，招行将在“大财富管理、数字化运营和开放融合”的3.0模式下，聚焦“财富管理、金融科技、风险管理”三个能力建设，实现新时代的“马利克曲线”。
大象正在起舞，招行——财富管理的领先身位正在稳步扩大。
招行“无限刷新”
“刷新”一词，源于微软CEO萨提亚·纳德拉，寓意着当组织和个人达到某个临界点时，都需要自我变革与“刷新”。
据此来看招行。从零售之王到数字金融科技领军者，再到率先竞速大财富管理蓝海，招行总能把握住时代脉搏，实现进化与蝶变。
深入探寻招行能够“无限刷新”的原因。懂财帝认为，核心源于：
（1）招行天生拥有变革基因；
（2）招行以硬核数字科技能力为底座；
（3）招行拥有“以客户为中心，为客户创造价值”的价值初心；
（4）招行在零售业务上拥有护城河优势，并在财富管理领域实现领先布局。
回顾历史。35年前，招行生于深圳蛇口之时，便继承了包括敢为天下先、一切因势、因时而变以及强烈的危机感等在内的“蛇口基因”。
35年后，“蛇口基因”仍是招行转型轻型银行的利器。
战略先行。去年，招行应时应势提出了“大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+轻文化的组织模式”的3.0模式，开始全力向数字化时代的轻型银行进击。
数字化时代，科技是企业发展的核心动力引擎。BCG咨询此前也曾提到，新兴科技将为整个财富管理市场带来25%—50%的AUM增长和15%—30%的收入提升。
招行是中国银行业的“明星极客”，对数字科技的研发与应用情有独钟。
2021年财报显示，报告期内，招行信息科技投入规模继续增加，达到132.91亿元，同比增长11.58%，占营业收入为4.37%。招行（集团口径）研发人员已达10043人，较上年末增长13.07%。
受益于长期的高研发投入，目前在底层科技方面，招行主机和应用上云项目进度超过已75%。
在用户体验上，报告期内，招行智能财富助理“小招顾问”已提供线上咨询1922.56万次，同比增长85.85%。私人银行业务中的家族信托立项周期缩短了92%，最快仅需3个工作日，线上下单占比达89%。
如果说数字科技是招行转型的底座，那么零售金融就是招行进阶大财富管理业务的地基。
上文已提到，银行发展财富管理与转型轻型银行，必须要建立在客户规模、需求与信任之上。
因此目前，招行已经形成了包括大众客户—金卡—金葵花—钻石客群—私人银行在内的多层次客户体系，并基于客户需求来提供一站式财富管理服务。
财富管理，是招行零售金融业务从MAU到AUM的延续，是一次从量变到质变的升华历程。
招行重仓财富管理，选择以客户需求为中心，秉承开放融合的态度打造大财富管理生态圈。正如招行管理层此前所言，“关起门来做不好大财富管理”。
据悉，早在2020年，招行就先后引入了8家友行理财子公司。2021年，招行代销他行理财产品规模已突破6000亿元，成为AUM高速增长的重要支撑，实现了多赢格局。
在公募基金方面，招行与首批34家重点公募基金公司合作发布了“招阳计划”，以提前布局头部与颈部基金经理，进一步丰富稀缺产品资源。
除此之外，招行还打造了开放式运营平台——“招财号”，希望为投资者提供投资教育、财富陪伴等服务。
财报显示，截至去年底，已有87家头部资管机构入驻招财号，为951万招行客户提供财富资讯服务超1.4亿次。
回归企业本身。实际上，国内商业银行较为封闭的金融体系一直饱受诟病。招行为何能率先开放融合？
行长田惠宇在业绩发布会上透露了答案，“以客户为中心，为客户创造价值”是我们不变的初心，是我们最本真的价值观。
然而，破山中贼易，破心中贼难。“以客户为中心”，大多数商业银行也都意识到了这一点，但他们的变革行动却都以修修补补的改良告终。
拥有“蛇口基因”的招行选择了彻底重塑。去年，招行内部掀起了一场回归初心与颠覆组织架构的变革风暴。
田惠宇也明确表示，招行正在呼唤一支秉持“价值观高于KPI”的员工队伍，将把价值观作为评价干部的首要标准，对部分机构尝试“免考KPI”。
在组织结构方面，招行主动打破“井字状”的条块架构，要求以开放融合为方法论，尝试用更灵活的组织阵型解决综合化服务的复杂需求，解决客户产业链和投资链上的延伸痛点，提供“全国服务一家”的“一个招行”体验。
总结来看，当一家商业银行的基因与文化回归客户价值的初心，其组织架构与业务实现了颠覆性重构，那么业绩增长就成为了水到渠成的事情。
毫无疑问，“刷新”状态中的招行正是如此。并且基于长期视角，招行未来的发展潜力或将是星辰大海。
向“纵深”挺进
麦肯锡发布的研报显示，预计“十四五”期间，中国个人财富管理总规模将以每年10%的速度快速增长。
财富管理浪潮激荡，客户需求与财富管理能力的建设永远都是“进行时”。
田惠宇在业绩发布会上也表示，中国市场真正的财富管理产品的丰富度是不够的，有待进一步发育，需要全市场各类参与者共同努力。
另外，浙商证券、开源证券等券商在研报中提到，中国大部分财富管理机构仍是以卖方销售的模式为主。
而参考欧美地区的发展经验，摩根大通、瑞银集团等海外领先机构们均以买方投顾模式为主，并在财富管理、资产管理、投资银行、资产托管四大板块打造出了极强的能力。
华泰证券也认为，中长期来看，大财富管理时代比拼的是产品端与资产端的能力，行业将迈向专业投研、资产配置、产品创设、客户经营等多链条协同联动的新生态。
洞察市场新机遇的招行加速向“纵深”挺进。如在科技投入方面，招行首席信息官江朝阳表示，未来招行将持续保持信息科技投入强度。
在业务端，招行首次提出了“投商私科”的概念，其希望把投行、商行、私行、科技及研究服务等分散的优势整合起来，以客户为中心，为其提供招行独有的一体化、全方位服务。
另外，招行还将建立以客户为中心的资产配置能力作为提升财富管理竞争力的主攻方向，加强数字化建设，以织就一张从陪伴到数字化专业投顾的服务之网。
优秀的企业总是遵循着类似的发展道路，或拥有类似的企业特质。综上来看，招行已隐隐显露出了财富管理王者与轻型银行的身影。
而这不仅仅是招行的一次进化与新生，更有望为中国银行业的转型发展提供经典案例样本。
风陵渡口，招行迎风而生、扬帆起航。它将穿越经济波动周期，向着大财富管理与轻型银行的彼岸前行。