招商银行2022年半年报显示，二季度营收继续放缓，利润增速有所回升。在息差收窄和资本市场波动压力下，利息收入和非息收入均放缓。成本费用增速继续放缓，计提信用减值损失规模降低。受资产收益率下降和负债成本上升影响，二季度净息差下降较多，结束此前连续三个季度环比上升态势。财富管理业务承压，拖累中收，不过二季度财富管理手续费及佣金收入降幅有所收窄，AUM及客户基础保持良好增长。不良率、关注率、逾期率小幅上升，主要受房地产不良风险暴露拖累，但总体资产质量仍处在优异水平，同时保持强大的风险抵补能力。总体看，上半年，招商银行面对各种压力，但仍然保持稳健经营态势。
一、营收继续放缓，净利润增速有所回升
二季度营收继续放缓，利润增速有所回升。2022年上半年，招商银行实现营业收入1790.91亿元，同比增长6.13%，实现归母净利润694.20亿元，同比增长13.52%。与2021年上半年相比，营收和净利润增速均放缓。2022年二季度，招商银行营收、归母净利润同比增速分别为3.69%、14.63%，分别较一季度放缓4.85个百分点、提高2.12个百分点。
利息收入和非息收入均放缓。上半年，招商银行实现净利息收入1076.92亿元，同比增长8.41%，增速放缓。影响净利息收入的因素中，规模扩张是主要贡献，二季度末资产总额较年初增长5.15%，同比增长9.44%，增速较一季度加快；净息差意外收窄，对利息净收入的拖累程度加大。此外，非利息净收入713.99亿元，同比增长2.87%，其中，净手续费及佣金收入534.05亿元，同比增长2.20%，增速继续放缓，主要受财富管理手续费及佣金收入下降影响。
支出部分，费用增速继续放缓，特别是业务费用同比减少。上半年业务及管理费497.10亿元，同比增长5.39%，增速较去年同期降低7.29个百分点。其中，员工费用342.57亿元，同比增长9.35%，业务费用154.53亿元，同比减少2.45%。成本收入比27.76%，同比下降0.19个百分点。在降成本方面，招商银行深耕成本精细化管理，一方面持续推动科技创新对传统成本的替代，并强化投入产出监测管控；一方面积极优化费用开支，压降传统场地、运营等固定成本，持续提升资源效能。
计提信用减值损失规模降低。上半年，招商银行信用减值损失414.77亿元，同比减少1.00%，出现近年来少见的负增长。招商银行信用减值损失上一次负增长还是出现在2018年上半年。单独看2022年第二季度，信用减值损失为199.54亿元，同比减少6.54%。关于信用减值损失的具体内容，财报披露：贷款和垫款信用减值损失227.95亿元，同比增加83.38亿元，主要是报告期内对部分房地产客户增提信用损失准备；应收同业和其他金融机构款项信用减值损失-25.94亿元，同比减少70.13亿元；表外预期信用减值损失82.50亿元，同比减少54.12亿元；其他信用减值损失33.22亿元，同比增加30.57亿元。
减值损失前营业利润增速放缓。根据计算，上半年，招商银行减值损失前营业利润同比增速为5.91%，较一季度同比增速放缓2.91个百分点。
二、净息差转为下降，资产、负债两端面临压力
净息差结束连续三个季度环比上升。根据财报披露，上半年，招商银行生息资产年化平均收益率3.92%，同比下降7个基点；计息负债年化平均成本率1.59%，同比上升1个基点；净利差2.33%，同比下降8个基点；净利息收益率2.44%，同比下降5个基点。其中，第二季度生息资产年化平均收益率3.86%，环比下降11个基点；计息负债年化平均成本率1.61%，环比上升3个基点；净利差2.25%，环比下降14个基点；净利息收益率2.37%，环比下降5个14个基点。
值得注意的是，自2021年二季度至2022年一季度，招商银银行净息差已连续三个季度环比上升，此次二季度净息差下降打破了这一趋势。
净息差下降受到资产和负债两端的双重影响。资产端，受居民消费意愿疲弱影响，收益率较高的信用卡贷款和个人住房贷款增长缓慢。另外，受贷款市场报价利率(LPR)多次下调影响，各类新发放贷款定价均有所下降。负债端，企业结算等对公活期存款增长受限，同时资本市场扰动下居民投资向定期储蓄转化，活期占比有所下降。
财报数据显示，二季度，招商银行贷款和垫款年化平均收益率4.55%，环比下降了13个基点，存款年化平均成本率1.52%，环比上升了6个基点。
负债结构方面，二季度招商银行计息负债中低成本的存款占比达到82.20%(日均余额)，环比上升1.41个百分点；活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为62.24%，较上年下降2.21个百分点。
展望下半年，招商银行认为，净息差“面临机遇与挑战并存的局面”。一方面，在疫情防控和维稳大盘一系列政策下，信贷需求料将边际改善，预计资产结构将较上半年有所优化，一般性贷款在生息资产中的占比、零售贷款在贷款总量中的占比将有所提升。另一方面，商业银行存款增长面临规模与成本两方面压力，存款定期化趋势或将持续。同时，“经济持续恢复基础尚不稳固，叠加企业融资成本或将持续降低，预计下半年贷款定价将继续承压。”
