来源 :朝阳永续2026-01-28
1. 招商银行全年业绩预期怎么样？
截至2026年01月28日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入3323.48~3560.28亿元；预测净利润1514.01~1597.37亿元。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 招商银行最新卖方观点
国海证券认为：招商银行2025年业绩快报显示，公司营收和归母净利润均实现同比增长，分别为0.01%和1.21%。第四季度营收和净利润同比分别增长1.6%和3.4%，其中利息净收入同比增加2.04%，非息收入降幅收窄。存款同比增速保持稳定，不良率环比持平，不良生成率基本同比平稳。公司资产总额、贷款和存款均实现同比增长。
分业务来说：
1)利息净收入：2025年同比增加2.04%，净息差趋势向好。
2)非息收入：2025年同比减少3.38%，降幅较前三季度收窄。
3)存款业务：存款同比增速稳定，存款同比+8.13%。
4)不良率管理：不良率环比稳定于0.94%，不良生成率基本同比平稳。
东海证券认为：招商银行在行业下行周期中保持领先优势，主要经营指标稳健，ROE与股息率较高。规模增速适度放缓，资产负债表审慎扩张，优化零售、对公与金融投资占比。息差下行压力放缓，净息差绝对值具备护城河。资产质量优异，对公房地产风险暴露充分，零售风险上升斜率有望放缓。中间业务经历底部震荡后，财富管理修复弹性领先。股东回报方面，分红比例稳居行业第一梯队，资本内生能力强。预计2025-2027年营业收入和归母净利润稳步增长，当前估值处于历史低位，具备布局机会。