来源 :长江商报2026-04-03
基建龙头四川路桥（600039.SH）正加速推进工程建设主业整合。
3月31日晚间，四川路桥公告，拟以6.82亿元现金收购四川铁建剩余49%股权，实现全资控股。
此举是公司继收购新筑交科桥梁资产、剥离矿业与清洁能源非核心业务后，又一聚焦主业的关键布局。
随着资源持续向核心业务集中，公司业绩显著回暖。2025年前三季度，四川路桥实现营收732.81亿元，同比增长1.95%；归母净利润53.00亿元，同比增长11.04%，结束连续两年下滑态势。其中，公司新增订单同比增长超25%，现金流大幅改善，主业竞争力持续增强。
拟6.82亿全资控股四川铁建
四川路桥公告称，拟以6.82亿元现金收购蜀道铁路投资集团持有的四川铁建49%股权，交易完成后将实现对四川铁建100%全资控股。这是公司继推进收购新筑交科桥梁资产后，又一聚焦工程建设主业的关键布局。
本次收购为四川路桥与控股股东蜀道集团旗下蜀道铁路投资集团间的关联交易，公司以自有资金支付对价。交易前，四川路桥已持有四川铁建51%股权，收购后持股比例将提升至100%。
公告显示，四川铁建成立于1993年，注册资本10亿元，拥有铁路、公路、市政等多项施工总承包壹级资质，核心聚焦轨道工程施工，已承建叙大、连乐、都四等铁路项目。
财务数据显示，截至2025年6月30日，四川铁建总资产43.25亿元，净资产12.21亿元，2024年实现营收25.06亿元、净利润5093.75万元，2025年上半年受行业周期影响亏损3031.56万元。本次交易标的评估值13.93亿元，增值率13.20%，主要源于投资性房地产与固定资产增值。
四川路桥表示，全资控股后将强化铁路建设主业控制，优化管理架构，整合技术资源，与现有公路、桥梁施工能力形成互补，巩固综合施工优势。
此前，公司已启动对新筑交科100%股权及桥梁资产的收购，交易作价6.28亿元，补强桥梁技术优势。
公司于2024年完成战略调整，将矿业集团、蜀道清洁能源两大板块出表，控股权转让至蜀道集团，自身持股降至40%，彻底剥离非核心业务，资源全面聚焦工程建设。
业绩转增现金流显著改善
聚焦主业与资产优化成效显著，四川路桥2025年业绩实现拐点回升。
2025年前三季度，四川路桥实现营收732.81亿元，同比增长1.95%；归母净利润53.00亿元，同比增长11.04%，结束连续两年下滑态势。
其中，公司在2025年第三季度表现亮眼，单季营收297.45亿元，同比增加14.00%；净利润25.20亿元，同比增加59.72%。
同时，四川路桥订单储备持续高增，为业绩提供强力支撑。2025年前三季度，公司累计新增中标项目380个，金额约972亿元，同比增长25.16%。
公司成功中标垫江至丰都至武隆高速兴义长江大桥、福银高速孝感至随州段改扩建等重点项目，特大型桥梁与省外市场突破明显。公司稳步拓展海外市场，继科威特首个经济适用房项目后再签同类项目，中标坦桑尼亚三个灌溉修复项目，国际竞争力持续提升。
业内人士认为，随着四川铁建全面并入、新筑交科资产整合完成，公司“公路+铁路+桥梁”全产业链优势进一步强化。在行业集中度提升、优质资源向头部集中背景下，四川路桥凭借主业聚焦、订单高增、现金流改善与政企协同优势，有望持续巩固区域龙头地位，实现高质量稳健增长。