来源 :雪球2023-07-09
下面回顾一下这个事情的时间线：
7月5日，高盛发布了一个唱空中国银行股的报告，把多家银行由买入调为中性或者卖出，把兴业未来12个月的目标价调到12元。
7月6日，美国财政部长耶伦来中国访问。
7月6日，招商银行、建设银行等银行股价大幅下跌，特别是H股。
7月7日，招商银行投资者关系部发出澄清声明，打脸高盛。
下面重点说一下招商银行的澄清声明。招商银行不愧是投资者关系/市值管理最好的银行之一，面对招行的唱空说明，直接发文澄清，非常及时。
第一部分直接指出高盛报告的逻辑错误，高盛在报告中对招商银行“以摊余成本计量的债务工具投资”中的损失和资产质量的计算逻辑都是错误的，从而得出来错误的结果。
第二部分招行的声明中澄清了高盛报告对于地方政府融资平台债务数据的问题。
高盛报告中指出招商银行对政府平台融资包含贷款和债券加在一起约1万亿元。
招行澄清声明中说，截止到2022年末，表内贷款只有1325.64亿，仅占招行全部贷款的2.32%。平台债券投资规模很小。
融资平台的不良率很低，只有0.14%。这些数据其实都是招行2022年年报披露的内容。
兴业银行在2022年年报中也披露了相关数据：
截止到2022年年底，兴业对于地方政府融资平台的债务余额为2208.78亿，与招商银行相当（少了约400亿，都是2000亿级别）。兴业的不良率为1.23%，比招行稍高一些。总额比2021年少了33.39亿元。
而在高盛的报告中，兴业的地方政府债务余额为2.2万亿元。
可以看到，高盛报告存在严重夸大数据的情况。
下图是高盛对于中国银行业地方政府债务数据的计算数据：
高盛计算了12家银行的数据，得出这12家银行的地方政府债务尬到34万元元。
总之，招行的这份澄清声明非常及时。面对一些机构（特别是国外机构）的唱空，招行及时地发出澄清声明，打脸高盛。
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