3月31日，五矿发展发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为786.45亿元，同比下降10.13%；归母净利润为3.4亿元，同比下降29.1%；扣非归母净利润为2.3亿元，同比下降31.02%；基本每股收益0.17元/股。
公司自1997年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为26.8亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对五矿发展2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为786.45亿元，同比下降10.13%；净利润为3.5亿元，同比下降28.22%；经营活动净现金流为10.18亿元，同比增长9.1%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为786.5亿元，同比下降10.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
673.18亿 |
875.07亿 |
786.45亿 |
| 营业收入增速 |
8.15% |
29.99% |
-10.13% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为339.79%，104.91%，-31.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.63亿 |
3.34亿 |
2.3亿 |
| 扣非归母利润增速 |
339.79% |
104.91% |
-31.02% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.6亿元、4.9亿元、3.5亿元，同比变动分别为55.69%、84.19%、-28.22%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.65亿 |
4.88亿 |
3.5亿 |
| 净利润增速 |
55.69% |
84.19% |
-28.22% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.09%，营业收入同比增长-10.13%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
8.15% |
29.99% |
-10.13% |
| 应收账款较期初增速 |
7.17% |
22.52% |
20.09% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.65%，同比增长17.53%；净利率为0.45%，同比下降20.13%；净资产收益率（加权）为3.91%，同比下降46.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为3.65%，同比大幅增长17.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
2.66% |
3.1% |
3.65% |
| 销售毛利率增速 |
-11.77% |
16.72% |
17.53% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.45%，同比大幅下降20.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
0.39% |
0.56% |
0.45% |
| 销售净利率增速 |
43.96% |
41.7% |
-20.13% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.1%增长至3.65%，存货周转率由去年同期20.42次下降至19.71次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
2.66% |
3.1% |
3.65% |
| 存货周转率（次） |
18.17 |
20.42 |
19.71 |
?销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.1%增长至3.65%，应收账款周转率由去年同期13.34次下降至9.89次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
2.66% |
3.1% |
3.65% |
| 应收账款周转率（次） |
11.81 |
13.34 |
9.89 |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.1%增长至3.65%，销售净利率由去年同期0.56%下降至0.45%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
2.66% |
3.1% |
3.65% |
| 销售净利率 |
0.39% |
0.56% |
0.45% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.91%，同比大幅下降46.73%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.81% |
7.34% |
3.91% |
| 净资产收益率增速 |
378.37% |
161.21% |
-46.73% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.81% |
7.34% |
3.91% |
| 净资产收益率增速 |
378.37% |
161.21% |
-46.73% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.63%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.84% |
4.58% |
2.63% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.9亿元，同比下降87.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-3650.12万 |
-1亿 |
-1.88亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为78.19%，同比增长14.23%；流动比率为1.19，速动比率为0.98；总债务为96.19亿元，其中短期债务为88.88亿元，短期债务占总债务比为92.41%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为8.69，11.86，12.17，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
47.25亿 |
62.38亿 |
88.88亿 |
| 长期债务（元） |
5.44亿 |
5.26亿 |
7.31亿 |
| 短期债务/长期债务 |
8.69 |
11.86 |
12.17 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为31.2亿元，短期债务为88.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
35.18亿 |
37.09亿 |
31.19亿 |
| 短期债务（元） |
47.25亿 |
62.38亿 |
88.88亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.74 |
0.59 |
0.35 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为31.2亿元，短期债务为88.9亿元，经营活动净现金流为10.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
33.8亿 |
46.42亿 |
41.37亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
46.33亿 |
64.46亿 |
94.23亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.25 |
0.25 |
0.19 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.22、0.21、0.19，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.22 |
0.21 |
0.19 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为76.65%、92.9%、193.25%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
52.69亿 |
67.64亿 |
96.19亿 |
| 净资产（元） |
68.74亿 |
72.81亿 |
49.77亿 |
| 总债务/净资产 |
76.65% |
92.9% |
193.25% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.67、0.55、0.32，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
35.18亿 |
37.09亿 |
31.19亿 |
| 总债务（元） |
52.69亿 |
67.64亿 |
96.19亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.67 |
0.55 |
0.32 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.3亿元，短期债务为88.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.234%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
16.19亿 |
28.52亿 |
23.3亿 |
| 短期债务（元） |
47.25亿 |
62.38亿 |
88.88亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.89% |
2.3% |
1.23% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.89%，利息支出占净利润之比为87.78%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
35.28% |
42.81% |
53.89% |
| 利息支出/净利润 |
82.91% |
64.6% |
87.78% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.52%，营业成本同比增长10.63%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
11.58% |
-14.28% |
5.52% |
| 营业成本增速 |
8.54% |
29.4% |
-10.63% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为51.5亿元，较期初变动率为54.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
33.37亿 |
| 本期应付票据（元） |
51.53亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为31.3亿元，公司营运资金需求为82.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-51.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-51.43亿 |
| 营运资金需求（元） |
82.7亿 |
| 营运资本（元） |
31.26亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.89，同比下降25.84%；存货周转率为19.71，同比下降3.46%；总资产周转率为3.43，同比下降12.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为9.89，同比大幅下降至25.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
11.81 |
13.34 |
9.89 |
| 应收账款周转率增速 |
5.31% |
12.93% |
-25.84% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为27.04%、31.31%、38.02%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
58.98亿 |
72.26亿 |
86.78亿 |
| 资产总额（元） |
218.07亿 |
230.82亿 |
228.26亿 |
| 应收账款/资产总额 |
27.04% |
31.31% |
38.02% |
从三费维度看，需要重点关注：
?财务费用变动较大。报告期内，财务费用为5.4亿元，同比增长157.23%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
-9253.98万 |
2.08亿 |
5.35亿 |
| 财务费用增速 |
-137.48% |
324.91% |
157.23% |