三、财富管理承压但保持韧性，AUM维持高增
受资本市场波动影响，财富管理收入下滑，不过降幅有所收窄。上半年，招商银行净手续费及佣金收入534.05亿元，同比增长2.20%。报告期内，包括财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入在内的大财富管理收入282.57亿元，同比增长0.30%。具体来看，财富管理手续费及佣金收入188.73亿元，同比减少8.13%；资产管理手续费及佣金收入63.39亿元，同比增长32.84%；托管业务佣金收入30.45亿元，同比增长6.58%。
财富管理手续费及佣金收入受资本市场波动影响而下滑，仍是中收放缓的主要拖累，不过与一季度相比，二季度下滑幅度有所收窄。从主要项目来看，上半年代理基金、代理信托收入分别同比减少46.95%、49.49%，代理保险收入同比大增61.61%，代理理财收入同比增长22.60%，表现强劲。
此外，受信用卡交易量增长拉动，上半年招商银行银行卡手续费收入107.06亿元，同比增长13.94%，而2021年为同比下降态势；结算与清算手续费收入78.19亿元，同比增长7.45%，主要是电子支付收入增长。
AUM及客户基础保持良好增长。二季度末，招商银行管理零售客户总资产(AUM)余额11.72万亿元，较上年末增长8.91%，同比增长17.35%，仍保持高增长态势。其他客群及资产规模指标也保持增长。零售客户数1.78亿户(含借记卡和信用卡客户)，较上年末增长2.89%。金葵花及以上客户402.36万户，较上年末增长9.58%；管理金葵花及以上客户总资产余额95713.51亿元，较上年末增长8.32%。私人银行客户130029户，较上年末增长6.53%；管理私人银行客户总资产余额36478.77亿元，较上年末增长7.48%。
综合来看，招商银行财富管理业务具有较强韧性，虽然基金代理销售收入大幅下降，但基金销售占市场份额稳步提升(6月末招商银行“股票+混合公募基金保有规模”达7095亿元，稳居榜首)，且资管及托管业务延续增长，AUM保持高增，凸显其财富管理能力、客户经营能力的优势依然突出。
四、不良率小幅上升，风险抵补能力仍然强大
不良率、关注率、逾期率小幅上升。二季度末，招商银行不良贷款余额563.86亿元，较上年末增加55.24亿元，不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点，较一季度末上升0.01个百分点；关注贷款余额597.84亿元，较上年末增加131.75亿元，关注贷款率1.01%，较上年末上升0.17个百分点，较一季度末上升0.05个百分点；逾期贷款余额688.11亿元，较上年末增加113.85亿元，逾期贷款占比1.16%，较上年末上升0.14个百分点，较一季度末上升0.07个百分点。
公司贷款资产质量承压。二季度末，公司不良贷款余额311.75亿元，较上年末增加44.43亿元，公司贷款不良率1.35%，与去年末相比上升0.11个百分点。公司贷款中，房地产业贷款不良率从1.41%上升至2.82%，不良贷款余额从56.55亿元上升至112.08亿元，增加了55.53亿元。交通运输、仓储和邮政业，制造业等多数其他行业的不良贷款率多数是下降的。
零售贷款资产质量保持基本稳定。二季度末，零售不良贷款余额252.11亿元，较上年末增加10.81亿元，不良率0.82%，与去年末相比上升0.01个百分点，总体平稳。
不良生成压力增加。招商银行还公布了公司口径的不良生成情况。上半年，公司口径新生成不良贷款307.02亿元，同比增加74.60亿元；不良贷款生成率(年化)1.13%，同比上升0.18个百分点。从业务大类看，公司贷款不良生成额90.73亿元，同比增加25.12亿元；零售贷款(不含信用卡)不良生成额35.81亿元，同比增加10.50亿元；信用卡新生成不良贷款180.48亿元，同比增加38.98亿元。从行业看，不良生成主要集中在房地产业；从客群看，不良生成多数为大型企业
运用多种途径处置不良资产。面对不良生成压力，招商银行继续积极处置不良资产，运用多种途径化解风险资产，报告期内公司口径共处置不良贷款271.30亿元。其中，常规核销111.14亿元，不良资产证券化77.78亿元，清收61.46亿元，通过抵债、转让、重组上迁、减免等其他方式处置20.92亿元。与去年同期相比，不良资产证券化的处置规模增幅最大。
坚持稳健、审慎的拨备计提政策，保持强风险抵补能力。二季度末，招商银行贷款损失准备余额2560.27亿元，较上年末增加99.23亿元；拨备覆盖率454.06%，较上年末下降29.81个百分点；贷款拨备率4.32%，较上年末下降0.10个百分点。虽然，招商银行拨备覆盖率连续两个季度下降，但仍处在历史高位附近，风险抵补能力仍然强大。